除了室内乐园，公司今年还将在全国运作超过十场大型主题嘉年华，目标覆盖一亿人。还将有奥飞动漫主题快闪店、主题零售店、小型体验站等多种新尝试，并继续与各大品牌进行主题酒店、主题餐饮、主题活动等跨界授权合作，带给消费者多元化的沉浸式IP体验。 在儿童教育领域，奥飞在2019年将从"超级飞侠学英语"项目入手，实现线上线下系列同步。近年还将陆续启动"维思创客营"、"萌鸡色彩学校"和"智趣羊学堂"等多个项目，贯彻"寓教于乐"，带来符合学龄前儿童与家庭对教育需求的系列产品。 2019年伊始，奥飞娱乐旗下国民IP"喜羊羊与灰太狼"新剧《羊村守护者》在寒假开播，创下50天内47次全国同时段卡通频道收视冠军的佳绩。今年暑假将再出新剧《跨时空救兵》，带来更多羊狼的新故事。此外，公司全球人气IP"超级飞侠"第五季去年起热播，今年5月将上演《超级飞侠6》，带领团队飞向17个新的国家和地区，演绎多元文化。第七季动画也将加速飞行，整体更加"极致炫酷"，有望年底播出。儿童社交启蒙IP"萌鸡小队"前两季动画今年将在各大平台高强度轮播，《萌鸡小队3》预计在2020年播出。 【2019-08-29】横店影视(603103)2019年半年报点评:国产片疲软影响低线优势发挥 业绩继续回落 公司披露19 年中报：营业收入同降5.41%至13.86 亿元；归母净利润同比下降23.76%至1.73 亿元；扣非归母净利润同比下降33.6%至1.32 亿元。其中，Q2 单季度实现营业收入5.13 亿元，同比下滑4.1%，归母净利润1431万元，同比下滑62.9%，扣非归母净利润亏损785.5 万元。 优质国产片稀缺，低线票房失速下滑，横店市占率小幅下滑。19H1 国产片票房同比减少16.9%至157.54 亿元，1~2 线城市票房同比下滑1.28%，3~5线城市票房分别同比下滑5.47%。横店影视旗下的影院主要集中在低线城市，票房受国产片影响更为明显，19H1 横店影投实现票房收入10.51 亿元，同比下滑7.97%，票房市场份额同比减少0.17pct。 新建增速放缓，单银幕产出下滑，盈利能力减弱。上半年新建24 家影院，142 块银幕，分别同比下滑20%和24%。其中，3~5 线城市新建影院数量21 家，占总新建数量87.5%。19H1 资产联结型影院实现单银幕产出49.16万元/块，同比下滑19.38%，导致毛利率同比回落5.5pct 至20.51%，归母净利率同比回落3pct 至12.50%。 期间费用小幅回落，政府补贴有所提升。19H1 公司形成销售费用2369 万元（YOY-7.5%），销售费用率同比减少0.04pct 至1.71%；管理费用2487万元（YOY-12.7%），管理费用率同比下降0.15pct 至1.79%。三大期间费用率合计3.48%，同比减少0.32pct。政府补贴增加，上半年实现营业外收入2208 万元，同比增长18.74%，其他收益1765 万元，同比增长66.42%。 投资建议: 我们认为横店影视低线渠道占比优势利好公司长期发展，但短期仍面临国产片票房增速下滑和成本增长的压力。我们预计19~21 年归母净利润为2.86、3.93 和5.30 亿元，对应PE 为32.4x/23.6x/17.5x，综合考虑可比估值和DCF 得到每股合理价值21.37 元/股，维持“增持”评级。 风险提示：影院竞争加剧；票房增速不及预期；补贴退坡或停止。 【2019-12-10】华录百纳(300291):《建国大业》等剧已进入后期制作发行阶段 12月10日讯华录百纳(300291)周二在全景网互动平台上回答投资者提问时介绍,公司前期筹备的青春校园剧《暗恋橘生淮南》、司法行业剧《黑色灯塔》与《你好,检察官》、情感生活剧《亲爱的你在哪里》、历史剧《建国大业》均已杀青,进入后期制作发行阶段;联合出品《乔安你好》目前正在热映;筹备开拍电视剧《借你一世玲珑》,研发科幻IP《火星孤儿》,筹备公司经典IP《金太郎的幸福生活2》、《火车头》、《旁观者》等多个项目。 【2019-11-21】掏空现金溢价买地 北京文化(000802)寒冬期豪赌电影文旅 近年来，在押中爆款电影的同时，北京文化股价炒作、股东频繁减持、溢价收购等一系列举动备受争议。近日，北京文化公告拟以8.4亿元的价格，收购北京东方山水度假村有限公司100%股权一事，又再度引发争议。 掏空现金高价买地 10月15日，北京文化发布2019年三季度报告。由于确认了《流浪地球》票房收入，北京文化前三季度各项财务指标明显好转，其营业收入同比翻番；扣非后净利润同比增长162%。三季报完全扭转了北京文化的亏损局面，发布三季报当天，北京文化同时发布了收购北京东方山水度假村有限公司（下称“东方山水”）100%股权的公告。