为了应对本轮疫情冲击可能造成的危机，美联储启动all in模式，特别是MBS再次进入了美联储量化宽松的采购清单，这意味着美联储对于房地产市场和居民部门的担忧。那么，本轮新冠疫情冲击之下，美国居民部门风险几何？国内居民部门和房地产市场是否也面临压力？ 中信证券明明指出，大危机下房地产市场和居民部门的风险值得关注。本轮危机对于居民部门和房地产市场的冲击，可能更类似于1918年的西班牙流感时期（尽管严重程度大概率不及当时）。对于美国市场而言，需防范疫情冲击房地产市场，进而诱发居民部门风险的可能性。国内居民部门的风险小于美国，剧烈的去杠杆难以出现。但如果在本轮疫情催化和人口、城镇化等一系列长周期因素作用下，房价整体上涨的趋势终结，甚至出现长期的下行压力，那么国内居民部门或将进入被动去杠杆的过程。 |
