7月19日，宝马在其创新日活动上宣布与中国联通、腾讯和四维图新等中国科技公司达成合作，联手促进自动驾驶技术发展。四家公司均是各自领域的头部企业，分别在汽车制造、5G技术、数据平台和位置服务方面处于行业领先位置。四家公司联手，已基本组成自动驾驶全生态链。 5G时代，万物互联，高速率、低时延、大带宽的5G信息网络将成为车联网、自动驾驶等行业快速发展的新引擎。自动驾驶是汽车产业转型升级的战略方向，有助于实现智慧交通，提升通行效率，加强行车安全。今年2月28日，交通部长李小鹏部长提出将加强部际协调和国际合作，并力争在国家层面出台自动驾驶发展的指导意见，表明国家对自动驾驶产业的高度重视。随着国内产业政策扶持、消费者需求提升、车企车型供给增多，自动驾驶技术有望进入加速渗透期，未来产业市场规模将是万亿级。 相关上市公司： 四维图新：是中国领先的位置服务和导航地图提供商，腾讯是公司第二大股东，公司也是宝马在中国的长期合作伙伴； 华阳集团：专注于智能驾驶关键零部件方面的研发和投入，包括但不限于高精度定位、视觉处理、毫米波雷达、激光雷达等，与“BAT”在智能驾驶领域均有实质合作。 【2019-04-17】四维图新(002405)与华为合作拓展智能汽车科技 四维图新4月17日午间公告称，近日，公司与华为技术有限公司签署了《战略合作意向书》，双方经过友好协商，决定建立战略合作关系，双方将充分发挥各自优势能力，提升互联网经济时代的创新能力，加快中国装备制造业的智能化进程。 具体来看，双方有意在五个方向探讨并细化合作方案，充分发挥各自优势，以期在近期及远期对双方的业务发展和战略布局均带来有力推进。 在云服务平台方面，双方将共同探索云平台与车端的协同机制。在云端部署地图服务平台，进行高精度地图关联、地图数据发布、多源数据融合等工作，实现动态、快速更新地图数据，实时收取、处理传感器回传数据。 在智能驾驶方面，双方在智能驾驶领域展开合作，结合华为公司在智能驾驶领域MDC（Mobile Data Center，车载计算）平台、车载通讯侧与端侧能力，结合四维图新自动驾驶地图服务，共同推动自动驾驶地图规格、数据接口、动态交通信息服务、高精度地图与传统地图关联等相关标准的建立。双方探索新的商业模式，打通图商、互联网企业和车厂的关系，提供自动驾驶地图解决方案。 在车联网方面，华为公司将充分发挥在ICT（Information and Communication Technology，信息和通信技术）领域的技术优势，结合四维图新丰富的数据源以及在导航、车联网领域的经验积累，面向自动驾驶/ADAS（Advanced Driving Assistant System，高级驾驶辅助系统）业务， 提供高精度地图与SD地图相结合的整体导航解决方案，共同探索AR（Augmented Reality，增强现实）导航的发展前景，致力于使能车辆的智能化网联、车企的服务化转型和交通的智能化。 在车路协同方面，双方将提供基于C-V2X（Cellular Vehicle-to-Everything，蜂窝车联）、5G（第五代移动通信技术标准）车路协同、高精度地图及网络RTK（Real-time kinematic，实时动态）高精度定位服务，服务共同客户，实现高精度地图、高精度定位能力与车路 协同的深度融合，助力自动驾驶产业快速发展。 除了上述合作方向外，双方还将共同探讨拓展国际业务。在未来合作的过程中，若双方均一致认为在自动驾驶领域其他相关技术有市场与合作的机会，双方将针对该领域做进一步的合作与讨论。 四维图新表示，公司经十余年的创新发展，已成为导航地图、 导航软件、动态交通信息、位置大数据、以及乘用车和商用车定制化车联网解决方案领域的领导者。如今，四维图新以全面的技术发展战略迎接自动驾驶时代的来临，围绕“数据+计算”核心能力，依托位置服务与智能汽车科技，赋能行业，致力于以自动驾驶地图、高精度定位、以及应用于ADAS（Advanced Driving Assistant System，高级驾驶辅助系统）和自动驾驶的车规级芯片等核心业务，打造“智能汽车大脑”，成为中国市场乃至全球更值得信赖的自动驾驶解决方案提供商。 四维图新表示，本次战略合作有利于双方发挥各自的特长和优势，在云服务平台、智能驾驶、车联网、车路协同等领域展开合作，未来会在全球范围，为全行业打造“华为+四维”智能汽车科技整体解决方案。 【2019-01-31】华阳集团(002906)应收账款减值影响净利润表现 汽车电子业务未来回暖 下调2018 业绩预告-114%至-82% 华阳集团下调2018 年度业绩：2018 年归母净利润-4,000 万元至5,000 万元，相比上年同期变动幅度为-114%至-82%；此前指引4,000 万元至7,000 万元，对应同比变化-86%~-75%。公司下调业绩预告，主要是因为北汽银翔、重庆北汽幻速、重庆比速汽车等公司汽车电子客户资金紧张，导致公司应收账款计提减值。 关注要点 应收账款计提减值：公司汽车电子客户北汽银翔、重庆北汽幻速、重庆比速汽车等公司（北汽银翔相关公司）因资金紧张，导致公司应收账款计提减值，对公司净利润造成约8,000 万的影响。保险公司已赔付2,799.70 万元，公司也在与保险公司协商进一步的减损措施。我们认为虽然2018 年中国乘用车销量下滑导致车企面临压力，但主要车企的现金流仍然充分，并未出现大面积资金紧张情况，因此公司应收账款计提减值造成的影响可逐步消除。 汽车电子业务有望回暖：2018 全年乘用车销量下滑、以及公司对应车型销售不及预期，导致公司汽车电子业务下滑。展望2019 年，我们认为公司汽车电子业务有望回暖，因为： 1）公司2018 年已经与长城等主要客户共同开发多个订单，我们预计未来1-2 年能够持续带来收入； 2）由于下游乘用车市场持续疲软，自主品牌和低端合资品牌车厂会逐步将价格较高的外资车机产品替换为价格较低的自主车机产品。 进一步控制费用：2017 年公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为4.2%、10.6%和7.1%，相较同行业公司较高。我们预计未来1-2 年下游乘用车市场仍然面临压力，公司有望通过控制费用来保证充足的现金流。 估值与建议 公司18/19 年受应收账款计提减值影响，我们下调公司18/19 年盈利预测86%/21%至0.09/0.63 亿元；但汽车电子业务逐步回暖，因此上调2020 年盈利预测12%至0.96 亿元。维持“中性”评级，将目标价从人民币9.30 下调14%到8 元，对应2020 年40 倍P/E，对比当前股价有18%下行空间。 风险 中国汽车销量持续低迷；智能驾驶舱产品研发不及预期。 |
