据悉，2019世界机器人大会将于8月20日至8月25日在京举行。今年的大会主题为“智能新生态，开放新时代”。同期，世界机器人博览会、世界机器人大赛亦将拉开帷幕。随着人工智能时代的到来，在“机器人换人”大潮下，中国已连续两年坐上世界机器人最大消费国的宝座。伴随世界机器人大会倒计时开启，有望迎来主题投资机会。相关公司有机器人、锐奇股份（300126）、智云股份（300097）等。 【2019-03-18】机器人(300024)2018年年报点评:机器人多点开花 业绩稳定增长 机器人发布18年年报，全年实现营业收入30.95亿元，同比增长26%；归属上市公司股东净利润4.49亿元，比上年同期增长3.9%；扣非归母净利润为3.61亿元，比上年同期增长23.2%%。 受下游销量低迷，贸易摩擦等因素影响，行业增速承压。2018年全年国内工业机器人产量14.77万台，同比增长4.6%，增速较2017年大幅放缓，自18年9月以来更是连续出现负增长。最新发布的1-2月机器人产量数据显示，下降趋势仍在持续，1-2月工业机器人产量20041台，同比下降11%。根据我们产业链调研了解，增速放缓原因主要是：1）3C、汽车行业终端销量低迷，技术创新节奏放缓，资本开支缩减；2）中美贸易摩擦降低了实业界对于未来的前景预期，企业家投资意愿较弱，目前仍在逐渐修复中。 公司各项业务仍保持稳定增长，交通自动化增速最高。虽然行业面临较大压力，但是公司各项业务仍保持了较为稳定的增速，全年营收30.95亿元，同比增长26%，其中工业机器人收入9.35亿元，同比增长22%，物流与仓储自动化收入9.7亿元，同比增长35%，自动化装配检测及系统集成收入8.23亿元，同比增长8%，交通自动化收入3.62亿元，同比增长85%。交通自动化系统收入增速最高，18年除了成功承接沈阳地铁九号线综合监控系统、自动售检票系统，及门禁系统项目外，还为哈尔滨地铁3号线一期工程、北京地铁八通线、澳大利亚墨尔本地铁及海南三亚轻轨提供智能交通装备与服务。 毛利率基本稳定，经营现金流有好转。公司整体毛利率31.5%，较17年下降1.7pct，其中工业机器人毛利率28.8%，较17年下降1.2pct，毛利率基本保持稳定。现金流方面，全年经营现金流净额0.55亿元，虽然仍然较低，但较2016,2017年有显着好转，四季度单季现金流净额5.4亿元，回款较为密集，这与系统集成业务的行业特性相符。 机器人业务多点开花，齐发展。18年公司机器人业务多点开花，除了在传统的工业机器人上加大了汽车、电子电器、船舶、能源等行业市场推广，还在移动机器人、协作机器人、特种机器人方面均有一定突破，全年公司与国防领域签订特种机器人合同总金额5.43亿元。 成功收购韩国shinsung，贡献一定投资收益。今年上半年，公司通过新松投资管理有限公司（40%持股）收购韩国面板与半导体自动化设备公司shinsung FA80%股权，上市公司间接持有shinsung 32%股权，与新盛FA的结合得到市场的重大反响，业务协同已初见成效。双方携手并进、优势互补，完善产业链，共同向高端产业链和价值链迈进，扩大抢占中国市场的综合实力，与京东方、华星光电等客户保持良好合作关系。根据收购时披露的shinsung2018年1-5月营业收入8.3亿元，净利润6141万元，18年shinsung业绩实现持续稳定增长。公司18年投资收益0.46亿元。 业绩预测及投资建议。我们预测机器人2019-2020年净利润5.49/6.18亿元，对应PE 56/50倍，虽然短期估值较高，但是有望受益于科创板问世带来的机器人板块关注度提升，同时公司也是多个指数重点成分股，建议关注，维持“审慎推荐”投资评级。 风险提示：机器人行业增速持续下滑，行业竞争激烈致利润率下降。 【2019-07-13】锐奇股份(300126)2019年上半年净利200万-500万 7月13日消息，锐奇股份（300126）近日发布2019年上半年业绩预告，预计净利最高可达500万，较上年同期扭亏为盈。 公告显示，2019年1月1日-2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为200万元-500万元，较上年同期扭亏为盈。 据了解，报告期盈利的主要原因：报告期产品综合毛利率有所上升以及取得的投资收益增加。 报告期内非经常性损益对净利润的影响约164.34万元，上年同期为77.40万元。 资料显示，锐奇股份作为主营电动工具业务的A股上市公司，始终专注致力于高等级、高效能专业电动工具的研发、生产和销售。 【2019-01-11】智云股份(300097)国内平板显示模组设备龙头 公司发展空间广阔 聚焦三大智能制造业务，营收快速增长 公司业务涵盖3C、汽车和新能源三大智能制造板块，其中3C板块设备是公司主要收入来源，占公司2017年总收入的70%。公司近年来业务发展较快，2013至2017年营收复合增长率达42.55%，归母净利润则达56.93%。2018年前三季度公司实现营收7.77亿元，增速下滑至12.67%，归母净利润则同比下降14.99%，主要是子公司鑫三力厂房搬迁，部分订单交付延迟所致。 国内面板行业逆势投资，邦定设备市场空间广阔 公司3C业务智造板块主要集中在子公司鑫三力，鑫三力是国内显示模组邦定设备龙头。面板产业属于重资产行业，企业需要大量资金进行生产和研发，进而扩大生产规模、摊薄支出、降低成本。目前在国家大力扶持下，未来三年面板新增产能将集中在大陆，预计投资金额超过6500亿元。一般来说，设备投资约占总投资额的60%-70%，邦定设备作为后段制程的核心设备，约占设备总投资的3%。因此，预计未来三年邦定设备市场空间约为130亿左右，公司作为国内邦定设备龙头，未来发展空间十分广阔。 股权激励理顺管理层关系，治理优化助力公司持续发展 子公司鑫三力是公司收入和利润的主要来源，目前，鑫三力总经理师利全先生已当选智云股份董事长和总经理，同时受让大股东谭永良先生9.55%股份。至此，公司治理结构得到优化，新的组织架构和管理关系有利于平衡业务发展规模、强化运营管理水平、增强公司盈利能力。我们认为，公司未来将继续发挥在模组设备领域的优势，同时，汽车和锂电设备也将趋于稳定增长。 预计公司18-20年营业收入分别为12.4/16.0/19.9亿元，归母净利润分别为2.06/2.76/3.31亿元，对应EPS分别为0.71/0.96/1.15元，对应PE分别为17/13/10倍。首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：1）面板厂投资速度不及预期；2）公司治理不及预期。 |
