据报道，两款华为液晶电视已经通过3C认证，其认证型号为OSCA-550/Osca-550A，申请人为华为技术有限公司，生产厂为合肥京东方视讯科技有限公司。有消息称华为的高端电视计划9月推向市场，未来华为高端电视会像三星一样具备8K、高色域、人工智能等性能。 随着5G的逼近，手机公司进入电视行业已成为趋势。许多行业人士分析，华为做电视的主要目的是在未来5G的环境下，智能家居可以获得互联互通功能，争夺更多场景的入口。 产业链相关概念股主要有京东方A、TCL集团、欧菲光等。 【2019-05-29】京东方A(000725)周期与成长共振 面板显示龙头剑指全球第一 京东方：周期与成长共振，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。 LCD兼具周期和成长属性。短期而言，公司受益于供给收缩，LCD面板价格止跌反弹，盈利水平有望企稳；中长期来看，由于高世代LCD产线的持续投产，可以预见未来几年产能过剩将是常态，行业洗牌必将到来。京东方作为世界级的面板显示龙头企业，有望在寒冬之后分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。OLED和物联网业务属于成长性业务，基于OLED进展顺利和物联网的多年投入，公司有望实现持续快速成长。预计公司2019-2021年实现归母净利润分别为44.85/54.23/74.44亿元，对应PE分别为26/22/16倍。考虑到面板行业长期竞争格局改善以及京东方龙头厂商地位，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。 LCD：短期内价格有望止跌反弹，但未来2-3年供需状况仍不乐观 经过1年多的下跌，目前32寸面板价格已经接近部分面板厂商的现金成本，加上面板厂商调整产能结构，供需逐步好转，短期内价格有望见底反弹。但未来2-3年内供需状况仍不乐观，因为从供给端来看，未来几年将有大量的液晶电视面板产能形成，如果换作65寸产能来计算，至2021年行业将新增5900万片65寸液晶面板供给，而从需求端来看，未来的增量主要来自于液晶电视大尺寸化，根据IHSMarket的数据显示，至2021年行业对于60寸以上面板新增需求大约2000万不到，新增供给远大于新增需求。 OLED：市场供应有限，大陆面板厂商积极扩产，公司有望充分受益 相比于LCD，OLED显示技术优势明显，在搭配屏下指纹、异性屏、窄边框、曲面等方面有着天然的优势。在苹果和三星等大厂的引领下，OLED已经成为高端手机的标配。目前限制OLED继续渗透的唯一因素是产能不足，市场90%的供应来自于三星。当前国内厂商积极扩产OLED产能，公司成都第6代AMOLED产线是中国大陆首条AMOLED柔性生产线，良品率稳步提升，且已经供货一线品牌厂商。我们认为公司将不断推进OLED产线建设，已投产OLED产线良率和利用率将不断提升，公司将充分受益。 风险提示：面板价格下行风险；OLED良率改善低于预期风险 【2019-04-29】TCL集团(000100)2019年一季报点评:进一步聚焦主业 定位科技产业集团 液晶面板显示行业正在触底，华星净利润环比大幅增长 19年Q1实现营收296亿元，同比+15.5%，净利润10.1亿元，同比+27.7%，归母净利润7.79亿元，同比+6.6%，符合市场预期。19年Q2重组剥离的终端和配套业务不再纳入报表。剔除重组标的资产后，公司Q1备考净利润9.25亿元，同比+21.6%，归母净利润7.69亿元，同比+5.18%。净利润率达到7.76%，相比重组前盈利能力显着提升。华星光电通过降本增效，优化产品结构，规模效应扩大，以及T3的业绩增量保持了环比的业绩的大幅增长。 