剧集方面，公司筹备并参与投资多部电视剧及网剧，主要包括《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《流动紫禁城》、《战地少年》（原名《心宅猎人》）、《舌尖上的心跳》、《喵喵汪汪有妖怪》、《胭脂债》、《人间烟火花小厨》等。其中，浙江华谊兄弟影业投资有限公司参与出品的《光荣时代》于10月13日在北京卫视、江苏卫视播出，爱奇艺、腾讯视频同步上线；华谊兄弟时尚（上海）文化传媒有限公司出品的迷你剧《喵！欢迎光临》于10月9日在西瓜视频上线；浙江华谊兄弟影业投资有限公司参与出品的《古董局中局之鉴墨寻瓷》、浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司出品的《舌尖上的心跳》均已杀青进入后期制作阶段；浙江华谊兄弟影业投资有限公司参与出品的《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》进入拍摄阶段。实景方面，公司品牌授权及实景娱乐业务进入开发和运营双线并行的发展阶段，9月22日建业·华谊兄弟电影小镇开园运营，实现海口、苏州、长沙、郑州四城联动，实景项目矩阵成型，多地项目矩阵化和规模化运营带来的流量优势和品牌优势得到进一步凸显。2019年年内，公司预计仍将有1-2个实景项目陆续开业。 【2019-09-06】光线传媒(300251)2019年半年报点评:《哪吒》票房大超预期抬升全年业绩 精品迭出提振动画电影长期发展信心 2019H1 业绩：公司实现营业收入11.71 亿元，同比增加62.37%。营业成本11.47亿元，同比增加195.78%，毛利率同比下降44.19pct 至2.02%。实现归母净利润1.05 亿元，同比大幅下滑95%，扣非归母净利润6863 万元，同比下滑69.63%。Q2 单季度实现营收2.55 亿元，yoy-20.5%，实现归母净利润1367 万元，yoy-88.05%，扣非归母净利润同比下滑至792.5 万元。 《疯狂的外星人》成本高企，电影毛利率转负。上半年公司共参与《疯狂的外星人》、《阳台上》、《雪暴》等7 部影片，电影及衍生品业务实现营收9.24 亿元，同比增长95.5%，但由于《疯狂的外星人》份额成本较高，毛利润亏损7870 万元，毛利率同减57.3pct 至-8.52%，电影业务毛利率首次转负。报告期内确认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》等电视剧投资发行收入，营收同比下滑6.6%至2.2 亿元，毛利率同减2.7pct 至39%，《我在未来等你》预计将在下半年确认收入，储备剧包括《新世界》、《长河落日》、《盗墓笔记2》等。 《哪咤》票房大超预期，提振动画电影长期信心。光线及其联营系统投资的《哪咤：魔童降世》在暑期档大放异彩，至今已累计获得47.18 亿元，观影人次达到1.32 亿次，超过《流浪地球》位居票房榜第二。《哪咤》的成功不仅打开了国产动画票房天花板，同时也证明了光线布局动画产业的前瞻性和精品创作能力。 投资建议：我们认为短期调整不改国产电影行业长期向好趋势，随着行业从数量竞争转向内容品质竞争，不具备优质内容生产能力的公司将加速出清，龙头公司有望持续受益。《哪咤》上映有效带动下半年业绩回升，彩条屋动画矩阵构筑国产动画护城河，有望细分赛道的快速发展中持续受益。此外，联营公司猫眼进入利润释放期，将持续带来投资收益。预计公司2019~2021 年净利润分别为11.0、8.6 和10.7 亿元，对应当前股价的市盈率分别为24.4x、31.2x 和25.1x，根据可比估值和DCF 综合算得每股合理价值为9.56 元/股，维持“增持”评级。 风险提示：单片票房不达预期；电视剧项目收入确认进度低于预期风险。 【2019-05-23】当代东方(000673):未来将主营业务聚焦于影院院线及影视剧 5月23日讯互动感受诚信沟通创造价值——山西辖区上市公司2019年投资者网上集体接待日周四下午举办。当代东方（000673）财务总监杨冬杰在本次活动上介绍，公司未来将主营业务聚焦于影院院线及影视剧，由原来的“夯实内容投资加码渠道建设、布局新媒体、短视频、移动互联网、音乐等板块”逐步向“影视剧业务为辅，影院业务为主”转变。未来，公司资金将向具有稳定现金流的影院业务倾斜，并继续坚持“精品投资”策略加强电视、综艺内容端上的布局，加速公司影视内容与渠道的深度融合。 【2019-10-18】中国电影(600977)电影产业龙头公司 业务板块覆盖全产业链 从电影市场内容端来说，2019年国内电影市场出现了3部票房40亿以上的影片，并有4部影片进入内地总票房前10，头部影片的质量和观影人次都有所提升。市场对于优质内容的需求未见明显下滑的痕迹，景气度依然较为理想。 从渠道端来说，虽然2019年票房和观影人次有望实现同比增长，但在银幕增长速度高于票房增速的环境下，单银幕票房下滑的趋势还没有出现明显的短期逆转的迹象，我们认为仍需要从中长期的角度来看待渠道端的发展。 从公司业务的角度来说，四大主营业务板块基本能够覆盖电影行业的上下游的全产业链，与国内电影市场的内容端与渠道端发展都有较为紧密的联系。 电影发行业务：发行业务是公司的收入与利润的核心。公司在电影发行领域拥有比较强的实力和话语权，尤其是在进口影片的发行上更是具备极强的政策壁垒。