【2019-09-03】胜利精密(002426):智能制造业务获得了特斯拉等行业龙头认可 胜利精密（002426）在全景网投资者关系互动平台上表示，公司智能制造业务已由3C消费电子行业，拓展到汽车装备、医疗器械及航天军工等行业，在行业内树立了良好的品牌形象，获得了比亚迪、特斯拉等行业龙头客户的认可。 【2019-09-02】容大感光(300576):已有韩国企业咨询光刻胶事宜 容大感光(300576)9月2日在互动平台表示，公司目前尚未向韩国企业供应光刻胶产品，但已有韩国企业联络公司，咨询光刻胶事宜。公司目前的光刻胶产品主要销售给中国国内市场。 【2019-10-10】苏大维格(300331)微纳加工龙头企业 行业机遇即将到来 公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商，主要从事微纳结构产品的设计、开发与制造，关键制造设备的研制和相关技术研发服务。十余年稳扎稳打，深耕微纳结构制造领域的研究开发，逐步形成拥有自主知识产权的核心技术体系。凭借设备、工艺的多年储备研发，公司持续拓展自身业务，从最初的利用光刻机在PET膜材上刻画防伪材料，到刻制导光板亮点、反光材料模具、手机后盖反光膜、导电膜网格等，逐步深化光刻设备的应用，并将其与消费电子、交通防伪、触控等融合。 公司成立以来始终坚持以技术导向谋求发展，多年研发储备目前已经形成从设备到加工工艺垂直一体化能力，尤其关键的是公司目前已经开发出工艺核心设备微纳光刻机的自制能力，该微纳光刻机主要满足公司在膜材上光刻、镀膜、刻画图案等需求。 公司子公司维业达主要从事大屏触控导电膜、柔性透明导电膜开发，目前技术国内领先，有望率先受益大屏触控市场增长。公司前期成功研发出新型MetalMesh单片电容触控膜，该技术与传统的红外触控技术相比量产成本接近，却大幅提高了灵敏度，解决了大屏红外触控一直以来最大的用户痛点，有望在整个会议平板市场、教育交互市场掀起技术替代的浪潮。 公司子公司华日升华日升主营业务是利用膜材压合来生产汽车道路用光学膜，包括新型车牌膜，路标反光膜，道路工作人员衣服反光膜等，是国产反光材料龙头企业，在反光膜领域实现了技术突破和进口替代，未来3-5年受益于产能释放+市场需求释放，成长拐点到来。 投资建议：考虑核心子公司增长及原有业务，我们预计苏大维格2019-2021年营收增速为11.0%、59.0%、25.6%，实现营收12.59、20.02、25.14亿元，净利润增速为88.9%、83.10%、28.36%，实现归母净利润1.17、2.14、2.75亿元。对应2019-2021年PE为43x、23.7x、18.4x，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：下游客户导入进度低于预期、下游需求不达预期。 【2019-05-09】上海新阳(300236):公司193nm光刻胶产品处于研发阶段 上海新阳(300236)2018年业绩网上说明会周四下午在全景网举办,公司总经理方书农在本次活动上表示,公司193nm光刻胶产品处于实验室研发阶段,2019年将在客户端开始验证和测试。 上海新阳是以技术为主导,立足于自主创新的高新技术企业,专业从事半导体行业所需电子化学品的研发、生产和销售服务,同时开发配套的专用设备,致力于为客户提供化学材料、配套设备、应用工艺、现场服务一体化的整体解决方案。 【2019-07-11】飞凯材料(300398)获批筹建上海市光固化材料工程研究中心工作 飞凯材料11日午间公告，上海市发展和改革委员会近日同意公司作为承担单位，筹建上海市光固化材料工程研究中心工作。 上海市光固化材料工程研究中心的主要任务是围绕提升关键性原材料制造能力，满足未来高端装备与信息化制造业产业发展需求，建设光固化类新材料创新平台，支撑行业关键共性技术突破和创新成果转化。重点建设光固化材料研究中心和技术交流平台，在光纤涂料、屏幕显示用光刻胶、半导体封装用光刻胶、OLED 有机发光材料等核心领域取得技术突破，积极参与制定相关国家或行业标准，推动我国新材料产业技术进步和产业发展。 【2019-01-22】耐威科技(300456)民营惯导航电翘楚 打造MEMS国际龙头 军工电子民参军代表，MEMS代工全球龙头，首次覆盖给予"买入"评级，目标价32元。1）公司立足传统导航主业，内生外延并举，布局航空电子及MEMS业务，军工电子平台已逐步成型，我们认为随着"后军改时代"武器装备补偿性采购高峰的到来，以及军民融合深度发展的推进，有望受益于军费执行效率和武器装备信息化程度的提升。2）全资子公司Silex作为全球MEMS代工龙头，将受益于行业高景气发展。