8月18日，由超高清视频（北京）制作技术协同中心主导设计、集成建造的全球首台“5G＋8K”超高清视频全业务转播车落成并启动，并将于2019年8月20日投入篮球世界杯“5G+8K”转播实验。 面对超高清视频带来的又一次产业更迭的历史机遇，我国将借鉴移动通信领域从2G跟随、3G突破到4G同步、5G领跑的发展经验，通过政策引导和支持，加快超高清视频技术更迭速度和应用普及进程，用4年时间，实现4K产品的应用普及和8K产业的成熟就绪，将超高清视频产业打造成为国民经济的新增长点和强劲推动引擎。 相关上市公司： 数码科技：研发出国产首款8K硬件编解码器，并用于该转播车； 网宿科技：与超高清视频（北京）制作技术协同中心联合研发超高清电视剧云分发。 【2019-01-29】数码科技(300079)业绩预告点评报告:净利润预增119-147％ 静待CA业务发力 业绩预告不及预期，主要因计提股份支付费用4900万元 公司是广电数字电视软硬件龙头提供商，2017年受行业景气度下降及商誉核减等因素，归母净利润3650万同比减少84%。2018年以来进入新成长期，前三季度归母净利润8413万元，达到2017年全年的2.3倍。2018年全年预计实现归母净利润8000-9000万元，同比增长119.20-146.60%，业绩增长幅度不及预期，主要因计提股份支付费用约4900万元至资本公积金科目，若剔除该影响，则公司2018年实现净利润逾1.3亿元。 广电参与5G建设，稳固公司业绩基础 工信部去年已经同意广电网参与5G建设，国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照。国网公司在近日召开的2019年度工作会议上指出，2019年要以建设广电5G网络为契机，加快广电网络移动化升级步伐，行业整体景气度提升。公司目前仍有超过50%的收入来自于广电，广电景气度提升保障公司业绩基础无忧。 CA仍然是公司中期成长的主要动力 受机顶盒高清智能化替换、国密升级驱动，预计2018-20年CAS智能卡发卡量分别同比增长26%、39%、48%，进入景气周期。公司CAS智能卡市占率国内第一，2018年独中首个省级国密CAS项目，将充分受益行业发展。同时DRM版权保护有望打开新的发展空间。 盈利预测及估值 受计提股份支付费用影响，调整公司盈利预测，预计公司2018-2020年归母净利润分别为0.88亿元、1.43亿元、2.06亿元，EPS分别为0.06元、0.10元、0.14元，对应动态市盈率分别为58、36、25，维持"增持"投资评级。 风险提示： 广电行业投资力度不及预期；CAS智能卡发卡量不及预期。 【2019-04-09】网宿科技(300017)"超级流量"时代将至 转型MEC再启航 首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测2019-2021年的EPS为0.39、0.49、0.65元，增速为17%、27%、33%；根据同行业公司平均估值水平与APV估值法孰低原则，给予公司目标价17.55元，对应2019年45倍PE。首次覆盖，给予“增持”评级。 流量爆发弹性将超市场预期，网宿科技的CDN业务将乘新一轮流量红利再受益。与市场悲观预期不同，我们认为2019~2020年，5G叠加SaaS将推动新一轮流量爆发增长，且弹性将超出市场预期。网宿科技在发展历史上颇受益于流量红利，虽然云计算厂商带来价格压力仍存，但是5G时代视频、流媒体的应用会激增，从结构上利好CDN厂商，我们依然看好公司传统业务盈利能力回升。 边缘计算来袭，网宿科技近水楼台先得月。流量大爆发的时代将催生新的黑科技，边缘计算就是最重要的网络传输技术。在未来边缘计算平台构建与运营权的争夺中，CDN与云计算公司都占据着先发优势，但是我们更看好CDN厂商在向边缘计算转型中的前景。公司在边缘计算及相关应用领域已有多年技术预研及经验积累，联手中国联通将给公司更好的领跑机遇。每一代移动通信技术变革，网宿科技都凭借准确的转型卡位不断壮大，我们看好5G时代公司在边缘计算领域的转型，将为公司成长成为百亿级营收巨舰提供强大动力。 催化剂。与运营商合作的MEC平台项目落地。 风险提示。业务转型不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。 |