公司主导或参与发行的国产影片票房能够占到全年国产票房的40%-50左右，主导或参与发行的进口影片的票房占比更是能够达到60%。 电影放映业务：公司控股的院线公司在国内院线公司排名中位居前列，中影数字、中影南方以及中影星美三家院线公司市占率合计基本能够维持在20%左右，是院线行业的龙头之一。公司旗下控股影院的单银幕票房产出也高于全国平均水平60%左右，经营效率优势明显。 电影制片业务：公司主导或参与制作的《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《流浪地球》等爆款电影票房表现十分优异，春节档影片《流浪地球》的票房超过了40亿元，开创了国内硬科幻电影的先河并排在国内电影票房排行榜第三位，实现了口碑与票房的双赢。除了商业影片之外，公司还兼顾主旋律影片的制作，电影《建军大业》、《建国大业》、《建党伟业》以及纪录片《厉害了我的国》等影片不仅在内容上宣传了爱国精神，也在商业表现上创造了良好的票房。我们认为，在当前国家提倡创作主流价值观内容的大环境下，加上已经有多部在表现手法上实现多元化，在商业上也取得了良好回报的主旋律影片出现，公司能够凭借优秀的制作水平和对主流价值观的把握，未来在主旋律影片的领域持续发力。 影视服务业务：公司目前拥有多项与影视相关的先进设备技术，包括中国巨幕、中影巴可放映机、中影光峰激光数字放映机、银幕、座椅、影院管理系统、售票系统、数字电影运营服务技术支撑平台等。我们认为，在影院竞争压力日益增大的市场环境中，观影体验是影院的核心竞争力之一，加上国家鼓励影院对放映环境和设备设施进行升级改造，采用资金支持的方式鼓励影院安装巨幕系统，激光放映机等先进设备。公司将有望受益于影院对于设备的更换升级需求。 预计公司2019-2020年EPS为0.73元/0.83元，按2019年10月16日13.92元收盘价，对应PE分别为19.1倍与16.8倍。首次覆盖并给予“增持”评级。 风险提示：电影票房增速不及预期；影视项目表现不及预期；银幕数继续维持高增长；行业竞争加剧。 【2019-11-22】万达电影(002739):预计2019年新增影城70-80家 1月22日讯 万达电影(002739)周五在全景网互动平台上回答投资者提问时表示,截至2019年三季度末,全国新增影院1014家,银幕6415块,公司预计2019年新增影城70-80家,与全国增速基本一致。近年来,国内院线市场银幕持续增长,市场竞争较为激烈,公司已根据市场状况,制定了相应的应对措施,努力增收节支,促进各项业务稳定发展,保持市场领先地位。 【2019-11-14】祥源文化(600576):公司作品获杭州诸暨西施动漫形象设计大赛金奖 11月14日 - 祥源文化（600576）提报的动漫西施形象在诸暨市人民政府主办的“西施动漫形象设计大赛颁奖暨诸暨元素进地铁发布仪式”上脱颖而出，荣获设计大赛金奖。 诸暨市人民政府副市长俞越表示，近年来，诸暨市委市政府以“与杭同城、融杭发展”为战略目标，实现了“临杭城市”向“融杭城市”的提速迈进。此次西施动漫形象全球征集活动是通过借助杭州“动漫之都”的城市影响力和文创资源，用动漫的流动创新表达带动西施文化输出，走出一条文化助推县域全面发展和进步的特色之路。 祥源文化表示，公司将继续深挖“西施文化”的核心内涵，与政府及相关方一起围绕西施IP进行相关设计、开发及运营，让西施动漫形象成为“传统与现代相遇的文创样本”，将文创产品作为西施动漫形象的载体，实现“西施文化”的二次传播，并进一步宣传推广“西施故里·好美诸暨”文化旅游品牌，将西施动漫IP打造成诸暨的又一张“金名片”。 【2019-04-09】奥飞娱乐(002292)发布最新IP生态规划 探索多元化体验业态 4月8日，奥飞娱乐（002292）在广州举办了2019年IP生态变现大会，发布了最新IP生态规划。大会以"光耀未来"为主题，发布了奥飞今年的全新精品IP、全媒体矩阵布局、学龄前儿童与家庭领域、多元化体验业态等重点策略。 奥飞娱乐总裁何德华在发布会上表示，奥飞坚持以IP为核心，精品化、数字化、国际化的"1+3战略"，将不断强化国际化的制作团队和强大的IP产业变现能力，立足国内市场，逐步取得在海外的竞争优势，持续保持奥飞在儿童产业里的重要地位。 在此次发布会上，奥飞娱乐全新精品IP"机灵宠物车"首次亮相，计划于今年第四季度正式播出。此外，喜羊羊全新3D剧《羊羊趣冒险》经磨砺数年，今年将以极高品质面世，带给观众耳目一新的感觉。奥飞娱乐品牌管理与媒体传播业务总经理林君怡指出，奥飞近年不断打磨出新的精品IP，同时焕发原有IP的活力，推出更适合现代观众口味的精品内容，丰富奥飞的IP矩阵，提高内容的竞争力。 奥飞娱乐学前教育项目总监杨涛介绍说，在多屏时代，2018年奥飞的6大核心IP在全平台累计点击量超过1000亿次，带动了各领域授权客户产品的高频曝光，达成产业联动。去年奥飞推出的"IPTV奥飞视界"传播模块现已拥有1.55亿用户，2019年第二季度将上线全新"奥飞动漫IP主题专区"，沉淀核心粉丝，实现从触达、互动、深层了解、到最后购买的一站式内容体验，年底将覆盖全国10个省份。 有了好的内容和传播渠道，与消费者面对面的线下传播也是至关重要。奥飞经过2018年的尝试，全国已有9家室内主题乐园门店"奥飞欢乐世界"，今年预计将再开10店以上，向合作伙伴开放加盟或联运的方式，与各界共享共赢。 |