3）我们预计公司2018-2020年EPS为0.36/0.64/0.89元，CAGR为57%，结合可比公司估值，给予2019年50倍PE，对应目标价32元，"买入"评级。 军工电子拐点已至，将迎恢复性高增长。1）导航：公司2015年上市以来已完成从基础器件到惯性测量单元再到激光、光纤、MEMS惯导系统的全产业链布局，虽2016-2017年受军改影响有所下滑，但导航新产品及新应用领域的拓展持续进行，随着军改结束和补偿性采购高峰的到来，将呈现加速发展。2）航电：通过内生+外延，多款军用航电产品已批量装备于某些型号航空飞行器、实现快速扩张，未来将持续分享航空子板块的高景气红利。 物联网时代新机遇，打造MEMS代工国际龙头。1）据Yole Development预计，2014-2019年全球MEMS代工业务CAGR将超过20%，全资子公司Silex作为全球MEMS纯代工领域市占率前三的领军企业，技术领先+客户资源优质，未来有望持续快速增长。2）产线升级提供增长基础：瑞典MEMS产线升级已经完成，北京8寸线进展顺利，国际代工线项目将大大提高产能。 国家大基金拟战略加持定增，公司有望持续受益。公司是国家大基金（国家集成电路基金）在MEMS领域的三大战略投资标的之一，同时大基金在定增募投16亿MEMS国内8寸线项目中拟认购不超14亿，公司未来发展将受益于大基金平台的战略支持。 风险提示：1）军品领域订单波动性较大；2）MEMS市场竞争加剧的风险。 【2019-11-04】北方华创(002371)2019年三季报点评:硅基刻蚀等工艺设备订单明显增加 客户集中投产加快收入确认 公司发布三季报，前三季度实现收入27.37亿元，同比增长30.2%，净利润2.19亿元，同比增长30.1%，其中第三季度收入10.82亿元，同比增长53.2%，净利润0.91亿元，同比增长83.0%，扣非净利润0.46亿元，同比增长260.6%。 支撑评级的要点 第三季度收入、利润增速均有加快，主要是客户产线集中投产加快了公司订单的收入确认节奏。2016-2018年开始规划或动工的第一轮大陆晶圆厂陆续投产，表明产品设计和工艺技术等日趋成熟：成熟制程方面，华虹半导体（无锡）项目、广州粤芯半导体等均于9月投产；先进制程方面，中芯南方的FinFET工厂已顺利建造完成，开始进入产能布置和建设阶段；存储芯片方面，长江存储器基地一期已实现量产，预计今年底量产64层堆栈的3DNand，2020年生产128层堆栈3DNand；合肥长鑫2019年第三季度8GBLPDDR4正式投产。公司客户覆盖国内大部分产线，客户投产后的收入确认加快，且新一轮客户扩产带来的设备集中采购工作已经在三季度开始陆续启动。 三季度以来硅基刻蚀等集成电路工艺设备中标数量显着增加。根据中国国际招标网，北方华创从7月至今陆续中标了芯恩（青岛）集成电路有限公司的工艺设备数台，上海积塔半导体的聚合物烘烤工艺立式常压炉管1台、去胶与清洗设备7台，株洲中车时代电气股份有限公司PVD5台、6寸线去胶清洗设备9台；中标了华虹（无锡）多晶硅等离子蚀刻设备1台，长江存储的工艺设备10台，包括长江存储采购的多晶硅等离子蚀刻设备1台、硅槽刻蚀设备2台、金属退火设备3台、立式常压氧化设备3台、立式高温退火设备1台。 三季度研发支出大幅增加。公司三季度末开发支出12.17亿元，环比二季度末的9.06亿元，单季度大幅增加了3.11亿元，增量主要是资本化的研发投入增加。其次，公司1-3季度费用化后的研发费用3.53亿元，同比增长169%，第三季度研发费用1.42亿元，环比二季度增长35%，同比增长140%。 定增+参股创新中心，产品研发有望获大量资金支持。公司20亿元定增项目已获证监会审核通过，募投资金主要用于高端集成电路装备研发及产业化项目，包括在28nm纳米设备基础上，进一步实现14nm设备的产业化，并开展7/5nm设备的关键技术研发。北京集成电路装备创新中心有限公司是控股股东等合资成立的集成电路装备相关技术的研究与开发平台，有利于公司集成电路设备相关技术的研发与产业化。 估值 我们维持19/20/21年公司净利润3.43/4.59/6.02亿元预测，目前市值对应PE估值为95/70/54倍，但公司全面布局集成电路工艺设备且快速进入收获成长期，维持买入评级。 评级面临的主要风险 公司研发进展不及预期，下游客户扩产不及预期。 【2019-10-15】强力新材(300429)子公司拟10.97亿元投建环保型光引发剂等项目 强力新材公告，公司全资子公司常州强力光电材料有限公司拟以自筹和银行贷款方式筹集109,748万元，投资建设“年产12000吨环保型光引发剂、年产50000吨UV-LED高性能树脂等相关原材料及中试车间项目”。项目建设期为36个月。根据可研报告，该项目投资回收期9年，达产税后利润为10,609.75万元。 |
