5月12日9时16分，我国在酒泉卫星发射中心用快舟一号甲运载火箭，以“一箭双星”方式，成功将行云二号01/02星发射升空，卫星进入预定轨道，发射取得圆满成功。 此次发射的行云二号01/02星由航天行云科技有限公司研制，将在轨开展天基物联网通信技术、星间激光通信技术以及低成本商业卫星平台技术的验证，并初步开展物联网示范应用。 值得一提的是，4月20日，发改委首次就“新基建”概念和内涵作出正式解释，将卫星互联网作为信息基础设施纳入其中。卫星互联网具有覆盖与性能优势，将成为地面互联网有效补充，保障我国境外网络信息安全自主可控。 据了解，全球范围内有多家公司都瞄准了卫星互联网的市场，国内航天行云、信威科技、九天微星，银河航天、SpaceX、Astranis则聚焦卫星宽带互联网。其中银河航天估值已达50亿元人民币，SpaceX已经进行7次发射，其轨道上的Starlink卫星总数也已达到了422个。 据中金公司测算，微小卫星生产将为全球新增200亿美元/年的产值，卫星需求的增长也将带来生产模式和产业链的变化。此外，天风春季论坛系列会议万物互联论坛也将于5月14日举行，邀请海格通信（002465）、星际荣耀等国内民营航天企业探讨卫星行业发展。 在上市公司中，天银机电（300342）控股子公司天银星际已有130多台星敏产品无障碍在轨运行，应用的卫星包括高分卫星、月球探测卫星、鸿雁卫星、科学探测卫星等。波导股份（600130）持有华大北斗科技有限公司9.64%的股权，后者专注北斗芯片研发设计，面向民用消费类电子市场和国家命脉行业、汽车领域、物联网领域等专用终端市场，填补了国内在北斗导航芯片领域的空白。 [2020-03-25] 天银机电(300342):业绩高速增长,军工电子业务有望步入快车道 事件:公司公告2019年年报,2019年全年公司实现营业收入9.45亿元,同比增长26.76％,实现归母净利润1.42亿元,同比增长45.46％,对应每股收益(稀释)0.33元。 点评:1.2019年公司业绩高速增长,看好公司军工电子业务长期向好发展。(1)报告期内,公司实现营业总收入9.45亿元,同比增长26.76％,其中冰箱压缩机零配件业务收入同比增长14.91％,军工电子业务受益于核心部件国产化需求增长实现营收翻倍,同比增长109.42％,子公司华清瑞达ATE装备首批批量订单于2019年第二季度完成签署。(2)报告期内,公司实现归母净利润1.42亿元,同比增长45.46％,增速高于营收,主要受以下因素驱动:①报告期内公司销售费用率及管理费用率分别同比下降0.20pct、0.85pct;②报告期内公司其他收益增长约407万元,主要为各项政府补助及专项资金;③报告期内公司资产处置收益增长约724.7万元,主要为持有待售处置利得。(3)经营活动现金流减少,报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为0.50亿元(上年同期为1.90亿元),同比下降73.56％,主要系以票据结算的订单增加,采购较大部分采用现金结算方式,导致经营活动现金流入下降、流出增加所致。 2.核心逻辑:国产化、核心技术自控背景下,公司ATE产品、电子战装备等军工电子业务有望进入快速增长期;恒星敏感器在国内商业卫星市场占据优势地位,有望受国内低轨道通信卫星市场加速成长推动持续向好发展;冰箱压缩机零配件变频产品结构性需求改善较为显著,海外市场拓展初显成效。 3.盈利预测:给予公司"推荐"评级,我们对公司2020/21/22年的EPS预测分别为0.40/0.50/0.63元,对应2020/21/22年PE为45/36/29倍。 风险提示:产品订单不达预期;民品市场拓展不达预期;信息化建设进程不达预期 |
