4月20日，国资委和国家发展改革委同时召开经济运行例行发布会。国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩表示，新基建中的“信息基础设施”主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。相对之前的相关表述，卫星互联网首次被纳入“新型基础设施”。 卫星互联网具有可在广阔的海上、空中、跨境或偏远地区工作的特点，它是由卫星星座替代地面通信基站，实现全球范围内全天候万物互联。业内认为，建立新一代天基物联网系统是适应“互联网+”时代万物互联的需求，是维护国家安全的需要，是万亿级规模的新产业。根据麦肯锡预测，预计2025年前，卫星互联网产值可达5600亿至8500亿美元。 相关上市公司： 振芯科技：提出构建"卫星移动互联网"战略布局，设立控股子公司成都新橙北斗智联有限公司，建设卫星互联网综合服务云平台； 华力创通：在卫星应用领域进行了大量的研发投入，卫星互联网作为卫星应用的重要方向，公司始终保持密切跟踪和技术攻关。 【2020-03-25】振芯科技(300101)现金收购维思芯科100%股权 提升高性能集成电路产品竞争力 3月24日晚间，振芯科技发布公告称，为进一步提升公司高性能集成电路产品竞争力，整合双方优势形成技术互补，公司拟以自有资金895万元收购郭雨来、全勇、李燕桥合计持有的成都维思芯科电子科技有限公司（以下简称“维思芯科”）100%股权，交易完成后，维思芯科成为公司的全资子公司。 根据公告，维思芯科成立于2016年1月，主营业务为研发、销售集成电路、电子元器件、计算机软硬件并提供技术服务，科技中介服务，货物及技术进出口。财务数据显示，2019年度维思芯科实现营业收入387.67万元，实现净利润39.6万元，经营活动产生的现金流量净额为104.34万元。截至2019年12月31日，标的公司总资产为320.31万元，净资产为143.7万元。 记者注意到，振芯科技还约定，维思芯科与主要管理人员、核心人员等须签订至少4年或公司认可的其他时间的劳动合同。此外，原股东郭雨来、全勇、李燕桥需按照公司要求完成《附件6技术开发协议》，并通过公司验收考核，公司拥有25GbpsJESD204CPHY的独家使用权。 资料显示，振芯科技专注于卫星综合应用“元器件—终端—系统—服务”的一体化产品研发、生产、销售和运营，科研技术、产品化能力在同行业中处于领先水平。公司主要产品及业务包括高性能集成电路、北斗导航终端关键元器件、北斗导航终端销售及运营服务、视频图像安防监控等。 振芯科技表示，此次收购完成后，公司将充分利用维思芯科在高速SERDES接口IP领域的先进技术，进一步提升公司在高性能模拟IP和数模混合IP方面的技术实力。同时，结合公司在高性能集成电路设计开发、质量管控、市场开拓、成本控制等方面的优势，实现并引领更高端的射频系列等芯片及器件的产业化，构筑核心竞争力，实现产品市场份额的进一步扩大并丰富产品线。 【2020-02-11】华力创通(300045)空天互联网地面端核心部件龙头 早期布局同步轨道卫星地面接收端基带芯片 华力创通是空天互联网地面应用端核心部件“基带芯片”的供应商。公司在地球同步轨道通信卫星“天通一号”上布局很早，是通信标准制定的核心参与者，并且与电科 54 所共同研发民用“天通”地面接收基带芯片。在空天互联网产业链中，华力创通有望在“天通一号”基带芯片设计的基础上实现空天互联网的基带设计，成为未来低轨卫星网络通信标准的核心制定者，同时也是地面接收装置的基带芯片供应商。 空天互联网打破传统商业模式，民商用市场潜力更大 空天互联网 2C 为主，商业模式极大改观。卫星初为军用，后逐渐转入商用，但主要买单者仍是政府和大型企业机构，用户范围较小，商业模式简单。而空天互联网面向海量用户，同时卫星公有云的商业模式也逐渐显现，卫星数据和服务应用门槛都在降低，将大幅增加卫星相关用户。 关键基础设施领域与军队建设有望提供增量市场 民品北斗国产化推广在即，军品新业务布局良好。公司相关北斗业务都处于关键基础设施领域，如政府公务车、水电站、铁路等边坡监测等。且公司凭借通导一体化的技术优势，已经在无人机相关领域取得突破，未来有望在更多的无人平台上实现布局。2020 年是十三五计划最后一年，前四年因为军改影响，相关仿真业务订单全部停止，2020 年军队仿真订单将集中出现，使公司受益。 盈利预测：2020 年天通一号将实现完整组网，中国电信 5 万套订单将加速交付进程。同时受疫情影响，各地应急管理部门相关硬件需求增强。考虑到空天互联网的巨大需求市场，我们预计公司 2020/2021 年净利润分别为1.48 亿元/2.93 亿元，对应 EPS 分别为 0.24 元/0.48 元，对应 PE 分别为45X 和 23X。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 风险提示：天通卫星运营进度不及预期，小卫星进展不及预期。 |
