记者从黑龙江省黑河市有关部门了解到，近日，随着中俄东线天然气管道工程北段(黑河到长岭)最后一个道口完成焊接，标志着中俄东线天然气管道工程中方境内段与俄罗斯西伯利亚管道连接成功。 据介绍，施工使用了大型机械，由于山区地形复杂，施工者在上方用两台大型机械对管道进行固定，在下方用三台机械维持管道的平衡，完成管道组对。 据了解，中俄东线天然气管道工程黑河至长岭段长728公里，为确保6万余条环焊缝万无一失，所有的线路段100%采用自动焊焊接工艺。 中俄东线天然气管道工程项目经理伍迅说，这道焊口完成以后，再过一个月左右，施工人员将阀室和黑河首站连接好，黑河首站就基本上具备进气条件了。截至目前，黑河首站综合进度已经完成了50%，预计在9月30日前完成黑河首站建设，并开始对站场进行调试。 中俄东线天然气管道工程中方境内长3371公里，始于中俄边境城市黑河，终点在上海。工程于2015年6月动工，预计在2024年全线实现通气。这条管道的俄罗斯西伯利亚部分从2014年9月开始建设，全长近4000公里。 【2019-07-16】徐工机械(000425):业绩快速增长 国改预期进一步提升效率 华泰证券发布徐工机械的研报指出，7月14日公司公告中报归母净利润21~24亿元/yoy+90.2%~117.4%，EPS约0.25～0.29元。工程机械市场需求旺盛，公司竞争地位稳固，盈利能力持续修复，是公司业绩快速成长的主要原因。研报上调全年盈利预测，预计EPS为0.49/0.56/0.65元（原值为0.41/0.48/0.56元），PE为9.28/8.00/6.93倍。同行业公司2019年平均PE为12.18倍，海外龙头CAT的PE为12.21倍，认为公司主营产品起重机可能会保持相对较快的增速水平，公司国企改革稳步推进，优质资产注入预期强，调整公司目标价为5.84~6.33元，对应2019年PE为12.0~13.0倍，维持“买入”评级。 【2018-08-17】陕天然气(002267):省内省外双管齐下 致力成为国内领先燃气运营商 作为陕西省天然气龙头企业，陕天然气在经过10年耕耘，拥有逾3400千米长输管道，全面覆盖陕西省11个市（区）之后，展现出更大的发展雄心。公司试水黑龙江、山西天然气市场，迈出走向全国市场的第一步。 近日，上证报记者专访了陕天然气董事长李谦益。他告诉记者，公司致力于做大增量，省内省外双管齐下，力争在"十三五"末，发展成为"国内领先并具有一定影响力，在中西部地区具有较强竞争力的一体化燃气运营商"。 十年来业绩稳健增长 截至目前，公司已建成投运天然气长输管道及支专线33条，总里程超过3400千米，具备165亿立方米的年输气能力，形成了纵贯陕西南北，延伸关中东西两翼，覆盖全省11个市（区）的输气干线网络，是管网里程最长、输气规模最大、市场覆盖最广的省属天然气公司。 公司认为，由于天然气长输管道行业投资规模大、专业性强，实行比较严格的管制，进入壁垒较高，在未来较长的一段时期内，公司在省内都不会面临激烈的行业竞争。 陕天然气十年来业绩稳健增长。相较刚上市的2008年，2017年陕天然气的业绩实现较大增长，其中营业收入从17.49亿元上升至76.43亿元，归属母公司净利润由2.95亿元升至3.95亿元。公司总资产从2008年底的29.08亿元升至2017年底的107.87亿元。 根据公告，2018年上半年，公司实现营业收入42.85亿元，同比增长5.27%；利润总额3.87亿元，同比增长29.29%；归属上市公司股东的净利润3.27亿元，同比增长29.68%。公司预计2018年1月至9 月归属上市公司股东的净利润同比增加10.00%至50.00%。 陕天然气始终把回报投资者落在实处。上市10年来，公司连续9年实施现金分红。公司2015年至2017年现金分红额占净利润的比例分别为37.9%、32.8%、84.4%。公司2017年度分红3.3亿元。 陕天然气积极参与"气化陕西"民生工程，只用4年时间就完成了任务。公司积极践行普遍服务、普遍参与、普遍受益的"普惠气化"理念，气化工程覆盖全省各市（区）及107个县区、530个乡镇和部分行政村，气化人口超过1700万人。2015年，公司荣获"第四届全国文明单位"称号。 回首奋斗历程，李谦益坦言，资本市场的支持作用非常明显。天然气长输管道投资资金需求量大。公司上市10年来，累计通过股权融资募集资金20.56亿元，通过发行公司债券、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等募集资金27亿元。 积极开拓省外市场 李谦益指出，陕天然气计划立足陕西，积极开拓省外天然气市场，并探索国外天然气市场，逐步实现从区域性向全国性企业的转变。 陕西省自2013年实施"治污降霾·保卫蓝天"行动计划以来，燃气市场得到迅猛发展，天然气消费量年均增加10.4亿立方米，年均增长率达17.94%。陕天然气董秘梁倩分析，陕西省未来3年的用气量继续大幅增加，保守预计，2020年陕西省用气量将比现在翻一番。 今年4月底出台的《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案（2018-2020年）》，明确每年削减燃煤500万吨，三年累计削减1500万吨，以散煤削减为主，规模以上工业以燃料煤削减为主。