据媒体报道，苹果最新申请的一份专利申请文件显示，他们正推进其光波导和全息图像传输技术的研究，以减轻未来的增强现实（AR）或虚拟现实（VR）头盔的体积和重量。苹果提出使用波导系统将光线从光学系统传输到用户的眼睛。波导取代了显示屏，它使用重定向光将图像投射到用户的眼睛。 业内表示，光波导方案从光学效果、外观形态，和量产前景来说，都具备最好的发展潜力，可能会是让AR眼镜走向消费级的不二之选。随着5G技术的推广及AI技术在AR/VR设备上的应用，AR/VR产品形态及应用形式更为多元化。全球消费电子巨头对AR设备的关注度日益提升，大大促进和改善AR/VR在技术瓶颈领域的创新突破，新型显示产业的战略发展机会可期。机构数据，到2024年AR/VR产品的市场规模将会达到1650亿美元，并以80%的高速增长。 相关上市公司： 中光学：虚拟现实成像光波导器件等新品开发成功； 苏大维格：成功研发用于增强现实（AR）的“纳米波导光场镜片”，并攻克纳米波导光场镜片批量化生产关键技术； 歌尔股份：在光波导和光机模组做了大量的投入，将会让公司在AR爆发的时候占有先机。 【2019-07-01】利达光电(002189)正式更名"中光学" 国防信息化建设持续受益者 事件： 1、公司发布《关于完成工商变更登记及备案的公告》。公司名称由“利达光电股份有限公司”变更为“中光学集团股份有限公司”，近日已办理完成上述事项的工商变更及备案手续，并取得《营业执照》。 2、公司发布《关于变更公司名称和证券简称的公告》。经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自2019年6月28日起，公司证券简称由“利达光电”变更为“中光学”，公司证券代码不变，仍为“002189”。 评论： 1、公司名称变更正式完成。 公司与河南中光学集团有限公司的重大资产重组已于2018年完成，公司进入产业下游光电整机领域及光电军品领域，主营业务转变为“光电元组件+光电整机”以及“光电军品+光电民品”的业务布局。变更名称是为更好的发挥“中光学”的品牌效应，促进上市公司业务军民融合协同发展。在公司三大主营业务（光学元组件、光电防务与要地监控、投影机业务）中，由中光学集团承担的光电防务及要地监控业务（主要为军品业务）在上市公司2018年营收和毛利中占比分别达37.57%和57.20%，投影机业务营收占比23.13%。2018年，公司军品业务收入增长143.11%，驱动业绩大增，公司全年实现营收和归母净利润同比分别增长55.34%和237.74%。公司2019Q1延续高增长势头，营收和归母净利润同比分别增长23.38%和198.99%。我们认为，变更后的公司名称能更好地体现公司目前的业务分布状况。 2、设立全资子公司南阳利达，承接原母公司光学元组件业务。 公司在进行公司更名的同时，将原母公司光学元组件相关经营性资产及负债作为出资，设立全资子公司南阳利达，并由其承接公司光学元组件相关业务，目前南阳利达已注册成立。 3、军品业务有望持续受益于国防信息化建设。 公司军品包括多款轻武器瞄准镜、稳定控制光电系统及探测与干扰系统，部分列装军品独家供应军方，另外还有边海防要地监控产品等。我国强军目标要求确保到2020年信息化建设取得重大进展，随着我国军费的持续增长，以及军队信息化建设持续推进，预计公司将从中持续受益。且公司于年初完成了总额3.51亿元的配套融资项目（发行价15.35元/股，新增股份2284万股），扣除中介机构费用后共3.36亿元用于中光学能力建设项目，预计将进一步提升军品实力。 4、光学业务拓展至消费电子，未来发展潜力较大。 据近日召开的MCW2019大会，华为官方宣布其P30系列手机全球发货量已达1000万台，且达到这一销量用时比上一代产品P20系列提前62天，显示出强劲的销售势头。另据央视网报道，特朗普在G20峰会宣布美企可继续向华为供货。公司近日在全景网投资者关系互动平台表示，公司为华为P30系列手机批量提供潜望式微棱镜等核心光学部件，且与华为建立了良好的合作关系。预计公司消费电子业务发展潜力较大。 5、业绩预测 预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.73亿元、2.06亿元和2.47亿元，维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示：产品研发进度不及预期；民品市场竞争加剧。 【2019-10-10】苏大维格(300331)微纳加工龙头企业 行业机遇即将到来 公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商，主要从事微纳结构产品的设计、开发与制造，关键制造设备的研制和相关技术研发服务。十余年稳扎稳打，深耕微纳结构制造领域的研究开发，逐步形成拥有自主知识产权的核心技术体系。凭借设备、工艺的多年储备研发，公司持续拓展自身业务，从最初的利用光刻机在PET膜材上刻画防伪材料，到刻制导光板亮点、反光材料模具、手机后盖反光膜、导电膜网格等，逐步深化光刻设备的应用，并将其与消费电子、交通防伪、触控等融合。 公司成立以来始终坚持以技术导向谋求发展，多年研发储备目前已经形成从设备到加工工艺垂直一体化能力，尤其关键的是公司目前已经开发出工艺核心设备微纳光刻机的自制能力，该微纳光刻机主要满足公司在膜材上光刻、镀膜、刻画图案等需求。 公司子公司维业达主要从事大屏触控导电膜、柔性透明导电膜开发，目前技术国内领先，有望率先受益大屏触控市场增长。公司前期成功研发出新型MetalMesh单片电容触控膜，该技术与传统的红外触控技术相比量产成本接近，却大幅提高了灵敏度，解决了大屏红外触控一直以来最大的用户痛点，有望在整个会议平板市场、教育交互市场掀起技术替代的浪潮。 