2019年上海世界移动大会（MWC上海）将在6月26-28日举行，主办方为全球移动通信系统协会（GSMA）。作为巴塞罗那MWC在亚洲的姊妹活动，是亚洲举办的规模最大的行业盛会。MWC19上海大会将以“智联万物”为主题，在新国际博览中心设立7个展馆，位于N3的超级展馆将云集中国移动、爱立信、中国电信、新华三、诺基亚上海贝尔、中兴和中国信科等众多大咖企业，让观众可以一次领略到最顶尖企业提供的实现5G移动未来的诸多领先产品、服务和技术。 5G是时下通信行业的热点内容，受到了全世界的关注，也自然是本次MWC上海的重点内容。据悉，本次大会将分为人工智能、连接、信息安全、数字健康、沉浸式内容、颠覆性创新、工业4.0、美好未来等八大主题进行。 涉及众多上市公司： 1）长飞光纤将于6月26日下午发布长飞光云工业互联网解决方案。 2）MWC19上海还将带来更多品牌关于沉浸式体验的前沿展示。中国移动咪咕公司拥有自己的独立展馆，可关注与中国移动和咪咕紧密合作的彩迅股份、神州泰岳(4.39 +7.07%,诊股)等。 3）作为MWC19上海的新亮点，今年大会专门设置了“未来智行专区”，包括交通运输通信信息集团有限公司、高新兴、车葫芦科技等众多企业都将展出智联汽车解决方案。 【2018-12-13】长飞光纤(601869)光纤光缆行业拐点未至 公司扩产助力业绩增长 棒纤缆一体化龙头企业，募资扩产打开发展空间：长飞光纤是全球最大的光纤光缆供应商，也是唯一具备光纤预制棒外销能力的企业。三十年来，长飞一直不断深耕棒纤缆主业，市场份额持续领先。截至2017 年底，公司光纤预制棒、光纤、光缆产品在全球市场占有率分别为19.9%，14.2%及13.3%，均位列世界第一。此次，公司强势回归A 股，加码长飞潜江自主预制棒及光纤产业化二期、三期扩产项目，满产后将新增1000 吨VAD+OVD 光棒产能及1000 万芯公里光纤产能。随着产能逐步市场，公司行业龙头地位得以巩固。 公司加码海外业务，培育新增长点：东南亚、非洲等区域光通信产业发展相对落后，4G 及FTTH 部署正处于初级阶段，需要大量光纤光缆产品及技术支持。公司已在缅甸、印尼、泰国、非洲等地区成立办事处，牢牢锁定对光纤光缆存在强劲需求的海外市场。2015-2017 年公司海外收入增速达到33.04%、32.73%和65.05%，远高于国内收入增速。 光纤光缆行业拐点未至，未来需求增长维持：无线通信方面，5G 系统工作频段须从高（24GHz 以上毫米波频段）、中、低（3000MHz 以下频段）统筹规划，未来基站密度将显着提升，带动光纤规模大幅。固网建设方面，我国光纤覆盖率和宽带速率仍有提升空间。FTTH/O 推进速度未出现明显放缓趋势，运营商对光纤光缆需求平稳。无线侧及有线侧需求叠加，光纤光缆行业整体景气度较高。 投资建议：今年光纤景气度维持，光棒供需缺口仍在。未来5G 开启，光纤光缆需求与日俱增，公司核心业务增长确定性强。我们预测公司18-20年归母净利润分别为14.87、15.69、16.83 亿元，EPS 分别为1.96、2.07、2.22 元，对应PE 分别为19.57、18.56 和17.30 倍。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。 风险提示：长飞潜江二期及三期扩产计划有可能由于各种不可控因素延期或搁置，实际投放产能低于预期；5G 尚有较多不确定性。其推进速度减缓，建设方案调整将对光棒光缆行业造成一定影响。 【2019-05-10】神州泰岳(300002):积极推动公司战略转型 恢复原有业绩水平 神州泰岳（300002）2018年度业绩网上说明会周五下午在全景网举办，公司董事长王宁在本次活动上表示，公司会积极推动ICT运营管理向人工智能大数据、物联网通信技术两大新战略业务的转型进程，争取早日走出“低谷”，恢复原有业绩水平。 