据媒体报道，9月11日，深圳政府在线发布了《深圳市人民政府印发关于率先实现5G基础设施全爱盖及促进5G产业高质量发展若干措施的通知》。《通知》表示将优化资金方向重点支持5G发展，对按时完成5G基站建设目标的电信运营企业，原则上对采取独立组网（SA）模式建设的基站每个给予1万元奖励，单个电信运营企业最高奖励1.5亿元。此前9月4日，深圳市召开了5G建设动员大会，明确要求到2019年底，深圳全市建设5G基站1.5万个，到2020年8月底，率先实现深圳全市的5G网络全覆盖，5G基站建设密度要实现全国领先。 分析指出，SA独立组网与NSA非独立组网相比，具有能够全面实现5G大带宽、低延时、多连接的优势，今年上半年5G相关的传输网建设实际上并没有真正启动，原因是2019年上半年5G独立组网SA的核心网设备尚未成熟，运营商先采用NSA模式建设，这样影响了传输网的需求。随着深圳等5G建设全国领先的城市的鼓励和推动， 5G网络建设有望加速向SA独立组网模式切换，传输网络的需求将回暖，相关上市公司将充分受益，主要有光迅科技、烽火通信等传输网领域龙头公司。 【2019-09-11】光迅科技(002281):瞄准未来世界的光通信行业领军者 光迅科技是一家全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，提供光电子有源模块、光波导集成器件，以及光纤放大器等子系统产品。根据咨询机构Ovum数据， 2018年度，光迅科技占全球市场份额约7.3%，行业排名第四；公司硅光芯片技术走在国内前列。9月11日9：30分，证券时报·e公司记者将参与深交所"践行中国梦·走进上市公司"投资者开放日活动，走进光迅科技，了解公司5G产品应用进展及未来市场拓展方向。 【2019-09-03】烽火通信(600498)2019年半年报点评:营收稳步增长 行业竞争激烈业绩承压 事件：2019Hr公司实现营收119.85 亿元，YoY 7.07%，实现归母净利润4.27 亿元，YoY -8.43%。 收入端：营收增长，收入确认导致应收快速增长，收入质量环比有提升。报告期末公司应收账款87.03 亿元，同比增长23%，经营性现金流量净额状况环比有所好转。 成本端：运营商经营压力放大，营业成本负担加重。受运营商FTTH 投资放缓、光纤光缆集采价格下滑影响，2019H1 毛利率20.55%，同比下降2.73%。我们判断公司毛利率较低的状态短期较难改观。 费用端：节约开支，降本增效初步见效。固然短期内节约开支，降本增效取得一定成功，但从长期来看，是否会限制公司成长进程依然有待时间验证。 资产端：承受压力，谋求新发展。其他项目还需要投入大量资金，预计短期内现金流将会承压。 加大研发投入，“智能数字平台”赋能“云网端”产业链。2019 年上半年，公司研发投入18.22 亿元。我们认为，公司将会赋能“云网端”产业链。 盈利预测与估值 我们预计公司2019-2021 年总营收分别为：260.90 亿元、296.63 亿元、334.52 亿元，对应现价PE 分别为36.8 倍、30.6 倍、25.0 倍，首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示 人才风险；技术开发风险;汇率风险。 |
