氢燃料电池的核心材料主要有三个：催化剂、气体扩散层和质子交换膜。据报道，近日，上海济平新能源科技有限公司举行投产仪式并交付新产品，这标志着国内企业首次打破氢燃料电池关键核心材料催化剂和气体扩散层的国际垄断，实现自主量产。济平新能源方面表示，目前其是国内首家能够量产催化剂和气体扩散层的公司。量产的催化剂种类包括铂碳和铂合金产品。目前公司已经接到大型国企签订的催化剂百万签约金额订单，同时与国际知名车企正在进行深度沟通中。 氢能源“取之不尽，用之不竭”，而且清洁环保无污染，被誉为“终极能源”。但成本的高企制约了氢能源的大规模应用。业内人士透露，目前全球只有欧洲和日本企业能够量产铂合金催化剂，目前国内使用的燃料电池催化剂全部进口。国产催化剂量产后，利于氢燃料电池降低成本，实现大规模推广和应用。 相关上市公司： 贵研铂业：我国以铂合金为主的贵金属龙头企业，铂合金催化剂材料是公司主导产品； 同济科技：济平新能源与同济大学成立了联合实验室。 【2019-06-28】贵研铂业(600459)公司业绩多点开花 铂钯应用前景广阔 公司拥有完整贵金属产业链，主要利润来源于机动车催化净化器。公司主要毛利由贵金属产品和再生资源材料部分贡献。其中贵金属产品贡献了总毛利的65%，主要是贵金属特种功能材料和机动车催化剂贡献了大部分的利润。从毛利率水平来看，机动车催化剂业务一直是公司毛利率最高的部分，毛利率都维持在10个点以上。 钯金需求缺口继续扩大。由于南非地区受铂族金属一篮子价格拖累，供给增速基本持平2018年，俄罗斯地区最大钯金生产商Nornickel仅预期2019年有0-5%的增速，回收端厂商回收意愿基本与2018年持平，所以供给端整体增速有限。而需求端由于排放标准日趋严格，机动车催化剂领域需求有所增长，珠宝首饰、工业应用等其他领域需求基本平稳，我们预计钯金需求缺口在25.2吨，同比去年有所扩大，钯价将仍有上涨空间。 铂族催化剂未来应用前景广阔。目前各国都在发展氢燃料电池汽车。目前催化剂中铂族金属用量最少的是本田的Clarity，单车用量是12.9g铂族金属，相比柴油车现在的用量增加100%以上。根据海外咨询机构的预测，氢燃料电池汽车到2026年会率先突破100万辆，届时会大大推动铂族金属催化剂的应用。 公司业绩多点开花．持续受益国六新标准和氢燃料电池汽车推广。公司多项业务持续受益于国六新标准和氢燃料电池汽车推广：1、近半年钯金价格屡创新高，公司贵金属回收项目中含有2.5吨的钯，1.4吨的铂，公司业绩有望受到提振；2、新排放标准的提升，会带来单车铂族金属用量的提升，在公司产能不变的情况下，能带来公司收入上的提升，进而推动业绩增长。3、氢燃料电池汽车前景广阔，公司在燃料电池催化剂提前布局，未来有望受益。 盈利预测及投资建议：预计公司2019-2021年归母净利分别为1.97、2.37、2.87亿元：EPS分别为0.45、0.54、0.66元，以2019年6月25日股价对应P/E为43.9X、36.5X、30.1X，给予增持评级。 风险提示：汽油车销量大幅下滑，铂族金属价格大幅下跌 【2019-07-22】同济科技(600846):上半年新签施工合同额20.25亿元 同比增35% 同济科技(600846)7月22日晚间公告，2019年1-6月，公司新签施工合同额约20.25亿元，同比增长34.63%；其中超过1000万元以上的施工合同25个，合同金额累计19.24亿元。 |
