路透社援引英国外交部常务次官西蒙路麦克唐纳的话报道称，英国已坚定决定允许华为参加5G网络建造工作，这个决定非常坚决并且不会再重议。他说，中国是英国重要的合作伙伴，他强调了同华为公司的战略依赖关系具有的重要意义。 此前美国将延长华为临时许可证到5月15日，允许美国企业与华为之间开展业务。 截至今年2月，华为已获得91个5G商用合同，5G基站发货量超过60万个。 中国移动此前表示已全面启动5G二期工程设备测试和采购等工作，力争2020年底5G基站数达到30万。 根据中国信通院，5G网络建设将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元。 建议关注主设备商：中兴通讯、烽火通信； 运营商：中国联通 天线：世嘉科技、通宇通讯； pcb：深南电路、沪电股份、崇达技术、生益科技等； 光模块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛； 散热材料：中石科技； 线缆：俊知集团； 服务器/路由器/交换机：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷。 【2020-04-03】中兴通讯(000063)5G大建快建 "中兴"腾飞在即 5G 主设备商稀缺龙头业绩有望超预期，首次覆盖给予“买入”评级 中兴通讯作为A 股唯一涵盖无线、传输、核心网的5G 主设备商上市公司，在5G 时代有望迎来进一步发展，打开全球新的市场空间。公司重研发，不断提升产品质量进入国际第一梯队，同时加强合规管理，市场拓展不断取得新突破。由于5G 技术的发展、设备形态的变化，带来主设备商议价能力的提升，公司市场份额稳中有升，经营业绩有望超预期。我们预测公司2020/2021/2022 年可实现归母净利润为62.8/81.0/100.5 亿元，同比增长为21.9%/29.1%/24.0%，EPS 为1.36/1.76/2.18 元，对应PE 分别为31.4/24.4/19.6 倍，存在一定的市场低估，首次覆盖，给予“买入”评级。 5G 大建快建，公司市场份额提升可期 在5G 中国引领世界的大背景下，受益于国内5G 大建快建，运营商5G 招投标不断释放。公司加大研发投入和快速满足客户需求，综合实力进一步增强，不断超越西方厂商。从目前中国移动的5G 二期采购份额来看，公司市场份额稳中有升，随着5G 的部署从一线城市逐步到中小型城市展开，结合原有4G 的情况，未来公司市场份额有望进一步提升。 主业进一步聚焦，毛利率有望提升带来业绩边际改善 公司更聚焦运营商网络主业，毛利率有所提升，5G 设备技术复杂性要求更高，技术导向性倒逼主设备商议价能力提升，随着公司国内外5G 系统设备营业收入占比不断增长，毛利率有望持续改善；同时公司不断加强公司内部治理，合规培训及考核日常化，公司治理更标准化、规范化，综合管理能力边际改善带来5G时代公司经营业绩有望超预期。 催化剂：5G 建设加速，运营商5G 招投标不断释放 风险提示：新冠疫情对全球影响带来行业不确定性；运营商投资不及预期。 【2019-12-26】烽火通信(600498)可转债顺利落地 5G承载网发标在即 公司有望实现预期修复 事件：12月22日，公司发布可转债上市公告，募集资金总额 30.88 亿元，初始转股价格为25.99元/股。募集资金全部用于公司主营业务相关产品的研发及产业化项目。 评论： 1、 可转债顺利落地，进一步提高研发及产业化能力，增强公司盈利能力和抗风险能力 公司发布公告可转债上市，本次发行的可转债规模为30.88亿元，主体和债项评级均较高（AAA/AAA）。本次可转债募集资金主要投向5G承载网络系统设备研发及产业化等项目，为公司未来主营业务发展奠定技术基础，将产生较强的经济效益，增强公司盈利能力和抗风险能力。同时可转债的顺利落地，解除了市场对公司股价的压制因素，利好公司股价的合理回升。 2、 运营商承载网招标建设在即，公司经营业绩边际得到改善，提升公司经营业绩预期 5G进入全面建设阶段，全年运营商资本开支走出投资谷底，整体资本开支达3020亿元，增幅达5.26%，反转确立，2020年的资本开支将延续增长的趋势。年内三大运营商计划将建设将不低于13万个5G基站，无线网基站已启动建设，运营商投资重心将转向承载网，预计首个全网规模的承载网设备招标项目将在近期启动。