公告显示，北京文化与北京南都国际经贸有限公司、北京汉邦国信集团有限公司签订了股权转让协议，以自有资金购买其持有的东方山水100%股权，交易对价为8.4亿元，交易完成后，东方山水将纳入并表范围。 东方山水的经营范围为“中餐冷荤”，与北京文化的主业并无联系。北京文化此次收购，看中的是东方山水位于北京市密云区穆家峪镇阁老峪村北的18.72万平方米国有土地使用权。北京文化称，取得该18.72万平方米土地使用权后，将结合公司IP资源，打造北京文化密云国际电影文旅项目。 北京文化的收购公告一经刊出，便引发了市场质疑。一方面，东方山水资产评估值为3.43亿元，然而交易价格为8.4亿元；另外，半年报显示，截至2019年6月30日，北京文化持有的货币资金仅为2.18亿元。这起交易也引起了交易所关注，10月17日，深交所对北京文化发出关注函，要求北京文化说明此次交易定价的依据及合理性，以及公司将如何支付这笔交易费用。北京文化的回复显示，扣除标的公司账面资金4000万元，其实际需要支付8亿元。其中以账面自有资金支付第一期2亿元，随后在完成工商变更后，用18.72万平方米土地向银行申请抵押贷款融资4亿元，支付3.2亿元交易款，剩下2亿元交易款使用银行贷款等方式支付。这意味着，为了买下这块地，北京文化不仅需要掏空账面资金，还需要背负大量银行贷款，仅财务费用每年就需要3000万元，可谓代价巨大。 市场的质疑并没有阻挡北京文化的脚步。工商信息显示，2019年10月23日，距离收购公告披露仅约一周时间，东方山水股权就完成了变更，北京文化持有其100%股权，而北京文化直到10月24日才回复深交所的问询函。 文旅项目还是地产项目? 作为一家以影视为主业的公司，在行业寒冬的情况下，北京文化的手头并不宽裕。2019年三季报显示，公司期末持有现金及现金等价物余额仅为3.5亿元，那么，北京文化为何会在此时耗费巨资购买一块地？ 实际上，深交所也对此提出了疑问，要求北京文化说明此次交易的必要性，购买土地的具体用途以及开发建设周期。北京文化称，为了公司长远发展，公司决定在北京建设密云电影文旅项目，该项目距离密云中心城区12公里，主要通过北京文化电影IP，打造影视主题为主、商区+酒店为核心的电影文旅项目，并配套摄影棚、封神之城、多功能影院、亲子类主题乐园、明星餐饮街区、主题酒店设施等。 目前该项目尚处于初步规划期，具体的建设内容尚未公布。按照计划，最终规划建设将在政府整体地段规划批复完成后进行相应调整，整个项目开发周期为3-5年。实际上，目前北京文化自主开发并持有的知名IP并不多，北京文化最为重视、投入最多的“封神”IP目前仍处于开发期，最终的影响力存在较大不确定性。IP还未真正走向市场，北京文化却已将“封神之城”列为待开发项目。根据公告，该项目虽然以影视为主题，但核心为商区+酒店，将建设多项商业设施，而摄影棚等影视工程仅为配套设施。因此，该项目更像是一个以电影文旅为名的地产项目。 国内某影视公司高管沈凌告诉证券时报记者，影视基地、摄影棚是专门供拍摄使用的，公司一般提供的是基础设施和配套服务，酒店公寓等会针对各个项目的功能需求设计，属于配套。“如果去做一条街，用地成本加上建筑成本，做好了就等于做房地产了。”沈凌直言。 寒冬期的逆势之举 即便抛开密云影视文旅项目的性质不谈，面对影视行业近两年的状况，北京文化想要从该项目中取得收益也并不容易。 去年以来，国内电影、电视剧投资减少，开工剧组锐减，今年包括横店影视城在内的一些影视基地就被曝出十分冷清。对于建设密云影视文旅项目，北京文化的一个重要理由是，公司每年开发影视项目多达十余部，通过电影文旅项目配套建设影棚、导演工作室、酒店会议等设施，有利于公司吸引和整合更多行业资源。 单靠北京文化一家公司每年的十几个项目，显然难以撑起该电影文旅项目的运转。据沈凌介绍，行业内拍摄现代时装戏大多都是实景，比如写字楼、餐厅、咖啡厅等，剧组只需支付场租费；真正需要使用摄影棚，到影视基地拍摄的是古装剧、年代剧等。一个影视基地能否吸引剧组去拍摄，受很多因素影响。“光建好了影视基地还不行，飞机火车去那里方便与否，吃、住等都是问题，而这些往往是一家影视公司无法单独撬动的。”沈凌表示。 这种案例在以往并不鲜见。据沈凌介绍，国内也有一些公司，在拍摄古装剧时会在某地建设一座影视城，但一般规模不大。由于地理位置、周边配套、项目质量等因素影响，这些拍摄基地使用完后往往很难变成文旅项目。“目前国内各种拍摄场地已经不少了，真正缺乏的是规模大、专业的，这类项目还不多。”沈凌对记者表示。 相对于国内一些动辄占地数千亩的拍摄基地，北京文化这块占地18.72万平米（约合280亩）的土地，即便全部建设影视相关项目，显然也称不上大。 |
