生态环境部法规与标准司司长别涛26日在例行新闻发布会上介绍了生态环保领域的法规与标准制定工作最新进展。 他透露，在法律层面，《固体废物污染环境防治法》修订草案已报国务院审议通过后，提请全国人大常委会审议。上个月底，全国人大常委会已进行初次审议。在法规层面，配合有关部门出台了《环境保护税法实施条例》，修订了《海洋石油勘探开发环境保护管理条例》。目前生态环境部正在研究起草生态环境监测等领域的行政法规。在规章层面，涉及12件规章，已经制定出台了9件，包括排污许可管理、农用地污染防治、污染场地、建设用地环境管理等方面的规章，还有固定污染源排污许可分类管理名录等三件规章已经完成部务会审议程序，即将发布。 【2019-07-10】启迪环境(000826)董事长文辉:战略布局"能源+环保"一体化运营 启迪桑德7月9日晚间公告，公司名称由“启迪桑德环境资源股份有限公司”变更为“启迪环境科技发展股份有限公司”。证券简称由“启迪桑德”变更为“启迪环境”。公司新任董事长文辉对中国证券报记者表示，更名为启迪环境更能体现公司“能源+环保”的战略布局方向。公司回归清华科技园后，可以更好地依托大股东资源，促进整体经营及战略融合与协同。未来公司将重新整合主营业务，积极推进环境产业的转型升级，通过技术创新及商业模式创新，逐步从末端治理转向生态循环起点，提升自身价值，助力环保产业发展。 更名为启迪环境 中国证券报：此次更名为启迪环境出于怎样的考虑？ 文辉：启迪桑德更名启迪环境，主要为了体现公司主业战略布局的方向以及产业规划定位，促进公司整体经营及战略融合与协同。目前，启迪环境总资产超过400亿元，净资产超过150亿元。在启迪科技产业集群中，启迪环境一直占据着重要位置，2018年营业收入超过100亿元。启迪环境回归清华科技园并更名，可以更好地依托大股东资源，促进公司整体经营及战略融合与协同。 “环保治标、能源治本”是经济用能、绿色发展的有效途径，特别是零碳无废城市建设，需要规划、建设、运营一体化解决方案。公司定位为能源环保一体化的环境综合治理服务商，就是用标本兼治的思维模式来规划未来发展。 中国证券报：战略转型方面公司采取了哪些具体措施？ 文辉：公司战略转型从2018年底就开始了，主要集中在管理体制改革、业务结构重组、组织架构调整、企业文化重塑等方面。公司成立了能源与环境联合研究院，主抓高新技术成果转化，完善多元融资体系，提高抵御市场风险的能力，优化管理团队，强化清华和启迪的文化基因，开展高质量专项检查等多项具体改革措施，目前已经取得阶段性成果。未来，启迪环境将继续深化改革，不断提升自我，保持持续创新的活力。 更名后，公司将重新整合主营业务，规划固废及再生资源平台、城市环境服务平台、水务生态平台三大业务板块，形成具备一定规模的全产业链横向覆盖。公司的核心业务主要包括水务、环卫、固废、再生资源、综合能源五个部分，每块业务都拥有较为完整的细分产业链条。板块之间的业务充分协同，以技术孵化为驱动，以技术集成为优势，带动环境产业模式创新和升级，将启迪环境打造成为环保能源一体化的环境综合治理服务商。 中国证券报：公司如何应对行业低迷挑战，如何谋求新的发展？ 文辉：过去一年，环保行业面临多重挑战。随着金融去杠杆推进，环保企业的融资难度加大。政府对PPP项目整体进行调整，导致项目落地阻力增加。监管环境趋严，使得环保行业整体经营成本增加。面对复杂的环境，公司及时调整债务结构，由短期借款为主向与项目运营期限相匹配的中长期资金结构转变，优化资金配置结构。在原有全产业链规模布局的基础上，全面加强投资风险控制，提升企业应对市场风险的能力。2019年上半年，雄安新区管委会及雄安集团筹划入股启迪控股，与清华控股并列成为启迪控股第一大股东，让启迪环境的发展更有底气。 