11日，苹果中国官网正式了公布Pro Display XDR显示器售价，39999元起售，预计1-2周发货。2019年6月，苹果发布了全新的显示器产品Pro Display XDR。凭借顶尖的显示效果，这款产品一经发布便得到不少专业人士的认可，更有人将其称为“地表最强显示器”，足见其色彩表现精准。经过半年多的时间后，这款显示器终于上市。 对于Pro Display XDR显示器，苹果声称，用户无需坐在显示器前方中心，就能感受到准确的色彩。苹果宣称，与典型的LCD显示 器相比，XDR显示器的超宽可视角度可以提供高达25倍的离轴对比度。Pro Display XDR可以实现真正的HDR效果，亮度略高，分辨率从4K或5K增加到6K。此前高通预测未来智能手机上5G网络，配置6K显示屏，现在或许渐行渐近。 相关6K产业链上市公司： 创维数字：联合腾讯视频，打造的6K超高清VR全景电视智能盒子，和百度合作小度AI智能音响盒子，是电视+音响的两种体验模式，6K高清解码，更逼真画质； 恒信东方：旗下的东方梦幻具备4K以及6K高清内容的生产能力； 全志科技：VR视频一体机专用芯片，其具备强悍的VR视频处理能力，内置VR 专用低延时加速模块以及双引擎直驱双屏专用系统，突破性达到全景6K解码播放能力。 【2019-11-04】创维数字(000810)2019年三季报点评:成本红利释放 关注政策利好 事件描述：公司披露2019年三季报。公司在2019年前三季度实现营收62.9亿元，YoY+9.0%；归属于上市公司股东的净利润5亿元，YoY+114.9%；经营活动现金净流入0.9亿元，YoY+120.7%。2019年Q3单季度实现收入23.9亿元，YoY+15.7%；单季度实现业绩2.4亿元，YoY+234.4%。 营收稳健盈利高增，上游价格持续低位。19年前三季度净利率为7.8%，同比+3.7pct，毛利率为22.4%，同比+6.2pct；Q3单季度净利率为9.8%，同比+6.5pct，毛利率为24%，同比+8.5%，主要原因为上游原材料芯片、存储等价格较去年同期处于低位、公司产业链整合见效、较高毛利的外销渠道快速增长，以及4K机顶盒出货占比上升。未来随着产品结构进一步优化，公司盈利能力仍有提升空间。 机顶盒产业政策利好，行业龙头高增可期。根据超高清视频产业发展规划，到2022年，全国超高清用户数将达到2亿户。8月广电总局发布了《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，加快推动超高清机顶盒的普及。公司作为机顶盒行业的领军企业，在超高清电视普及的过程中，凭借领先的技术实力、长期稳定的客户关系获得大量4K、8K机顶盒订单。 持续加码研发创新，提升核心竞争力。报告期内，公司研发投入3.44亿元，同比增长47.6%。基于不断的研发投入、积累与技术创新，公司的产品竞争力、市场覆盖率、市场占有率、市场规模等持续提升，公司的核心竞争力也得到了进一步增强及延展。 中期分红，提振投资者信心。公司于9月实施中期分红，向全体股东每股派发现金股利0.08元（含税），总计派发现金8471.5万元，占比2019H1业绩32.9%。良好的经营业绩是高分红的前提，中期分红彰显了公司的发展信心。 强烈推荐-A。公司是国内机顶盒龙头企业，将进一步受益于政策利好和成本下行，未来增长可期。预计19-21年实现eps 0.51/0.61/0.73元。 风险提示：海外贸易政策风险、政策落地进度慢于预期。 【2019-05-11】恒信东方(300081):2019年将在数字产业领域进一步发展 5月11日，恒信东方（300081）董秘吴狄杰接受中国证券报记者采访时表示，公司将聚焦核心优势，持续推进以“艺术创意+视觉技术”为驱动的数字创意产业发展战略。2019年公司将在数字产业领域进一步发展，为中国文创企业持续发展赋能。 5月10日，好莱坞大片《复仇者联盟4：终局之战》票房突破了40亿元。3000多个特效镜头所组成的炫酷场面是影片成功的重要因素。此外，大获成功的《流浪地球》在特效方面也备受赞誉。上述两部电影的成功，对于同样涉足影视特效的恒信东方来说，使其看到数字创意产业的广阔场景。 目前，恒信东方主营业务范围主要包括CG（指利用计算机技术进行视觉设计和生产）与VR内容生产、儿童产业链开发运营、LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娱乐业务、互联网视频应用产品及服务。 相关公告显示，公司2018年CG/VR影像内容生产业务收入为6495万元，相比去年同期增长40.50%。其中来自高端数字影像“中国梦工厂计划”项目，为公司贡献收入4277.36万元。其他主要为电影及动画制作服务收入。 恒信东方表示，其CG生产制作团队源自中国科学院自动化科学艺术研究中心，拥有十多年影像行业创作和生产经验，积累了大量的CG数据资产和相关技术平台能力。VR技术方面，公司形成了从VR艺术创作、VR娱乐策划与生产、VR硬件设计与制造、多工厂协同的供应链管理、产品商业模型迭代系统等组成的完整产品研发运营平台。 