6月27日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确汾渭平原作为重点区域要进一步落实铁腕治霾各项举措。 面对市场机遇，陕天然气主动出击，一方面尽量增加上游气源，一方面努力拓展下游市场。 从上游气源看，公司上周与中石油签署了今冬明春的天然气保供协议，在去年供气量的基础上，有一定量的增加，确保居民用气不受影响。同时，公司和控股股东合计持股52%的杨凌LNG工厂作为应急储备设施正在扩容中，冬季可将夏季液化的天然气反输给公司。陕西省发改委积极推进储气库建设，调研选址，目前榆林是重要的备选地。公司控股股东陕西燃气集团正在考虑向上游延伸，调研煤层气、煤制气项目。 从下游看，陕天然气精耕细作省内市场。2018年上半年，公司完成了全省304个旅游景区、15个煤改气项目市场调研，成功开发10个经营区外用户。梁倩表示，未来，下游城市燃气是公司业务拓展的重点，以期逐步改变公司利润来源过于单一的情况。目前，公司主营业务构成中，管输业务占90%左右，城市燃气业务占比较小。2018年上半年，公司城市燃气管网销气2.04亿立方米，同比增长32.06%；发展用户21168户，同比增长36.98%。 陕西的"低气价"优势为陕天然气打开相邻省份市场提供了重要支撑。据了解，鉴于陕西省投资规划建设运营了较为完备的省域输气管网设施对天然气产业发展的积极贡献，国家价格主管部门及中国石油对陕西省制定了较为特别的价格政策。陕西省无论在靖边长庆气田，还是在西气东输二线高陵分输压气站接气，均统一执行居民用气1元/立方米、非居民用气1.34元/立方米的门站价格，低于周边省份。 2018年7月31日，陕天然气入股20%的黑龙江省天然气管网有限公司在哈尔滨正式挂牌设立。该项目总投资130多亿元，涉及天然气干支线管网36条，总长逾2800千米。该公司将负责黑龙江连接中俄东线天然气管道干支线的省内管网建设和运营。中俄东线天然气管道项目是继中亚天然气管道、中缅天然气管道之后，我国又一重要的天然气进口管线。 2018年4月，陕天然气公告，公司拟与山西国化能源有限责任公司签署投资协议，共同组建秦晋天然气有限公司，尝试修建跨越黄河的输气管道，联通两省之间天然气输送管网。公司表示，该模式具有示范作用，甘肃、湖北、河南等周边省份也在积极接洽，希望能够实现和陕西天然气管网的互联互通。 另据介绍，陕天然气正在中东、澳大利亚、美国等天然气较丰富的国家和地区考察天然气项目，谋求就地运营。 【2018-07-18】佛燃股份(002911)所在区域工业基础良好 售气量持续增长 佛山市燃气供应商，基础扎实。公司为佛山市城燃公司，实际控制人为佛山市国资委，年售气收入占总营收比例90%以上，拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气的独家特许经营权。在佛山市内拥有5个城区中4个城区的燃气供应特许运营权；在佛山市以外拥有恩平市、南雄市、肇庆市高要区、佛山（云浮）产业转移工业园内规划区域内的管道燃气独家特许经营权，2017年营收42.9亿元（+13.9%），实现归母净利润3.5亿元（+3%），2018 年Q1 营收11.2 亿元，同比增长19.25%，归母净利润8255 万元，同比增长47.1%， 基础扎实，增长势头良好。 佛山市经济基础好，工业发达，燃气消费存在较大空间。2017 年，佛山市地区生产总值达到9549.6 亿元，同比增长8.5%，人均地区生产总值达11.56 万元， 工业生产总值约2.24 万亿元，继续位居全国大中城市前列。较高的经济发展水平与居民收入水平带动佛山市能源需求较为旺盛。同时，佛山市第二产业在国民经济中的比重均在60%左右，形成了家电、陶瓷、铝型材、家具等区域性优势产业集群，且为国内最大的综合性陶瓷生产基地和建陶产品出口基地，工业发达。陶瓷、铝型材、五金等均属高耗能行业，目前正逐步使用和推广天然气， 以替代煤、重油、水煤气等非清洁能源，有望进一步带动燃气消费需求提升。根据《佛山市能源中长期规划（2010-2020）》， 2020 年全市天然气消费总量目标为30 亿立方米，相较于2017 年约14 亿方的天然气消费量存在较大空间。 能源结构调整政策推动下公司售气有持续增量，盈利能力稳定。受益于所处经营区域较为发达的工业基础，公司的工业客户天然气消费量保持在较高比例。若剔除公司客户中的天然气分销客户，公司工业客户天然气消费量占比稳定在86%左右，工业及商业客户合计天然气消费量占比稳定在90%以上。同时，佛山市燃气供应充足，运营稳定，共同带动公司2015-2017年燃气销售量分别为10.8、11.6 和13.9 亿方，同比增长14.07%、7.88%和19.69%，呈现加速增长态势。此外，公司顺应政策和成本变化，售气价格持续下调，但价差比稳定， 带动盈利能力稳定 盈利预测与投资建议。预计2018-2020 年EPS 分别为0.76、0.92、1.09 元， 对应PE 28、24、20 倍，公司业绩稳健并持续增长。首次覆盖，给予"增持" 评级。 风险提示：客户拓展不及预期风险，价差大幅缩小带来利润率下滑风险。 |
