按照上交所披露，北京金山办公软件股份有限公司A股股票，将于2019年11月18日起在科创板上市交易。金山办公是一家办公软件和服务提供商，主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。该公司的产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等。 安信证券胡又文认为，此前国务院常务会议释放出支持国产软件政策的信号，相关公司将继续享受“两免三减半”等税收优惠措施。资本市场方面，大量优质非上市公司正在冲击科创板。在政策大力推动下，操作系统等基础软件，以及ERP等通用软件，正迎来快速发展机遇。 相关公司： 太极股份：积极布局基础软件产品； 用友网络：主营ERP产品，市场份额居行业前列。 【2019-11-11】太极股份(002368)多核心要素质变 长周期起点迎来安可加速良机 公司是国内IT 服务顶级企业。太极股份1987 年由中电科十五所创建，是我国IT 服务的国家队。目前，十五所为控股股东，中国电科为实际控制人。公司传统业务为IT 系统集成与服务，在8 家特一级集成商中拥有顶级理解客户需求及落地服务能力，在国家互联网+监管平台建设中与阿里、华为、腾讯共同成为服务商。 集成内涵已改变，云化、数据化、服务化推动行业护城河及空间提升。传统系统集成商仅为硬件集成，随着云计算、大数据及客户需求深化，服务化及软件能力成为竞争关键，集成行业行业集中度有望不断提升。公司从2015年从系统集成为主业的“IT 服务提供商”向“云化、数据化、服务化”为主导的“数字化服务提供商”转型。依托强大的党政军及公共事业客户资源，云计算及大数据服务在北京、海南、海口、山西、天津落地。上线的业务系统逐年增加，产品体系不断丰富。 公司与CETC 资源进一步整合，力量协同加速推动安可落地。历史上中电科十五所业务内容与太极股份公司有部分重合，其研发与产业联动动作也有限。2018 年中电科拟以十五所为主体组建中电太极集团，中电太极的成立，将进一步推动十五所与太极股份的资源整合和军民融合协同发展。十五所将成为中电科太极集团的研发和创新平台，太极股份将成为中电科集团的产业发展和资本平台。刘学林同时兼任十五所所长、太极股份董事长、太极子集团董事长，也有利于强化“母分公司”的管理。集团、十五所与太极定位彻底清晰，后续资源整合预计将逐步显现。 安可产业驱动发展良机，收入及利润率有望加速。公司依托中国电科集团，通过资本手段不断完善自主可控产业体系，从2013 年开始先后收购慧点科技、金蝶中间件、人大金仓部分股权，普华软件业于2019 年初划归中电太极体系，目前公司已初步完成了从操作系统、数据库、中间件到管理软件以及安全可靠系统集成的产业布局，安可产业的加速落地将给公司带来发展良机，收入及利润率有望加速。 首次覆盖给予“买入”评级，目标市值223 亿元，对应PEG 为1.5 倍。预计2019-2021 年归母净利润为3.80 亿元、5.76 亿元、8.53 亿元，年复合增速为39.2%。可比公司2020 年平均PE 为43 倍，平均PEG 为2.33 倍。考虑到太极诸多资源及能力优势有望逐步显现且安可增速有超预期可能，给予太极股份1.5 倍PEG，对应2019 年的PE 为59 倍，目标市值为223 亿元。 风险提示：中电科与太极的整合不达预期、系统集成业务增速放缓、创新业务不达预期。 【2019-10-30】用友网络(600588)前三季度净利润增长近两倍 云服务业务同比增125% 10月30日，用友网络发布2019年三季度财报。今年前三季度，用友网络实现营业收入50亿元，同比增长10.1%，净利润为4.47亿元，同比增长196.4%；其中，云服务业务（不含金融类云服务业务）收入7.8亿元，同比增长125.2%，继续保持高增长态势。 云服务业务增长势头强劲 客户数超过522万家 用友网络表示，公司坚定执行用友3.0战略，紧抓企业与公共组织数字化、国产化、全球化的市场机遇，实现了用友企业云服务的快速发展。报告期内，用友网络云服务业务收入（不含金融类云服务业务收入）78，286万元，同比增长125.2%，增张势头强劲。 其中，SaaS业务实现收入49，761万元，同比增长161.5%；BaaS业务实现收入16，659万元，同比增长144.8%；PaaS业务实现收入11，021万元，同比增长28.0%；DaaS业务实现收入845万元，同比增长158.7%。 面对客户云业务多样性的需求，用友企业云服务综合型、融合化、生态式的优势凸显，赢得客户的广泛认可。用友网络云服务业务收入（不含金融类云服务业务收入）按照企业规模分类，大中型企业云服务业务实现收入71，571万元，增长120%，小微企业云服务业务实现收入6，715万元，增长200.2%。 截至报告期末，用友网络云服务业务的企业客户数达到522.22万家，其中累计付费企业客户数为46.84万家，客户续约率和客单价稳步提高。 持续高研发投入和产出 企业云服务创新产品发布 报告期内，用友网络研发投入达113，384万元，增长26.9%，研发投入占总营收的22.6%，为产品创新提供有力支撑。 面向大型企业客户，用友网络发布了NCCloud1909，全面推广NCCloud云服务产品。抓住大型企业集团管控、共享服务、数字营销、智能制造、产业互联等数字化转型机会，加快大型企业混合云创新，重点突破，签约客户超过150家，实现了规模化销售。 用友网络加快加强PaaS平台建设，发布了全新一代企业云服务平台iuap5.0产品，全面助力与服务大型企业数字化转型。用友精智工业互联网平台入选工业和信息化部“2019年跨行业跨领域工业互联网平台”名单，中标“2019工业互联网创新发展工程”工业互联网标识解析二级节点项目等多个项目。 面向成长型企业客户，用友网络推出了基于云原生架构、提供“营销、制造、采购、财务、人力、办公、平台”融合一体、支持企业全球化经营与社会化商业的YonSuite云服务产品。YonSuite使能企业数字化、智能化发展，成就以客户为中心、数据驱动、实时运营、轻松管理的数字企业。 生态建设进一步加强 发布“融合”新生态战略 报告期内，用友网络发布了以“融合”为核心的用友企业云服务新生态战略，与伙伴形成合力，共同为企业与公共组织提供完整的数字化、智能化服务。 用友网络联合行业头部企业及第三方机构成立“企业数字化服务领导厂商联盟”，联合企业服务领域多家厂商打造信息自主创新生态，加强与华为、中国工商银行、中国联通等龙头企业的战略合作，获得了“华为云生态合作最佳实践伙伴”和“鲲鹏生态合作最佳实践伙伴”奖项，与中国工商银行联合发布了“财资管理云”产品与服务。 用友云市场规模进一步扩大，报告期内，云市场实现入驻伙伴突破4600家，入驻产品及服务突破7100个。 企业服务市场处在数字化、国产化、全球化三浪叠加的巨大历史机遇中，用友网络将继续坚定执行用友3.0战略，把握市场机遇，抢抓各行业、领域的发展机会，强化用友企业云服务领导品牌地位，在2019年实现新的突破，迈向更高点。 |
