中共中央、国务院印发《国家积极应对人口老龄化中长期规划》提出，到2022年，我国积极应对人口老龄化的制度框架初步建立；到2035年，积极应对人口老龄化的制度安排更加科学有效；到本世纪中叶，与社会主义现代化强国相适应的应对人口老龄化制度安排成熟完备。 分析认为，我国目前已步入老龄化社会。据国家统计局数据，截至2018年底，我国60岁及以上老人已高达近2.5亿人，占全国总人口的18%。“421”家庭模式及空巢老人问题凸显，催生养老行业需求的强势增长并显现供给的显著不足。2018年中国养老产业市场规模已达6.57万亿元，2021年预计将达8.81万亿元。我国养老产业已进入投资窗口期，伴随养老意识提升，需求还将进一步提升。 新华锦养老院+养老运营双轮驱动，大力布局大健康养老业务，携手日本长乐（长生）集团，投资养老项目，运营养老服务，已与国内多家养老机构开展相关合作。双箭股份拥有桐乡和济颐养院，收购湖州市社会福利中心67%股权，成立上海双箭健康科技有限公司，加快在医疗服务、养老服务行业、健康产品等领域的布局。其他公司：悦心健康、湖南发展等有望受益。 【2019-11-13】双箭股份(002381)加速提升主业市占率 默默耕耘万亿养老蓝海 公司是国内橡胶输送带龙头企业。目前拥有输送带产能6000 万平（其中1000 万平在建），橡胶输送带广泛应用于下游煤炭、电力、钢铁、水泥、港口等行业中。公司的传送带产品主要分为钢丝绳和织物带两大类，同时根据不同客户的需求，公司在普通产品基础上研发出了耐高温、管状、节能等高端产品，多项产品获得国家知识产权局发明和实用新型专利。 输送带属于易耗品，下游五大产业需求刚性。橡胶输送带下游主要包括五大应用：煤炭、电力、钢铁、水泥、港口。这些国家经济支柱产业巨大的产量为我国输送带行业奠定了强大的存量更换需求基础。并且，煤炭、钢铁、水泥行业受2016 年以来供给侧改革带来的行业利好，行业格局有所改善，目前处于恢复增长趋势。公司的客户较为平均，五大下游均有涉及。 行业格局改善，产品结构调整保障公司持续增长。15-16 年行业受下游受供给侧改革影响，需求下降，加剧了本行业内的竞争，行业内企业价格战导致收入下降，利润的大幅缩减。16 年后，随着本行业的供给侧改革，一些不符合环保规划的小企业产能出清，公司作为行业龙头业绩提升明显。同时公司持续投入研发开展特殊用途的高端产品，如管状带，长距离输送带、耐高温、芳纶带等高毛利产品，高端产品为公司带来全球的市场及强竞争力，目前公司高端产品比重已超过70%。公司通过高端产品已经打开澳洲、南美等重型运输需求较大的海外市场，将业务扩展至海外。高端产品为公司持续产能扩张提升市占率打下基础，公司目前国内市占率10%左右，未来通过产能扩张及产品高端化有望大幅提升市占率。 探索养老产业新模式，默默耕耘终将迎来爆发。公司在2012 年涉足养老产业，目前有6 家机构，共1100 个床位，其中桐乡5 家，苏州1 家。目前养老业务仍处于拓展阶段，受限于目前目标消费人群的消费能力有限，公司养老业务模式尚在探索，目前采取轻资产的“公+民”运营方式，基本实现盈亏平衡。 投资建议。预计公司2019-2021 年收入分别为14.98/19.09/22.20 亿元，YOY分别为10.3%、27.5%、16.3%，净利润分别为2.47/3.18/3.77 亿元，YOY分别为57.7%、28.8%、18.9%，对应的EPS 分别为0.60/0.77/0.92 元，当前股价对应的PE 分别为13X/10.1X/8.5X。考虑到公司未来两年的成长性，我们认为公司目前估值偏低，首次覆盖给予买入评级。 风险提示：上游原材料价格大涨；新产能投放不及预期，海外市场拓展不及预期。 【2019-09-23】悦心健康(002162):拟4080万元参与设立合资公司 管理运营养老服务项目 悦心健康（002162）晚间公告称，公司拟与泗洪县分金亭医院有限公司（以下简称“分金亭医院”）、江苏齐跃建设集团有限公司（以下简称“江苏齐跃”）以现金方式共同出资设立宿迁悦心健康管理集团有限公司（暂定名，最终名称以登记机关核定为准，以下简称“宿迁悦心”），负责泗洪县社会福利院养老护理院项目的管理运营。 公告显示，宿迁悦心拟定注册资本为8000万元，其中公司出资4080万元，占宿迁悦心注册资本的51%；分金亭医院出资1960万元，占宿迁悦心注册资本的24.5%；江苏齐跃出资1960万元，占宿迁悦心注册资本的24.5%。 据介绍，泗洪县社会福利院养老护理院项目由泗洪县政府投资建设，项目占地面积150亩，规划建筑总面积近10万平方米，共8栋楼，目前正在建设过程中。项目将建设为医疗、康复、养老、教育培训一体化医养结合大健康综合体。项目楼房主体、安装工程，各配套附属及前期装修等工程由泗洪县人民政府负责建设和投资。项目整体分为四个子项目，划分为4个功能区，包括老年病专科医院（含康复）、养老服务、健康管理、职业培训学校。 悦心健康表示，公司于2015年起实施向医养结合的大健康产业进行转型，其中转型的一个重点方向即是发展医养结合的养老业务。此次对外投资设立控股子公司运营泗洪县社会福利院养老护理院项目，符合公司在养老业务上的发展战略，将有助于推进公司养老业务的布局及业务规模的快速发展。 关于悦心健康 公司从事业务包括时尚健康建材、医疗服务、养老服务、投资性房地产租赁等，时尚健康建材主要为从事建筑陶瓷和负离子健康材料两大家居装饰、工程装修及功能性产品的生产、研发和销售；医疗服务目前主要聚焦妇产生殖搭配国际医疗与转诊；养老服务业务透过全资子公司上海悦心安颐投资管理有限公司运营；公司在上海市闵行区浦江镇的投资性房地产租赁建筑面积约15万平方米，主要承租方为物流仓储公司，目前已陆续入住顺丰速递、屈臣氏等多家大型物流公司。 |