公司子公司华日升华日升主营业务是利用膜材压合来生产汽车道路用光学膜，包括新型车牌膜，路标反光膜，道路工作人员衣服反光膜等，是国产反光材料龙头企业，在反光膜领域实现了技术突破和进口替代，未来3-5年受益于产能释放+市场需求释放，成长拐点到来。 投资建议：考虑核心子公司增长及原有业务，我们预计苏大维格2019-2021年营收增速为11.0%、59.0%、25.6%，实现营收12.59、20.02、25.14亿元，净利润增速为88.9%、83.10%、28.36%，实现归母净利润1.17、2.14、2.75亿元。对应2019-2021年PE为43x、23.7x、18.4x，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：下游客户导入进度低于预期、下游需求不达预期。 【2019-10-25】TWS智能耳机业务助推业绩持续攀升 歌尔股份(002241)预计全年净利同比增35%-55% 10月23日晚间，歌尔股份披露三季报显示，公司前三季度实现营业收入241.34亿元，同比增长56.23%。 公司方面在接受《证券日报》采访时表示，这主要得益于公司2019年智能无线耳机和智能穿戴业务发展顺利。报告显示，前三季度，公司智能声学整机贡献收入高达94.6亿元，同比增长近139%。 此外，歌尔股份于近日公告称，拟回购公司股份，用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划，本次回购金额不低于5亿元，不超过10亿元。公司方面表示，在5G时代引领新一轮市场机会背景下，公司将做好内部利益机制调整，以促进公司的长远发展。 受益TWS耳机业务发展 关注智能手机及相关配套智能设备的人都会注意到近两年耳机领域的快速变化。“果粉”刘先生在2017年9月份苹果推出第一代AirPods时就率先入手，“如果说当初AirPods是引领真无线耳机潮流的潮品，这两年特别是今年以来，感觉真无线耳机已经成为爆品，或者说成了新品手机的标配。”刘先生对《证券日报》记者表示。 作为全球声学器件领先企业，歌尔股份也在一定程度上成为TWS耳机（即“双耳真无线智能耳机”）爆发式发展的见证者和受益者。 歌尔股份三季报数据显示，前三季度，以TWS智能耳机为主的智能声学整机业务实现收入94.59亿元，占公司整体营收比重较半年报时的38.33%进一步提升至39.19%。由此推动公司前三季度净利润同比增长15.04%，达到9.85亿元，前三季度扣非净利润达10.87亿元，同比增长62.33% 公司方面判断，这一发展趋势至少在年内仍将持续，预计全年归属于上市公司股东的净利润为11.71亿元至13.45亿元，同比增长35%至55%。 公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，TWS耳机行业目前正处于快速成长期，单品价格较高，行业利润率较高，技术升级空间大，且TWS耳机技术延伸性好，有望带动智能家居、汽车电子等周边产品发展，前景广阔。根据拓墣产业研究院的预测，2020年全球TWS市场规模将达到110亿元，2019年至2020年的增速分别为40%、47%。 为把握新的发展机遇，歌尔股份于9月10日公告了发行可转换公司债券方案，拟募资40亿元投资双耳真无线智能耳机项目、AR/VR及相关光学模组项目、青岛研发中心项目，进一步完善加码公司在声、光、电领域的产业布局，巩固市场领先地位，为客户提供耳机整体解决方案。 民生证券认为，公司积极扩产新产线，随着新产线良率逐渐爬坡，预计利润率有望持续提升。同时，安卓阵营TWS逐渐放量，歌尔股份作为安卓阵营TWS耳机代工绝对主力供应商，将持续受益行业增长浪潮。此外，随着5G商用到来，VR、AR行业有望迎来增长拐点，歌尔股份作为国内布局最早以及技术储备最多的终端生产商，从声学到光学以及整机生产，为客户做到全产业链的配套服务，有望率先受益行业爆发。 回购股份蓄力发展 值得注意的是，就在歌尔股份发布三季报前两天，公司公告了实控人姜滨减持和公司股份回购事宜，引发了市场热议。 10月21日晚间，公司披露公告称，实控人姜滨计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持公司股份3245.1万股，不超过公司总股本的1%。对此，公司有关人士表示，实控人减持主要是用于偿还股权质押融资贷款及个人资金需求。 《证券日报》记者了解到，截至10月15日最新一次股份解除质押完成后，姜滨所持上市公司股份累计被质押股份占其所持公司股份的比例为45.13%，占公司总股本的比例为6.96%。而此次姜滨减持股份所得有助于其进一步减少质押规模，减少公司质押风险。 此外，公告指出，姜滨计划以大宗交易方式转让其持有的近6000万股（占公司总股本的比例1.84%）股权给公司一致行动人公司总裁姜龙。根据公司10月23日晚间公告的关于回购股份事项前十名股东持股信息，此番股权调整后，姜龙的持股比例将从此前的3.16%提高至5%。公司内部人士表示，通过内部股权调整，姜龙的总裁位置会进一步巩固，实现深度利益绑定。 至于公司公告的5亿元至10亿元的回购方案，公司方面表示，回购公司部分股份主要用作员工持股计划或股权激励计划，其目的就是在市场向好、行业回暖和新一轮市场机遇来临时，进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司核心及骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，促进公司的长远发展。 但值得注意的是，一边回购一边减持的操作，也使得歌尔股份在10月24日收到了深交所下发的关注函，深交所要求公司补充说明本次回购股份的必要性，是否影响公司正常的债务兑付及生产经营，以及回购计划是否存在配合股东减持及可交债换股的动机等问题。 |