公司作为传输设备领域的传统龙头企业，在4G时代就已占据中国移动承载网设备约15%的市场份额，在5G时代凭借较强的产品技术实力，市场份额有望实现突破，经营业绩将得到较大改善，实现预期修复。 3、 运营商多领域取得突破，ICT业务多点开花 在近期公布的中国移动2019-2020 PC服务器招标项目中，公司取得标包1中30%的份额和标包5中30%的份额，未来运营商推进核心网虚拟化和加大云计算建设，将带来PC服务器需求的提升；传输网PTN/IP RAN技术向SPN/M-OTN/IP RAN2.0 的演进，叠加OTN的下沉建设，将带来传输网设备持续的旺盛需求；千兆宽带接入网络得到政策确认，PON网络将迎来新一轮的建设高峰。公司作为国内通信传输设备生产龙头企业，在国内的传输设备市场拥有较强的竞争力，此外在运营商的服务器领域也占据一定的市场。高景气的基础网络建设，将带动公司未来营收和利润的预期向上。 4、 国内稀缺光通信龙头将迎来景气周期向上，维持“强烈推荐-A”评级 公司作为传输领域的龙头企业，在光通信领域始终保持着高强度的研发投入，保持着在传输领域，如传输设备和光纤光缆的领先地位，同时公司也在深入拓展至服务器、信息技术与通信技术融合而生的广泛领域。我们预计2019-2021 年归母净利润分别约为9.94亿元、11.42亿元和13.59亿元，对应2019-2021年PE分别为31.7X、27.6X和23.2X，维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示：5G网络建设不及预期、公司市场份额不及预期、产品毛利率下降 【2020-04-07】中国联通(600050)重大事件快评:看好联通收入改善利润提升 事项： 2020年三大运m营商正 式进入5G规模建设和商用年，站在这个新时代的起点，我们认为对联通股价的判断应该有新的思考和认识。 评论： 看好联通在5G 新时代的投资价值，调高至“买入”评级 提速降费政策在取得了良好的效果后， 5G 时代套餐价格和设计方式或有新的创新，有望释放运营商的盈利能力，助力5G 建设。 收入端，5G 高速网络或带来运营商ARPU 值的提升，B 端业务有望全面发展，运营商收入增速有望迎来拐点。成本端，运营商5G 资本开支按照“精准投资”的思路稳步推进，注重投资回报率，注重成本管控，联通借助共建共享进一步缩减成本。费用端，在经历了4G 后期的无序竞争后，运营商行业走向理性发展，整体销售费用率有望持续优化。联通在混改后组织架构调整，注重管理效率提升，成效显着。 当前时点，我们认为运营商的盈利能力有望迎来拐点，看好5G 新周期下运营商的投资价值。尤其是中国联通全面引入战略投资者，进行商业模式创新，有望进一步增强其盈利能力。我们预计中国联通2020-2022 年归属于A 股股东净利润分别为71.5/89.6/99.0 亿元，对应 22.8/18.2/16.5 倍PE，1.14 倍PB，调高至“买入”评级。 风险提示：提速降费政策力度加强；5G 用户数增长不达预期；成本管控不达预期。 【2020-01-15】世嘉科技(002796)2019年净利润预计增长85.15%~134.53% 世嘉科技（002796）1月15日晚间发布2019年业绩预增公告，预计实现净利润为9000.00万元~1.14亿元，同比增长85.15%~134.53%，上年同期净利为4860.87万元。 报告期内,公司净利润大幅增长主要系5G移动通信设备产品快速增长及公司对海外市场的拓展,使得公司移动通信设备相关产品销售增长。其次,报告期内,公司2017年重大资产重组标的公司苏州波发特电子科技有限公司(以下简称"波发特")超额完成当年业绩承诺金额,根据公司与波发特业绩补偿义务人签署的《关于发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》相关条款及《企业会计准则》的规定,公司预提了1,953万元的超额业绩奖励,最终的预提金额以审计机构的审计结果为准。该超额业绩奖励须在业绩承诺期限届满且履行相关的审议程序之后才予以支付。 证券时报·数据宝统计显示，世嘉科技今日收于39.00元，下跌0.23%，日换手率为4.27%， 成交额为2.20亿元，近5日上涨7.08%。 资金面上，该股今日主力资金净流出1993.91万元，近5日资金净流入5058.56万元。最新（1月14日）两融余额2.04亿元，其中，融资余额2.04亿元，环比前一交易日增长6.33%，近5日融资余额累计增长1.12%。、 |
