据报道，华为5G车载模组已正式商用。日前，比亚迪在其官方微信号发布消息称，旗下全新车型“汉”将是全球首款搭载华为5G技术的量产车型。据了解，作为一款面向中大型豪华市场推出的纯电动/混动轿车，比亚迪汉于今年4月份正式开启预定，新车补贴后预售价区间为23-28万元，预计6月上市销售。 自华为多年前推出第一款车载模组ME909，为汽车提供了无线网络连接功能以来，华为已经和十多家国内外顶尖汽车厂商开展了合作。2020年5月，华为宣布与一汽、上汽、广汽、北汽、东风汽车、长安汽车、比亚迪等首批18家车企共同打造“5G汽车生态圈”，加速5G技术在汽车产业的商用进程。 相关上市公司： 联创电子：基于5G市场增量和客户订单的强烈信息，公司启动了一个不超过22亿的定量，全部投入到光学高像素手机镜头和车载镜头核心这个赛道，公司今年有一个定增的方案，就是要扩产2400万的车载镜头和600万的车载模组方案。 得润电子：控股子公司意大利Meta与华为签署了合作备忘录，双方共同推动车联网领域的发展，提供端到端的车联网UBI解决方案。 [2020-05-07] 联创电子(002036):持续深耕光学赛道,扩产彰显公司信心-2019年报及2020年一季点评 事件:公司于4月28日发布2019年年度报告及2020年第一季度报告。2019年公司实现营业收入60.82亿元,同比增长26.65％,归属于上市公司股东净利润2.67亿元,同比增长8.81％。2020年第一季度公司实现营业收入9.75亿元,同比下滑6.69％,归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元,同比下滑40.40％。 点评:光学和触显业务快速增长,受疫情影响,Q1产能利用率有所下滑。触控显示收入为33.04亿元,同比增长38.44％,毛利率为15.76％,同比增长0.08pct;光学产品收入为12.75亿元,同比增长92.44％,毛利率为31.80％,同比下滑5.81pct;集成电路产品收入为14.70亿元,同比增长29.97％,毛利率为0.03％,同比下滑0.03pct。2019年公司总体毛利率为15.26％,同比上升2.15pct,期间费用率为9.50％,同比上升1.90pct,主要是因为和客户的产品联合研发持续扩大,研发费用和财务费用提高所致。2020年第一季度公司净利润同比下滑主要是因为疫情停产将近1个月,导致整体劳动效率不高,叠加政府补贴确认的延后,公司Q1毛利率为12.44％,同比下滑1.74pct,期间费用率为10.54％,同比下滑1.1pct。其中,销售费用率和管理费用率略有上升,研发费用率为2.41％,同比下滑1.59pct,主要原因为报告期部分研发项目已研发完成投产;财务费用率为3.27％,同比下滑0.60pct,主要原因为报告期归还银行贷款及外汇汇率变动。 公司光学订单充沛,扩产动能强劲。公司在手机镜头及手机影像模组领域客户包括华勤、闻泰、中兴、联想等国内知名客户,玻塑混合镜头也已量产出货,屏下光学指纹镜头也应用于知名手机品牌中。公司模组将从6kk扩产至10kk,预计年中完成,镜头将从11kk扩产至18kk,预计7月份完成。公司约十多余款车载镜头也获得了国际知名车厂的认可并量产出货。 维持"买入"评级。我们预计公司2020-2022年EPS为0.61/0.81/0.98元,对应PE为23.42/17.40/14.53倍,维持"买入"评级。 风险提示:疫情控制不及预期,产品销量不及预期,市场竞争加剧。 [2020-05-03] 得润电子(002055):新能源业务高增长,现金流、毛利率明显改善-年度点评 事件:公司发布19年年报和20年一季度报。19年营收74.9亿,yoy+0.4％,归母净利-5.85亿,扣非-6.18亿,符合预期；20Q1受疫情影响,营收13.5亿,yoy-13.9％,归母净利0.13亿,yoy-41.3％；扣非0.06亿,yoy-19％。 营收平稳增长,新能源汽车表现亮眼。19年家电＆消费电子、汽车线束、汽车电子＆新能源业务分别增速为-10.4％、+4.7％、+21.9％。新能源汽车业务显著增长源于19Q4重庆meta大批量产交付OBC。重庆工厂30万产能释放,随欧洲PSA订单交付,将有效改善公司业绩。 毛利率提升,现金流大幅改善。19年毛利率提升1.35个pct,其中家电＆消费电子、汽车电子＆新能源业务毛利率分别提升3.5、3.8个pct。20Q1毛利率持续改善,单季度提升至16.17％。19年OCF净流入3.2亿,yoy+229％；20Q1OCF净流入1.2亿,19Q1仅120万。 19年业绩平稳增长,充分减值计提后轻装上阵。19年公司计提减值6.7亿,其中资产减值2.3亿,信用减值4.4亿。其中应收款减值主要为陷入经营困境的北汽银翔、众泰。预计20年公司汽车业务客户结构将改善,欧洲电动车OBC出货+一汽大众线束业务稳步放量,业绩有望反转向上。 投资建议:公司meta子公司车载充电机建立了向全球市场供货的能力和业务平台,在手拥有欧洲宝马、大众、保时捷、PSA及东风、标致雪铁龙、上汽、吉利等国内外重要客户订单。公司OBC重庆产能释放,16.8亿募投蓄力,有助于公司在疫情恢复后业绩迅速复苏。疫情影响下,公司海外业务受损,我们将公司20-21年营收预测从90/106亿元下调为78/92亿元,预计22年营收110亿,将20-21年净利润预计从3.0/4.5亿下调至2.4/4.1亿,预计22年归母净利5.3亿,维持“买入”评级。 风险提示:疫情恢复速度不及预期；非公开募集项目进展不及预期；家电及消费电子行业景气度低于预期。 |
