5月30日下午，海南省省委、省政府与中国电子信息产业集团、中国远洋海运集团、中国旅游集团等央企举行座谈，明确将加快推进海南自贸港重大项目建设。 在4月25日召开的海南自由贸易港新闻发布会上，海南省深改办曾表示，相信海南省自由贸易港建设总体方案的发布已为期不远。海南省商务厅近日还出台了促进商业发展推动消费扩容提质的多项措施，包括培育国际消费商圈、推进步行街改造提升、打造环岛旅游公路驿站、发展智慧商圈和智能店铺、扩大离岛免税品销售、发展夜间经济等。 海南地区上市公司包括海汽集团、海峡股份、海南瑞泽等。 [2020-04-07] 海峡股份(002320):海南航运龙头,将受益于海南自贸港建设 报告摘要:港航一体化的经营模式,造就海南航运龙头。海峡股份主营业务为琼州海峡客滚运输和港口轮渡服务,2017年收购新海轮渡后,真正实现港航一体化运营。公司客滚运输主要运营线路为海安线、北海线和西沙线,各航线份额优势明显,其中海安航线为公司主要的收入和利润来源。2019年公司营业收入同比增长5.77％,净利润增长4.09％,业绩相对稳健。 海安航线"班轮化"运营之后,关注格局变化与公司管理优势发力。公司目前在海安航线的份额占比约27％(航班班次口径),领先主要竞争对手。2019年10月起,海安航线运营模式由"大轮班"模式改为"班轮化运营"模式,实行定船舶、定航线和定班次。作为老牌航运企业,叠加借助中远海运集团带来的平台优势,公司在海安航线的运营管理优势有望体现出来。 西沙航线毛利首度转正,长期发展空间可期。公司运营的西沙旅游航线在2019年和竞争对手开展合作营销,毛利首度转正,未来随着西沙航线产品丰富性增加以及由观光游向休闲游转变,西沙航线的盈利能力有望再上一个台阶。展望未来,随着国家南海建设加速,西沙可能成为旅游的新热点,对公司发展长期有益。 公司将受益海南自贸港的建设。从整体战略布局来看,2020年是海南省自贸港建设的关键一年,随着海南省自贸港建设向纵深发展,海南省在海岛旅游、邮轮、旅游辅助服务,乃至全岛旅游等方面都将获得进一步的发展；此外客滚运输作为海南省与外省连接的重要渠道,公司长期发展迎来重要的机遇。 投资建议:公司是海南省航运龙头,短期业绩受疫情影响承压较为明显,但公司长期价值不改,业绩稳健增长的趋势不变。考虑到疫情的影响,预计2020-2022年,公司EPS为0.15/0.23/0.25元,对应的PE分别为113/74/68X,首次覆盖,给予"增持"评级。 风险提示:政策推进不及预期；疫情发展超预期；经济大幅下滑。 |
