6月22日，腾讯直播正式发布“生态服务商招募计划”，邀请全域服务能力的电商直播服务机构入驻腾讯直播。此次招募对象包括电商培训、品牌营销、产业带直播基地、直播代运营、商家服务在内的五类生态服务商，为服务商提供品牌、运营、流量、产品、服务等权益。 相关概念股主要有中昌数据、天龙集团、初灵信息等。 [2020-04-27] 天龙集团(300063):退市风险解除,关注营销新生态布局-2019年年报点评 2019年业绩扭亏为盈2019年公司实现营业收入86.73亿元、归母净利润7619万元,同比分别增长8.86％、108.41％,对应全面摊薄EPS为0.10元。在2017/2018年受商誉计提等因素影响大额亏损之后,2019年实现扭亏为盈,暂停上市风险消除。 营销服务占比进一步提升,新生态布局持续推进1)2019年公司互联网营销业务实现营业收入77.19亿元,同比增长13.7％,占营收比重提升3.81pct至85.18％；其中移动端投放达到53.53亿元,收入占比69.35％；2)合作平台上,巨量引擎已经成为公司的第一大合作媒体,同比增长超50％。腾讯社交广告实现200％的增长；3)公司已设立控股子公司"快道互动"、"三影互动",引入高端专业人才,着力布局短视频业务。同时公司内部孵化建立短视频营销团队、创意制作和技术开发团队。通过规范视频创意制作流程、与专业化制作及演艺人员签约合作、在山西设立专业视频制作基地等一系列措施,有效提升视频制作素材的质量并实现量产,实现短视频等业务新形态的新发展；4)同时公司收购睿道科技亦在推进之中。 投资建议:维持盈利预测,维持"增持"评级。不考虑并购贡献预计2020/21/22年EPS分别为0.15/0.16/0.18元；若考虑睿道科技贡献以及股本摊薄影响,对应备考EPS分别为0.20/0.22/0.24元(未考虑配套融资摊薄),当前股价对应同期27.9/25.0/23.0倍PE；3)在直播电商、MCN等新生态推动之下,营销行业商业模式和产业链价值具备重塑可能,公司有望持续进行全新业务布局,当前估值和市值均处于较低水平,继续维持"增持"评级。 风险提示:并购审核风险；商誉风险；宏观经济波动风险等。 [2020-04-29] 初灵信息(300250):疫情不改全年增长预期-年报＆一季报点评报告 投资要点 年报一季报业绩符合预期公司财报:2019年收入4.86亿元,同比增长15.73％,归母净利4710.62万元,去年同期亏损3.05亿元；2020年一季度收入4100.38万元,同比下降66.53％,归母净利亏损1024.57万元,去年同期盈利1036.89万元。业绩总体符合预期。 疫情不改全年增长预期2019年公司开源节流双向赋能,扭亏进入上升通道,博瑞得DPI业务大幅增长57％,带动总体收入增长,此外公司积极加大组织结构改革,持续加大营销网络建设投入,费用率改善明显。一季度疫情对公司订单和项目交付造成较大影响,造成亏损,但目前来看疫情的影响将是短期的,随着二季度来的经营恢复以及博瑞得、视达科等大订单的相继斩获,我们认为全年仍将实现快速增长。 DPI预计20-22年仍高增长5GDPI总体规模有望达到4G的3倍,设备招标今年上半年有望开始启动； 疫情带动远程办公等渗透,4GDPI存在继续扩容可能；4G扩容+5G新建,我们预计DPI业务2020-2022年收入同比增速53％、67％、37％。 其他业务发展预期均乐观1)大数据接入:受益5G承载网建设和运营商政企业务大发展；2)视频大数据:开年斩获多个大订单,广电网络整合、超高清发展提速也将带来新机会； 3)商业大数据:疫情催化移动办公Saas用户快速增长,为收入转化奠定基础。 盈利预测及估值预计公司2020-22年归母净利润为1.30亿元、2.09亿元、2.96亿元,EPS为0.59元、0.95元、1.35元,对应PE为21倍、13倍、9倍,维持“买入”评级。 可能的催化剂:5GDPI设备规模招标等。 风险提示:疫情对于客户订单下达和公司订单交付影响超预期等。 |