国家发改委在《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》中，将虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、语音语义图像识别、多传感器信息融合等技术的研发与应用列入鼓励类项目，这对于恒信东方来说，此次国家政策的鼓励将加速推动其在文创和娱乐等领域相关成果的落地。 此外，恒信东方还积极同海外相关领域的公司合作。2016年，公司投资美国VR创业公司VRC19.2%股权，并进行技术合作。2017年，公司同全球顶级特效公司维塔工作室合作，获得其电影的衍生产品在中国地区的代理销售权。2017年，公司又收购新西兰紫水鸟影像有限合作25.3%股份，该公司主营新西兰文化创作及主题场馆创意和策划。 除了在技术上合作外，恒信东方还同这些公司在原创IP的生产和代理上进行合作，从而介入到IP全产业链开发。在儿童产业链开发运营业务板块方面，公司凭借CG/VR生产能力，通过与紫水鸟影像、美国VRC等的战略合作关系，借助其成熟IP资源及其强大的创意设计能力，持续创制IP内容产品。目前，公司自有及代理品牌IP包括《太空学院》、《饥饿书熊》、《小真与彩虹王国》、《嘿！酷格》、《平博士密码》、《雷鸟特攻队》、《铁甲灌篮》等。2018年，公司IP项目签约品牌运营及授权业务贡献收入8096.39万元。儿童衍生品开发设计及销售业务贡献收入12862.66万元。 在LBE城市新娱乐业务方面，公司凭借在CG与VR技术和在动漫及文学IP储备方面的优势，2018年公司在LBE城市新娱乐业务实现营业收入13603.43万元，相比上期同比增长44.56%。公司LBE城市新娱乐业务的主要收入来自珠海横琴中医药科技创意博物馆、武汉汉街场馆项目以及青岛未来新媒体产业三个项目。据悉，珠海横琴中医药科技创意博物馆计划于2019年10月底试运营。此外，以金庸首次授权的“射雕三部曲”主题体验馆为核心的武侠小镇，将武侠文化与不同地区的本土文化进行深度融合，也在积极筹备规划中。 【2019-03-23】全志科技(300458)2018年年报点评:2018年整体复苏良好 未来挑战机遇共存 事件：公司发布2018年年度报告，全年实现营业收入13.6亿元，同比上升13.6%，毛利率34.2%，同比下降4.9个百分点，归属母公司净利润为1.18亿元，同比上升581.6%，每股净利润0.36元，同比上升620.0%。第四季度公司实现营业收入为3.36亿元，同比下降23.7%，归属上市公司股东净利润亏损2,657万元，同比由盈转亏。2018年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.0元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。 2018年公司业务整体收入实现有效增长，品类丰富全球布局：公司2018年全年销售收入同比提升13.6%达到了13.6亿元，有效突破了2014年以来的收入瓶颈。值得关注的是，公司在传统的智能硬件应用处理器的收入方面无法实现增长的背景下，在过去几年丰富布局的产品线为公司在电源管理、无线通讯、存储器等其他IP模块中带来了有价值的收入提升，使得公司在SoC芯片中的自给率提升，这对于公司在和客户之间形成良好的长期合作关系，以及公司在大客户的服务能力提升方面都有着积极的意义，并且也是公司从产品公司向平台公司发展的有效路径。 毛利率下降净利率提升，公司经营效率改善：2018年公司的毛利率同比下降4.9个百分点为34.2%，产品市场的竞争仍然较为激烈，并且上半年上游晶圆代工的产能整体较为紧张，对于公司的毛利率方面产生了负面影响。有利的是，公司经营效率方面是有所改善的，从主要的费用率水平看，销售、管理和研发费用率均有所下降，财务费用则受惠于汇率的有利波动。作为技术密集型的公司，2018年公司在研发投入的总体规模上有所减少，未来公司也将调整研发策略，向核心市场集中优势资源，我们认为，这对于公司管理层的选择方面带来挑战，但是对于公司的整体盈利能力将会有所提升。 2019年机遇与挑战并存：根据公司披露的2019年第一季度的业绩预告看，归属母公司股东净利润扭亏为盈，约为1,500~2,000万元之间，从产业链的交流看，2018年第四季度的疲弱市场整体仍然没有完全改善，行业市场对于贸易争端等不确定性的应对仍然采取较为谨慎的态度，因此短期之内尽管费用率等降低带来了盈利的回升，但是公司面临的行业挑战仍然较多。从未来的战略规划看，公司定位于音视屏解码的智能物联网解决方案供应商，符合产业发展的方向，并且公司也已经积极拓展了产品线和客户资源，为公司长期的抗风险能力提升打下了良好的基础，在国内集成电路核心部件自主可控的预期下，公司处于良好发展的轨道上。 投资建议：我们预测公司2019年至2021年每股收益分别为0.48、0.58和0.77元。净资产收益率分别为7.3%、8.1%和9.8%，维持买入-B投资建议。我们认为短期公司在业务方面受到宏观的不利影响而面临挑战，但是其作为国内核心IC设计供应商具备市场竞争力，自身也处于平台化发展的过程中，因此持续看好。 风险提示：上游原材料价格上升超预期降低公司盈利能力；转移胶带等新产品客户拓展和认证过程不及预期；纸质载带和塑料载带的产能扩张进度低于预期； |
