数据显示，5月20日，氧化镝价格上涨2万元/吨至189万元/吨，月累计涨幅5.88%；镝铁合金价格上涨1万元/吨至185万元/吨，月涨幅4.23%。氧化铽、金属铽等均有不同程度的上调。 业内人士认为，新能源汽车市场回暖，提振了对稀土下游永磁材料需求。另据安信证券齐丁测算，稀土“十三五”国储剩余额度中重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的52%和190%，再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的中重稀土进口供应产生紧缩影响，一旦收储计划如期施行，将对重稀土镝、铽等的供需和价格带来较大影响。 公司方面，五矿稀土、盛和资源、广晟有色等是国内中重稀土知名生产商。 [2019-08-22] 五矿稀土(000831):五矿稀土上半年营收逾10亿元,同比增长246% 五矿稀土(000831)8月22日晚披露半年报，公司上半年营业收入10.11亿元，同比增长245.97%；净利润4839.19万元，同比下滑28.83%；基本每股收益0.05元。报告期内，公司扩大贸易规模，加快经营周转，在增加稀土氧化物贸易的同时还开展了稀土金属及合金的贸易，导致营业收入及营业成本的增长。 [2020-05-02] 盛和资源(600392):产品价格下滑,企业盈利恶化-2019年年报及2020年一季报点评 事件:2019年,公司实现营收69.60亿元,同比增加11.76％,实现归母净利1.02亿元,同比下滑64.55％,扣非后归母净利0.51亿元,同比下滑81.56％。2020年一季度,公司实现营收17.78亿元,同比增长12.30％,实现归母净利0.11亿元,同比下滑69.02％,扣非后归母净利0.07亿元,同比下滑78.43％。 点评:2019年公司归母净利下滑,主要受1)轻稀土产品价格同比下滑影响。2019年氧化镨钕均价为30.47万元/吨,较2018年均价32.95万元/吨同比下滑7.5％,稀有稀土金属板块2019年毛利率为4.72％,较2018年下滑5.87个百分点；2)商誉减值因素,2019年计提商誉减值准备1.73亿元。 积极布局上游稀土矿,补足资源短板国内:12年10月公司受托经营管理四川汉鑫矿业,抢占国内优质矿山； 15年公司收购冕里稀土,进一步保障稀土精矿原料供应。国外:16年9月收购格陵兰；17年5月投标美国稀土矿山项目MountainPass,公司拥有矿山的采矿权和相关专利的使用权(初始年限为30年)。公司的技术团队继续与美国芒廷帕斯矿山管理团队合作,稳定矿山生产指标,提升稀土精矿产量,至2019年6月,稀土精矿产量已经超出预期水平。 有序扩大产能,稳步推进投资项目为扩大产能规模,公司推进了部分投资项目,包括:晨光稀土“年产12000吨稀土金属及合金智能化技改项目”,在原有年产8000吨稀土金属生产设施基础上,新增年产4000吨稀土金属及合金生产能力,并实施智能化改造； 公司结合市场情况,稳步推进上述投资项目,后续有望增厚公司业绩。 盈利预测我们预计未来上游轻稀土供给较为宽松,价格或持续低迷,且下游需求受新冠疫情影响,我们下调公司盈利预测,预计公司2020~2021EPS分别为0.06、0.06,新增2022EPS为0.07元,基于公司积极布局上游资源,稀土储量排名行业前列,业绩弹性较大,维持公司“增持”评级。 风险提示:稀土价格下滑,下游需求不及预期。 [2020-05-08] 广晟有色(600259):中重稀土资源深厚,黑钨闪耀再添助力-首次覆盖报告 报告关键要素:广晟有色主营稀土和钨,是一家集有色金属投资、采选、冶炼、应用、科研、贸易、仓储为一体的大型国有控股上市公司。公司拥有庞大的稀土资源和钨资源。当下新能源汽车、航空航天、5G手机需求旺盛,拉动稀土储氢材料、永磁材料、耐热涂料、硬质合金等下游产品的需求增长,公司所拥有的丰厚资源有望为公司未来发展增添更多助力。 投资要点:新能源汽车需求不减,永磁与储氢材料需求旺盛:随着环保政策不断推行,新能源汽车的全面推广势在必行。根据"十三五"规划对2020年一年新能源汽车产销量的规划,预计相关稀土需求量为钕铁硼7000吨,镨钕1960吨,铽106吨,镝210吨,超出广晟有色相关产量。旺盛的需求增添了公司永磁与储氢材料的消费热度。 深空探索势在必行,耐热材料与钨产品未来可期:根据国家航天局的相关规划,预计将于20年发射"嫦娥五号"月球探测卫星;并将在20年首次发射火星探测器,实施火星环绕着陆巡视探测;还计划在30年实施小行星、木星探测等多次深空探测任务。一系列重大的航天工程势必将推动稀土耐热材料与火箭的钨制喷嘴等高端材料的应用端需求快速上涨。 5G手机换机潮加速,手机更替拉动硬质合金需求增长:近日,IDC报告显示,随着5G手机的价格下滑,中国市场用户换机比例明显提升。目前,国内5G智能手机出货量累计达2,380万台,而平均单价也在迅速下探,2020年第一季度已降至$600(美元不含税基准)以内。工信部数据,截至3月底,全国已建成5G基站达19.8万个,5G手机时代已全面到来,与此相关的硬质合金材料也将迎来新一轮的消费端需求增长。 盈利预测与投资建议:预计20-22年公司归母净利润分别为0.50、0.53和0.58亿元,EPS分别为:0.16、0.18和0.19元,因公司拥有庞大的稀土资源和钨资源,以及稀土永磁材料、硬质合金等下游产品的需求增长预期,首次覆盖给予"增持"评级。 风险因素:宏观经济波动、国家行业政策变化、下游需求不及预期 |
