双十一概念股的由来： 2010年11月11日前后，发生了中国互联网最大规模的商业活动：在淘宝上，众多商家推出5折优惠促销活动，2100万人的集体疯抢，150多家知名品牌参与。单日成交额9.36亿！带动了以服装家纺、家电、快递物流等为主营业务的公司业绩的增长，促动双十一概念股升温。随着2012年11月11日临近，商家也在积极备战，电商网商有望积极参与其中，双十一概念股的投资机会即将来临。 双十一概念股、双十一受益行业： 物流主要是快递公司（新宁物流、飞马国际、天奇股份） 服装家纺（罗莱家纺、富安娜） 家电（格力电器、青岛海尔） 乐视网：京东商城与乐视网合作视频购物。 双十一概念股龙头股解析： 新宁物流：从IT到消费领域，2012年重铸核心竞争力 民生证券 一、事件概述 近期我们对新宁物流进行了调研，就公司2012年业绩向公司高管进行了座谈，并对公司深圳库区进行了现场调研。 二、分析与判断 从IT进入消费领域，消费品仓储有效降低短周期波动影响 IT仓储受投资周期影响较大，在国内经济转型背景下，传统IT制造业难以呈现以往的高速增长。一方面，十二五期间经济增长动力从投资、出口转向消费是大概率事件，从中央减税、增收等政策推动下，消费升级带来的国内消费品需求将大幅增长；另一方面，公司尝试进入酒类、高端奢侈品等消费品仓储领域，今年新货种的增加是大概率事件。我们认为，公司涉入消费品领域有效降低短周期波动的影响，有望分享十二五消费升级带来的仓储货量的大幅增长。 物流工程的履行者，人力成本影响有望大幅削减 传统仓储业务简单粗放、对劳动力依赖度高，造成仓储业毛利率水平较低的弊端。一方面，与其他货种相比，IT零部件仓储对保存条件、时间要求最高，公司的管理经验复制到其他类市场的难度低；另一方面，公司通过对仓库的“工厂化”改进，加快货物周转率、降低人力成本，并进一步降低了差错率。我们认为，公司致力于物流工程的拓展、同等规模仓库人力成本依赖程度明显将低，这将有效提高进入其他货种领域的核心竞争力。 深圳仓储见盈利，香港货种流入打开增量空间 2011年四季度深圳仓储扭亏为盈，标志公司大规模投入初见成效。深圳仓储是公司募投的主要项目之一，主要客户为联想、大联大集团，主要货物为香港转存的计算机配件和整机。香港地价和运输成本远高于深圳，以笔记本电脑为代表的货种已呈现向内陆转移的迹象。我们认为，在计算机行业利润下行的背景下，境外货种流入的动力将明显加大，公司深圳仓储项目盈利前景值得期待。 布局贵州茅台产地，成功拓展基酒物流市场 公司去年四季度出资2400万元与贵州省仁怀市糖业烟酒公司、贵州省赤水河谷供应链服务有限公司共同设立仁怀市新宁基酒物流有限公司，主要负责银行质押基酒的代理监管。我们认为，一方面，以茅台酒为代表的仁怀市白酒产业已经形成规模，基酒的可变现性、年份特点带来其仓储需求十分旺盛；另一方面，公司凭借其在IT仓储业的成功经验，能够有效保证基酒仓储物流的快速盈利。 三、盈利预测与投资建议 2011年前三季度公司利润下降60%以上、每股盈利达到0.07元的历史最低水平，主要原因是成本费用上升导致利润率下降，部分子公司的规模产出尚需一定时间。四季度以来，深圳仓储、基酒物流等新项目均已开始扭亏为盈，项目前景值得期待。我们认为，在2011年业绩基数较低的背景下，香港货种流入和涉入消费品领域将是公司2012年业绩增长的重要催化剂，预计公司11-13年营业收入分别增长16.70%、20.80%和23.50%，实现EPS为0.13、0.22和0.31元，对应PE分别为62.29、36.71和25.98倍，给予“谨慎推荐”评级。 四、风险提示 大盘系统性风险。 时下走在街头，京东、天猫等几大电商的“双十一”促销广告扑面而来。随着我国消费者购物观念日趋成熟，面对各种促销活动不再是一味敞开钱袋，但在A股市场上，双十一概念股近期频频异动，那么有哪些股票值得投资者敞开钱袋呢？ 目前，A股市场受益双十一促销活动的板块主要有：物流、家电、服装等，具体到个股，市场人士表示，新宁物流、飞马国际、天奇股份、罗莱家纺、富安娜、格力电器、青岛海尔等个股，有望直接受益。 原本只是互联网上的一个大规模商业活动，为何能在A股市场上掀起波澜呢？数据显示，去年11.11购物狂欢节支付宝总销售额191亿元，其中天猫132亿元，淘宝59亿元。而日前，马云表示，今年11.11购物节估计要突破300亿元，同时预计淘宝网今年全年的销售额占中国整体社会消费品零售总额的比重超过10%。 与此同时，值得一提的是物流板块，巨大的购物热潮将点燃电商企业年末行情，从而带来强劲的物流快递需求。中国快递协会常务副会长兼秘书长李惠德昨日在国家邮政局媒体通气会上表示，今年“双十一”期间，预计全行业处理的邮件（快件）业务量将超过3.23亿件，其中最高日处理量峰值或达7000万件，日均处理量约5300万件，比今年以来的全行业日均处理量增长幅度超过1倍。 中国物流信息中心发布最新数据显示，前三季度，中国社会物流总额145.7万亿元，按可比价格计算，同比增长9.5%，整体上物流需求呈现稳中向好的基本特征。有专家预计全年社会物流总额增速在10%左右。 对此，中信证券表示，提前关注“双十一”行情，快递物流板块有望受益。“双十一”即将拉开帷幕，关注快速增长的消费品配送需求、最后一公里模式创业的相关企业，推荐关注三泰电子。机场三季度业绩同比增长提速，上海机场和厦门空港业绩增速最快，四季度重点推荐上海机场和厦门空港。铁路投融资体制改革和价格形成机制改革，主要受益者为大秦铁路。推荐组合：上海机场、建发股份、大秦铁路、唐山港。 此外，兴业证券表示，重申物流板块“推荐”评级，关注传统物流插上新经济翅膀的再腾飞。推荐：中储股份（物联网技术的应用，向消费流转型）、外运发展（跨境物流电子商务平台的打造）、瑞茂通（供应链金融模式的尝试）、农产品（建立农产品电子商务平台）. |
