关于渝三峡A 公司是国有控股的综合性涂料生产企业，在重庆、四川、新疆等地均建有生产基地，主导产品为"三峡"牌油漆涂料，常年生产和销售"三峡"牌防腐漆、汽车漆、通用漆、建筑漆、家具漆五大系列产品。 【2019-08-30】道氏技术(300409)陶瓷墨水地位稳固 碳纳米管及石墨烯导电剂逐步发力 陶瓷墨水等陶瓷材料龙头地位稳固 新能源材料战略布局进展顺利，新产能逐步释放 公司形成完整钴产业链，继续扩张三元前驱体产能 碳纳米管和石墨烯导电剂开始逐步发力 公司布局云母提锂，业务协同效应良好 投资建议：公司定位于不断成长的新材料企业，上市后，通过近三年时间的投资与并购，不断拓展新能源材料业务，目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放，公司也会进入一个高速的成长期。预计公司2019-2021 年EPS 为0.08、0.35、0.62 元，对应PE 分别为142.4×/33.1×/18.4×，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：新能源发展不达预期；项目投产不达预期；原材料价格大幅波动 引领全面屏技术递进，打造HOVM头部手机客户群高端旗舰手机模组市场。公司一直致力于面板终端产品应用的研发，引领手机全面屏技术的更新迭代，开启刘海屏、滴水屏、盲孔屏等全面屏技术递进之路，向华为提供高端LCD屏P系列、M系列和中端荣耀系列等手机模组；同时向OPPO、VIVO、小米提供A系列、Y系列、NOTE系列高端机种手机模组；将在2019年内为全球知名手机客户群提供一系列5G手机显示模组产品。 公司加快推进提升OLED智能穿戴显示模组项目的进度。公司在可穿戴设备领域的客户包括三星、 Fibit、华为、华米，订单急速增长，产能预计从目前的1.2KK/月产能提升至年底的2.5KK/月产能。此外，公司通过发行可转债，为北美着名消费电子巨头提供全球首家基于柔性OLED面板的可穿戴模组产品，打样和样品测试进展顺利，为最终量产打下坚实基础。 柔性触控TP sensor和柔性OLED可穿戴显示模组加持，积极进军柔性OLED手机模组领域。伴随着OLED产线的不断点亮和投产及OLED面板制造良率的不断改善，搭载 OLED 面板的手机模组渗透率持续提升。公司凭借柔性触控TP sensor和柔性OLED可穿戴显示模组加持及在产业链配套、核心技术独享等方面的优势，为积极进入柔性OLED手机模组市场打下坚实基础。 布局触显全业务链条，先发布局柔性OLED面板触显蓝海市场。公司在导电玻璃、触控 Sensor、玻璃减薄、触控显示模组等多个领域拥有深厚积累，引领终端LCD全面屏模组技术。公司可穿戴项目快速增长，产能积极投放，同时北美大客户项目进展顺利。依托中高端LCD手机触显模组及柔性OLED可穿戴模组，公司未来有望进军柔性OLED手机模组领域。我们预计公司2019~2021年能分别实现营业收入78、115、146亿元，2019~2021年分别实现归母净利润9.20、12.05、14.51亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。参照同行可比公司估值，考虑公司质地优秀，给予19年27倍估值，对应目标市值248亿市值，目标价10.8元。 风险提示：行业竞争加剧、全球贸易环境不确定性、可穿戴项目进展不及预期 |