【2019-06-09】高新兴(300098)深化车路协同布局 先发优势显著 投资要点 全球领先的智慧城市物联网产品与服务提供商。公司于1997年成立，2010年在创业板上市，自2011年起，公司通过一系列资本运作来扩充业务版图，依次收购了讯美电子、创联电子、国迈科技、中兴智联、中兴物联、神盾信息等优质公司，由单一的通信运维服务商成长为全球领先的智慧城市物联网产品与服务提供商。2018年公司进一步聚焦在车联网和公安执法规范化两大主航道，成立三大事业群，明确“一横四纵”战略，把物联网、大数据及人工智能技术横向贯通到“公共安全、大交通、通信、金融”四大纵向行业板块业务。自2013年起公司至今共实行4次股权激励，均成功解锁，充分调动员工积极性。2018年公司实现营收35.63亿，同比增长59.27%，实现归母净利润5.40亿，同比增长32.16%，其中，物联网相关领域营收占比最大，达到48.46%，综合毛利率约35%左右，呈上升趋势。 5G助力智能驾驶产业步入量产前夕。从网络端看，5G网络切片与边缘计算能力使智能驾驶成为可能，5G的mMTC和uRLLC是针对物联网的全新场景，将推动移动互联网向万物互联时代转变，边缘计算能力能够实现在移动网络边缘完成海量数据分析处理，满足智能驾驶低时延要求，同时网络切片能力也使智能驾驶能够根据业务需求和数据优先级来分配网络，提高效率。从车企端看，平台层面，多家车企推出电动化平台，开启成本战，基于同一平台可以提高新车型开发效率，缩短研发周期，实现零部件共享，降低生产成本，硬件层面，核心零部件成本逐步下降，产业链呈现不断成熟的趋势，软件层面，互联网公司相继发布应用平台，智能驾驶产业正在步入量产前夕。从产业趋势看，车路协同将是智能驾驶全面实现的必经之路，从技术的角度看，面对多种类型的交通场景，单车智能有一定局限性，从成本的角度看，自动驾驶商业化需要成本可控，从安全的角度看，通过车路协同，可以帮助车辆提前知道路面情况，从而做出最优决策结果。通过集约式的建设智能道路，能够实现给车路减配，降低单车成本，从而降低自动驾驶系统的成本，实现大规模的智能驾驶落地。 深化车路协同战略布局，先发优势显着。公司于2016年、2018年通过收购中兴物联与中兴智能，布局车载终端和电子车牌产业链，并结合自身物联网解决方案及相关应用平台，把握从4G向5G跨越带来的行业机遇，打造了以前装/后装汽车联网终端、汽车电子标识为核心的大交通产品及解决方案序列，覆盖城市交通管理、城市交通运输、公众出行服务等重要领域，逐渐实现车、路、人全覆盖的大交通物联网布局，形成“车载+路侧设备+解决方案+应用平台”的业务布局，同时公司具备显着的渠道优势，下游客户涵盖包括电信运营商、整车厂商、保险公司、交通部、公安部、铁路局等，从技术的角度看，公司通过并购与自研，具备大数据分析、云计算平台运营、AR、射频识别技术，底层技术布局完整。我们认为，公司在系统搭建和运营方面的经验及渠道资源优势有望产生显着的协同作用，有助于加速开拓车路协同大交通市场，将短期受益于车载模块的增长，中长期将受益于车路协同基础设施的建设，长期将受益于智能驾驶行业终端的应用及云计算平台的运营。 投资建议：公司业绩保持稳定增长，战略转型期调整组织架构，成立三大事业群，集中资源支持主航道发展，加大研发投入聚焦高增长的车联网与公安执法新业务，实现“车载+路侧设备+解决方案+应用平台”全线覆盖。我们预计公司2019-2021净利润分别为6.11亿、7.8亿和9.63亿，对应EPS分别为0.35元/0.44元/0.55元，给予“买入”评级。 风险提示：国内车企客户拓展不及预期风险，海外业务可能受到中美贸易争端影响，公安信息化招标可能延后风险，电子车牌市场发展低于预期的风险，市场系统性风险。 |