2019年是启迪环境强调高品质发展之年，继2018年完成对浦华环保的收购后，2019年又成立雄安浦华，将两方水务板块合并，大举进军水务市场。通过资源整合，仅就技术改造一项，就在人力、药剂、电耗、维修等多方面实现节能减排，节省了大量成本。6月份，启迪环境下辖启迪桑德水务有限公司引入战略投资者农银投资。这体现了投资人对公司未来稳定发展的信心和对公司环保细分领域业务价值的认可。 此外，公司在多个无废试点城市拓展能源环保一体化试点项目，通过商业模式创新，摒弃了单纯的价格竞争，实现综合收益的保障。未来，环保和能源一体化将走出一条技术产业化，产业市场化，市场规模化的高品质发展之路。 布局垃圾分类业务 中国证券报：公司业务模式会有哪些调整？如何发展垃圾分类业务？ 文辉：启迪环境要从单一资本扩张模式向技术创新引领模式转变。目前，清华控股是启迪环境的实际控制人，启迪科服（清华控股和启迪控股旗下公司）是第一大股东。在启迪科技产业集群中，启迪环境是环保板块的龙头企业，一直占据着重要的战略位置，获得启迪平台资源协同也最多。启迪控股在全国拥有超过200个孵化器、科技园，启迪环境可以依托这些资源促进整体经营及战略的融合与协同。 公司正积极布局垃圾分类领域，是国内首家打通前端垃圾分类、中端回收清运、后端处置及终端产品交易的环保企业，形成了完整的产业链闭环。随着垃圾分类体系的建成以及相关法律法规不断完善，公司将加大智能信息化的投入，加速两网融合的平台建设，打造以前端环卫为基础、以生活垃圾分类和再生资源回收为核心、绿色智慧供应链和社区服务为支撑的“五位一体”城市环境综合服务模式。 中国证券报：作为一家大型环保上市公司，启迪环境有哪些核心竞争优势? 文辉：首先是全产业链优势。启迪环境完成了环保全产业链布局，覆盖城市环境治理的前、中、后端。在环卫、电废、餐厨等方面规模处于国内领先位置；水务板块合并后，不仅规模扩大，核心技术也远超国内领先水平。规模布局使得启迪环境拥有了先发优势与模式创新的基础，再通过技术引领保持持续创新的优势。 其次是资源优势。启迪控股在全国各地的孵化器、科技园拥有良好的资源。启迪环境依托这些资源，在科技成果转化、创新资源整合等方面创造了不少成功经验。未来，在上海、青岛、西安、长沙、杭州等启迪控股战略发展的重点城市，启迪环境将以协同的方式参与，利用自身的产业优势和创新能力，推动区域环境综合治理和零碳无废城市建设。启迪控股打造的国内最大的环保新能源产业平台之一，为启迪环境的未来发展提供了资本、技术、人才、市场拓展等多方面资源。 第三是技术创新优势。启迪能源环境联合研究院与国内顶尖大学及研究机构紧密协同，聘请6位能源环保领域的院士，20多位教授或专家成为技术委员会委员。通过技术集成打通能源与环保的边界，将技术成果转化为生产力，实现资产收益的提升，让更多科技走向市场，为环境产业服务。 第四是高端人才的优势。启迪环境搬回清华科技园，有利于及时发现人才、吸引人才、培养人才、激励人才。尤其是对高端科技人才的吸引、团队的再教育、再培训等都有得天独厚优势，通过人才管理机制的改革创新激发出每个人的最大潜能。优秀的人才和好的文化是企业长足发展的重要基石之一。 打造智慧环卫模式 中国证券报：公司如何利用技术创新推动业务发展？ 文辉：启迪环境坚持以技术研发投入来提升企业核心竞争力。以固废业务为例，公司积极研发运营节能技术，降低已运行项目的经营成本。再生资源方面，公司加强危废、汽车拆解的研发投入，力推“易再生O2O+产业园”模式，精准服务产业链上下游客户，在互通互联方面实现突破。对于水务板块，公司利用自主核心技术，通过提标改造增加经营性现金流。