据报道，中科大郭光灿院士团队近期在量子通信实验方面取得重要进展。团队首次实现了相距1公里的三维轨道角动量纠缠分发，为实现长距离的高维量子信息任务提供了可能。国际知名学术期刊《光学》日前发表了该研究成果。 量子之间的“纠缠”是实现量子通信、量子测量和量子计算的重要基础，实现量子纠缠的长距离分发，对量子技术的实用化和量子物理研究非常重要。东吴证券（601555）侯宾指出，随着5G时代到来，移动互联网流量预计将会出现井喷式增长，目前量子通信的发展势态强劲，相关配套设施与应用场景不断落地，增长空间广阔。 相关上市公司： 神州信息（000555）：与国盾量子、国翔辰瑞共同成立神州国信量子科技有限公司，面向量子通信网络、提供量子通信设备； 华工科技（000988）：子公司正源光子拥有国内唯一一条自主半导体量子点激光器芯片生产线，在MO生产技术方面拥有多项发明专利。 【2020-02-19】神州信息(000555)金融科技领军 自主创新开启新纪元 金融科技领军企业，有望迎来向上拐点。公司深耕金融行业 30 余年，覆盖全国各类金融机构 700 余家，参与国家 ITSS 标准的制定，拥有丰富的建设经验和实践。根据 IDC 报告，公司银行核心业务类解决方案、渠道管理类解决方案连续七年行业排名第一。同时，公司以银行为基础逐步向非银金融、政企、农业等行业融合延伸，充分挖掘数据及场景资源，赋能金融数字化转型。 受益于金融领域自主创新趋势，及公司自主创新产品有望逐渐发力， 公司有望步入快速成长轨道。 率先推出分布式架构产品，引领金融 IT 发展趋势。与集中式架构相比，分布式架构以可扩容，低成本，更强的适应性与可控性，同时更适合云部署等优势逐渐受到金融行业的青睐，金融 IT 架构从集中式走向分布式成为必然趋势。公司 2015 年立项开始建设分布式应用开发平台， 2016 年正式发布业界第一款分布式应用平台 Sm@rtGalaxy，并以该平台为基础陆续搭建了分布式核心业务系统、统一支付平台、银行互联网金融平台等业务应用。目前公司已经为 40余家金融机构实施分布式应用开发平台及分布式核心业务系统，稳居国内市场前列。并且公司将银行信息系统整体解决方案推广至东南亚市场和财务公司领域，为公司在海外市场和泛金融领域的拓展带来了契机。 携手华为，共同推进金融 IT 体系的自主创新发展。金融自主创新提速，带来了国内软硬件基础设施重构的市场机遇。 公司自主研发的应用产品，尤其是分布式核心系统因具有分布式特性、广泛的实践应用和良好的市场口碑，成为国内自主研发的软硬件基础设施进行应用适配的首选。2019 年 7 月，神州信息与华为联合发布了“银行关键业务系统联合解决方案”和“云化开放银行联合解决方案”，从底层基础设施到上层应用全面实现了自主创新技术与产品的充分结合。 区块链技术场景化应用成效初显。公司从 2015 年开始研发区块链技术，自主研发的智能区块链平台 Sm@rtGAS，推进金融全线业务系统围绕区块链技术的集成应用，重点发力场景应用和生态构建，目前已领先市场推出了供应链金融、数字货币、数字钱包、对账清算、预付卡、积分通兑等系列产品，同时在探索跨境汇兑、农地确权、农业溯源等场景应用。 投资建议：我们预测公司 2019-2021 年归母净利润为 3.69 亿、4.59 亿、5.67亿元，对应 PE 分别为 43 倍、35 倍、28 倍。参考可比公司估值，同时考虑公司在金融科技领域的领先布局，给予一定估值溢价，综合给予公司 2020 年 50倍 PE，对应目标价为 23.66 元，首次覆盖给予“强推”评级。 风险提示：行业增速放缓；商誉减值风险。 【2020-01-06】华工科技(000988)高管团队增持 彰显发展信心 高管团队增持，彰显发展信心 公司1月5日发布公告，高管团队以自有资金491.93万从二级市场增持公司股份23.67万股。我们认为本次增持彰显了高管团队对于公司未来发展的信心，是对公司长期投资价值的认可。我们看好公司光通信及激光设备业务受益于5G需求驱动带来的成长机遇，此外公司于2019年12月26日发布公告，子公司加大投资有望打造新的增长极。我们维持公司19~21年EPS分别为0.51/0.69/0.80元，考虑到可比公司2020年PE均值提升至37x，我们认为公司一体化产业布局有助于强化其竞争壁垒，给予公司20年PE 37~40x，上调目标价至25.53~27.60元，重申“买入”评级。 激励机制持续改善，高管团队增持，彰显发展信心 激励机制问题一直是市场在谈及华工科技时最为关心的问题之一，我们认为公司激励机制正处于持续改善的进程中，且已逐渐展现出成效。公司早在2017年5月发布《关于公司董事长及高管人员增持公司股票的公告》，公告中指出“公司董事长及高管自愿承诺，自2017年起以每年年度绩效薪资的30%用于增持公司股份”。我们认为此举将公司的发展与管理团队的利益形成了有效的正向循环，本次高管团队增持公司股份是对上述承诺的履行，也彰显了其对公司未来发展的信心，是对公司长期价值的看好。 5G助力光通信及激光设备主营迎来发展良机 我们认为5G商用将驱动公司光模块及激光器业务景气上行。光模块方面，2020年5G前传网络建设将拉动前传光模块需求提升，公司相关产品齐全，产能准备充足，夯实业绩增长基础。激光设备方面，行业在经历了19年的下行之后，有望在5G手机的驱动下迎来拐点，公司在大客户中份额有望稳步提升，未来有望受益于市场恢复和份额提升带来的机遇。 子公司加大投资，有望打造新增长极 公司于2019年12月26日晚发布公告，子公司华工图像（2018年公司全息防伪业务实现总收入3.29亿，收入占比为6.29%，业务毛利率达到54.20%，毛利润占比为13.83%，是公司盈利能力较强的业务。）拟使用自有资金6529万对新型全息防伪包装材料相关业务进行扩产，子公司华工激光拟投资1亿元新建厂房并通过租赁方式供华工科技子公司华工正源使用以满足其智能终端业务发展需求。我们认为子公司加大投入，有望在光模块及激光设备业务的基础上打造新的增长极。 投资建议 我们维持公司19~21年EPS为0.51/0.69/0.80元，可比公司2020年PE均值37x，我们认为公司一体化产业布局有助于强化其竞争壁垒，给予公司20年PE 37~40x，上调目标价至25.53~27.60元，重申“买入”评级。 风险提示：激光设备业务下游需求不及预期、电信光模块市场竞争加剧、经营性费用超预期、新项目行业需求不及预期、新项目扩产不及预期。 |