进一步聚焦主业，定位高科技产业集团 公司重组完成后，整体业务结构更加简化，聚焦液晶显示业务。公司的盈利能力，资本结构都大幅改善。根据群智咨询数据，华星光电19Q1整体出货达到940万片，55寸出货全球第一，出货数量和面积分别排名第四、五位，并有望随着11代线的投产逐步进入全球前三。公司全年收入和利润有望保持双位数增长。 周期底部夯实布局，竞争格局逐步清晰 华星光电两年以来陆续投产了T3（LTPS）、T6（11代线）、T4（柔性OLED），并规划了T7等产线，产品组合进一步丰富，并持续进行上下游整合以及产业的前瞻布局，积极在半导体显示周期底部积蓄并储备产能力量。随着公司产能扩张，竞争实力的提升，行业格局最终稳定后，半导体显示周期波动将逐步降低，公司盈利能力将逐步改善。 风险提示 一，液晶显示行业持续供过于求，面板价格反弹不达预期。二，金融创投类业务进展不达预期。三，公司新增产能释放不达预期。 持续看好公司转型科技产业集团，维持"买入"评级 考虑重组，预计19~21年备考归母净利润42.16/47.6/56.74亿元，当前股价对应PE 11.93/10.57/8.87 X。行业可比公司京东方19/20年平均PE 26.4/18.26X，公司估值低于行业龙头公司，公司依然被低估，维持"买入"评级。 【2019-05-30】南昌国资拟接手16%股权 欧菲光(002456)爆雷后终迎曙光 兜兜转转之后，此前雷声不断的欧菲光终于迎来了一丝曙光。 欧菲光昨日披露，公司控股股东欧菲控股及其一致行动人裕高与南昌工控签署股份转让框架协议，拟转让其持有的16%股份给南昌工控或其指定机构。南昌工控的实际控制人为南昌市人民政府。 与此同时，欧菲控股及裕高与南昌工控一致同意将在签订最终协议的同时签订《一致行动人协议》，南昌工控承诺在受让标的股份后三年内与欧菲控股及裕高保持一致行动。该事项不会导致公司实际控制人的变更。 据公告，此次交易价格拟定为每股8元，收购资金约34.7亿元。目前，欧菲控股持有欧菲光19.3%股份，裕高持有11.47%股份，即欧菲控股及裕高完成此次股份转让后，二者合计持股比例将降至14.77%。 在此番南昌工控等接盘一事落定之前，其实颇有一番曲折。作为昔日的白马股，欧菲光近期却屡屡“失足”，特别是公司业绩的大幅变脸，让市场大跌眼镜。 在4月25日欧菲光2018年年报曝出巨亏逾5亿元后，公司公告了引援救赎的计划。4月29日，欧菲光公告称，公司控股股东正在筹划引进国资机构作为大股东，拟转让不低于18%的股份给国有控股企业。 在停牌10日之后，5月8日晚，欧菲光披露最新进展并复牌，虽然透露了引援对象为南昌工控，但公告称最终未能与之谈妥，引入国资事项就此终止。 同时，欧菲光公告，公司与深投控签署了《合作框架协议》，后者控制的深圳投控共赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）拟受让欧菲控股及裕高持有的不超过5%的股份。但该事项为初步意向，存在不确定性。 随即，剧情又有反转。次日，欧菲光改口称，引援南昌工控的事宜并非终止，而是暂未达成阶段性进展，将继续沟通。 南昌国资方面还是伸出了橄榄枝。5月10日，欧菲光及公司全资子公司深圳欧菲创新、南昌欧菲华光与南昌高投建筑签署《增资扩股协议》。其中，欧菲光向南昌欧菲华光增资2.1亿元，南昌高投建筑向南昌欧菲华光增资4.9亿元。增资完成后，公司持有南昌欧菲华光50.925%的股权，深圳欧菲创新持有南昌欧菲华光0.147%的股权，南昌高投建筑则持有南昌欧菲华光48.928%的股权。 半个多月后，欧菲光最终得到了南昌工控等方面的支援。受该消息刺激，5月29日，欧菲光报收于8.63元，全天涨幅为6.28%。 |