对于城市环境服务板块，公司一直在推进环卫云平台建设，构架智能环卫运营，开发环卫智能产品，加快环卫新能源装备研发等，有效解决垃圾分类的溯源难题，从源头上对垃圾进行精细化分类。 中国证券报：公司智慧环卫业务进展情况如何？ 文辉：公司八万多名一线环卫工人大多佩戴了智能手环，一万多辆环卫车安装了智能跟踪系统。在环卫云平台的监控下，环卫工人可以在第一时间抵达该区域进行清扫。启迪环境“物联网+互联网”的云平台正在改变城市环卫的管理方式，向智慧城管及智慧城市延伸。 启迪环境已在杭州萧山实现智能化垃圾分类及清运。生活垃圾中的“湿垃圾”是最难处理的垃圾之一，尤其厨余易腐垃圾。启迪环境通过小绿桶入户的方式进行回收，居民将易腐垃圾投放到已置入芯片的小绿桶中，通过物联网称重设备，实现易腐垃圾数据收集的自动上传。通过“一户、一桶、一芯”的“小绿桶”模式，可以计量小区内各住户产生易腐垃圾投放次数、重量及分类正确与否等数据，从而反向指导运营模式提高垃圾分类正确率，实现生活垃圾前端精细化分类。 通过有“芯”的小绿桶及数据平台，启迪环境在萧山区300余个小区实现了易腐垃圾分类收运，每日易腐垃圾收运量达数十吨。在这些小区中，垃圾分类示范小区28个，达到拟创建示范小区总数的88%。 【2019-07-18】盈峰环境(000967)调研报告:环卫装备前景向好 龙头受益垃圾分类政策 环卫装备行业前景向好，龙头（盈峰环境）最为受益垃圾分类政策推进：国内环卫机械化率仍有较大提升空间，2020 年前后，环卫行业面临严峻的用工荒问题，将加速环卫机械代替人工的进程。2019 年起，全国地级及以上城市要全面启动生活垃圾分类工作。上海、北京将相继强制垃圾分类，产生明显示范效应，预计将加速向全国推广。垃圾分类催生巨大的湿垃圾装备市场及湿垃圾后端处置市场。盈峰环境作为环卫装备龙头，产品优势突出，产品单价及毛利率高于同行，市占率遥遥领先，最为受益垃圾分类带来的增量市场。 更新换代小高峰来袭，新能源环卫车快速推广可期：《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》提出，新能源试点城市的新增或更新的环卫车辆中新能源汽车比例不低于30%，上海、深圳等城市新能源环卫车采购占比更高。新能源环卫车单价相当于传统环卫车3 倍，其渗透率提高将推动环卫装备市场扩容。此前新能源环卫车因作业效率低下，限制其推广应用。目前盈峰环境新能源环卫车作业效率堪比传统环卫车，产品快速推广可期。环卫车使用寿命在5-8 年，加之国六标准推进，2018-2019 年起，环卫车辆将进入更新换代小高峰。 环卫运营业务高速增长可期：2015 年中国环卫市场化率仅约20%，对比美国65%环卫市场化率，国内仍存在较大提升空间，预计十三五期间第三方环卫市场CAGR 约30%。盈峰环境作为国内环卫装备龙头，业务遍及全国，“环卫装备的业务渠道优势及政企关系”也将促进环卫服务订单获取。2018 年，公司环卫运营服务合同总金额为80 亿元（同比+80.2%）。我们预计2019 年公司环卫运营服务合同总金额可达160 亿元，并带动公司环卫运营业务高速增长。 投资建议：预计2019-2021 年分别实现净利润14.37 亿元、17.52 亿元、20.43 亿元，EPS 分别为0.45 元、0.55 元、0.65 元，当前股价对应PE分别为16.1X、13.2X、11.3X。环卫装备行业增速较快，给予龙头17.8X-18.3X 市盈率估值，对应2019 年底股价合理区间在8.01-8.24 元，首次覆盖给予【谨慎推荐】评级。 风险提示：商誉占比较高，提防减值风险；垃圾分类推进不及预期。 |
