第二届中俄能源商务论坛将于6日至7日在俄罗斯举行。论坛计划在石油天然气、电力和金融领域就中俄能源合作关键问题展开讨论。论坛旨在为中俄能源领域企业建立直接沟通对话的平台，相互了解合作需求，推荐合作项目，寻找潜在合作伙伴，开发共同项目，实现能源项目与融资、科技创新的相互促进与配合，为进一步提升中俄务实合作水平作出积极贡献。 中俄双方将本着相互尊重、互利共赢、长期合作、经济可行的原则，在“一带一路”倡议和欧亚经济联盟对接合作框架下，进一步推动中俄能源合作走宽走深走实。《加快推进天然气利用的意见》指出，到2020年，天然气在我国一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右，到2030年，力争将占比提高到15%左右。但近年来我国天然气供给短缺，俄罗斯将是我国重要的天然气进口国。 可关注积极布局LNG进口的A股公司，如新奥股份、中天能源、广汇能源、百川能源等。 【2019-03-15】新奥股份(600803)2018年年报点评:国内业务和海外油气投资共同驱动净利大增109％ 主营业务经营稳健，各板块营收和毛利增长显着：2018年公司净利大增的主要原因是公司的甲醇业务和能源工程业务增长显着，其中甲醇销量、营收和毛利分别增长20%、40%和35%，能源工程营收和毛利分别增长18%和28%。其余板块在销量上升和能源价格上涨的带动下，大部实现营收和毛利同比增长，其中煤炭、农药、液化气(天然气)、兽药和二甲醚板块营收分别增长40%、26%、21%、12%和-4%；上述板块毛利分别增长-4%、40%、0%、19%和57%。 20万吨轻烃项目投料试车成功，国内LNG产能即将增长140%：公司现有LNG产能约为10万吨。报告期内公司20万吨/年稳定轻烃项目LNG装置打通催化气化和加氢气化两项核心煤制气技术工艺流程，于2018年12月投料试车并产出合格产品。LNG装置达产并满产后，公司合计LNG年产能将达到24万吨/年，将助力公司国内天然气业务更上一个台阶。 海外油气投资收益丰厚，具有长期发展潜力：公司战略定位于一流的天然气和清洁能源供应商，为此近年来在海外大力进行天然气产业布局。公司持有澳大利亚油气公司Santos10.07%的股权，是其第一大股东，2018年按照权益法核算投资损益折合人民币为4.25亿元。2018年11月27日Santos完成对Quadrant的100%股权收购，该收购可使Santos年油当量产量增加32%，2P储量增加26%。2018年底公司宣布拟收购东芝美国LNG业务100%股权，如收购完成将获得年产200万吨LNG的产能。 盈利预测与投资建议：公司专注于清洁能源和天然气领域，海外不断布局油气投资，国内LNG业务和能源工程业务增长迅速，在国内天然气需求爆发式增长的大环境下，我们看好公司的发展。暂不考虑收购东芝LNG业务的影响，同时考虑到目前油价虽有反弹但仍低于2018年均值，公司各产品后市仍有不确定性。我们调整并预测2019-2021年归母净利分别为16.36、16.90和17.58亿元（原值2019年19.52亿元,2020年21.87亿元），对应EPS分别为1.33元、1.37元和1.43元，PE 8.5倍、8.3倍和7.9倍。维持"推荐"评级。 风险提示：1）油气价格下行风险：国际油价瞬息万变，如果油气价格大幅回落，则公司盈利受到影响。2）煤炭价格大幅波动风险：煤炭既是公司的产品之一也是煤制轻烃项目的原料，如果煤炭价格大幅波动，将会给煤炭、甲醇和煤制天然气业务造成盈利波动。3）轻烃项目达产时间推迟：目前公司的20万吨/年稳定轻烃项目正在进行最后的调试，即将正式投产，若投产时间推迟将影响全年产销。4）汇率波动：公司海外油气投资越来越多，汇率的波动直接影响投资收益。 【2019-05-28】中天能源(600856)获控股股东输血 债务危机有所缓解 中天能源(600856)5月27日晚公告，近日，公司与铜陵国厚签署《债务危机化解协议》，铜陵国厚首期以自有资金出资5000万元的额度，以稳定公司的债务，获取金融债权机构对公司债务化解的理解和支持。 去年下半年资金链断裂 铜陵国厚系中天能源控股股东。今年3月，中天能源原控股股东中天资产、原实际控制人之一邓天洲分别与国厚天源签署了《表决权委托协议》，中天资产将其持有的中天能源股份对应的全部表决权、邓天洲将其持有的中天能源股份对应的全部表决权委托给国厚天源行使。表决权委托完成后，国厚天源通过表决权委托的形式取得对上市公司2.56亿股普通股对应的18.70%股份的表决权、提名和提案权、召集权等权利，成为中天能源控股股东。中天能源实际控制人也由邓天洲、黄博变更为国厚天源实际控制人李厚文。 中天能源5月9日晚公告，公司暂时无法将之前用于暂时补充流动资金的不超过1.45亿元募集资金归还至公司募集资金银行专户。中天能源表示，2018年公司遭受到金融市场环境变化，中美贸易争端、国内金融去杠杆等因素叠加导致6月中下旬公司股价持续暴跌，银行收缩贷款信用，致使公司2018年下半年资金链断裂陷入经营危机，可供经营活动支出的资金严重短缺；目前公司存在大额逾期债务，面临诸多金融机构诉讼，境内多个募集资金银行账户被司法冻结，存在归还后的募集资金被冻结或划转的风险。 首期获5000万资金支持 根据中天能源与铜陵国厚最新签订的《债务危机化解协议》，为化解中天能源债务危机，在铜陵国厚内部风控评审通过的基础上，根据中天能源债务化解的复杂情况的变化，寻找最佳切入点，以最佳的方式方法，对中天能源的生产经营提供合理的流动性支持或其他支持，包括但不限于按照市场化方式通过募集资金、设立基金等方式为中天能源业务提供流动性支持。 鉴于中天能源在多家银行业金融机构的贷款均面临到期无力付息，为防止中天能源断息造成的不良后果，铜陵国厚首期将以自有资金出资5000万元的额度，视具体情况支付到期利息，以稳定中天能源的债务，获取金融债权机构对中天能源债务化解的理解和支持。 中天能源确认，铜陵国厚代中天能源支付的利息自支付之日起对中天能源形成合法债权，中天能源应予以偿还，并提供担保措施。铜陵国厚具体支付利息的方式，由铜陵国厚与债权银行、债务人逐一协商确定。 此外，铜陵国厚对中天能源的应付员工工资、社保、公积金等职工性债权在铜陵国厚内部审批条件下并结合中天能源的客观管理需要予以支付，该垫付费用中天能源应予以向铜陵国厚偿还，并可应铜陵国厚要求提供担保措施。 铜陵国厚将就中天能源随时出现的债务变化及其他新情况及时与中天能源金融债权委员会沟通，并研究提出中天能源风险化解方案，在全体债权人的配合下提供流动性支持，努力推动中天能源债务危机的逐步化解。 据悉，在过去12个月内，中天能源向铜陵国厚累计借款金额为1431.99万元。 |
