人民银行8月3日召开2020年下半年工作电视会议，指出法定数字货币封闭试点已经顺利启动，将积极稳妥推进法定数字货币研发。另据报道，近日央行旗下又有一家金融科技公司——成方金科成立，注册资本超20亿元。 我国从2014年就开始数字货币领域的探索，进入2019年以来，法定数字货币（DCEP）的研发步伐明显加快。央行数字货币研究所先后与滴滴、B站、美团等平台合作，并计划在美团测试DCEP，不断丰富测试场景、扩大测试受众，意味着我国央行数字货币的推出指日可待，产业链相关公司有望加速发展。 相关上市公司： 宇信科技：国内银行IT领军企业，正加大在数字货币等创新产品研发和商业拓展方面的合作； 广电运通：国内金融智能设备行业龙头，正在深化智能化发展路径，有望引入更多场景模式。 [2020-07-20] 宇信科技(300674):乘势行业景气Beta,提升创新业务Alpha 1．兼具服务与产品基因,银行IT领军企业公司是银行IT解决方案领域的龙头之一,兼具产品与服务基因,具备端到端提供整体解决方案的能力。受益于银行IT解决方案市场的持续景气,以及公司业务的优化调整,公司于2019年经营结构明显改善,业务增长质量更高;2020年疫情影响有限,半年度归母净利润同比预增38.25％～62.93％,整体经营结构持续向好的态势不变。 2.受益银行IT建设浪潮,市占率有望持续提升恰逢行业设备更新周期,又受到银行IT国产化、数字货币、分布式架构转型三重因素共振,我们认为银行IT市场近年将持续景气。公司在上述方向均有技术储备,加之行业龙头地位,有望充分受益本轮行业景气度的提升。建信金科近年业务发展势头迅猛,剑指同业金融科技赋能。作为公司合作关系稳固的重要伙伴,其带来的增量业务将持续提升公司市占率,并改善各项经营指标。 3.创新业务初显成效,贡献有望持续加大公司在网贷运营领域具备先发优势,且网贷运营对服务提供方综合实力要求较高,对业务的多年理解和沉淀足以构成公司的护城河。受益于广大中小银行零售转型的需求,我们认为公司网贷运营业务有望得到积极发展。公司其他创新业务也聚焦银行零售转型需求,智慧银行、信用卡运营、供应链金融运营、银行商户运营等方向均可能成为创新业务发展方向。 4.盈利预测考虑到公司所处行业景气上行、创新业务发展势头迅猛,我们预计公司2020～2022年营业收入分别为33.75/44.13/55.78亿元,同比增长27.27％、30.77％、26.38％。我们测算公司2020-2022年归母净利润分别为3.86/5.49/7.49亿元,对应EPS0.97/1.37/1.87元每股。行业可比公司2020年平均约为77×PE,考虑到公司为行业龙头,软件及创新运营业务近年均有积极增长,给予4％左右溢价对应2020年约80×PE,对应目标价77.6元。公司总股本约4亿股,对应市值约310亿元。首次覆盖,给予"买入"评级。 风险提示:1)软件开发及服务增长不及预期;2)创新运营业务发展不及预期;3)海外市场拓展不及预期 [2020-07-24] 广电运通(002152):持续推进AI+战略升级,产业链价值链延伸 子公司信义科技荣登智慧警务榜首:根据公司官网,专注于公共安全领域的数据感知、数据汇聚、数据治理、数据分析应用和数据可视化等技术的子公司信义科技在"2020智慧警务TOP50"评选中位居榜首。2020年,信义科技成功建设城市级基础治理平台——深圳市南山区视频汇聚共享应用服务平台。平台以公共安全为主线,将指挥中心、监控中心、数据中心和服务中心融为一体,涵盖公共管理、公共服务、公共安全三大类应用,使视频应用与政府职能深度融合,全方位提升城市管理治理智慧化水平。 加快人工智能基地多点布局,推进AI产业化发展:公司7月分别在中新广州知识城和平顶山国家高新产业技术区开启AI产业园建设,焦聚于金融科技、智慧城市以及华为鲲鹏基地等方面的建设。公司平顶山金融设备产业园占地面积33.6亩,建筑面积2.2万平方米,总投资超过5700万元。广电运通将以新产业园为主要平台,通过自主研发生物识别、智能视频、大数据等人工智能核心技术,建立技术先进、服务全面、安全可靠的全产业链金融设备服务体系,并同步布局联网运营平台、平安城市整体运营等创新业务。公司位于广州的新一代AI智能设备产业基地占地面积6.6万平方米,建筑面积20多万平方米,涵盖全球智能设备生产中心、人工智能数据中心、金融科技创新运营中心、人工智能创新研究中心、华为鲲鹏计算机生产基地。我们认为,公司多点布局AI基地,推动产业联动,有助于以高端金融服务带动智慧城市发展,开拓市场。 拟非公开发行20亿元,支持AI+战略升级之路。根据公司公告,公司拟通过非公开发行股票募资20亿元,用于补充公司流动资金,以保障公司中长期战略发展。本次发行股票价格为9.41元/股,发行对象为中国国有企业结构调整基金股份有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)、广州开发区金融控股集团有限公司、珠海格力金融投资管理有限公司,4位投资者将合共认购212,539,848股;发行后,公司的控股股东和实际控制人没有变化,控股股东仍为广州无线电集团,实际控制人仍为广州市国资委。我们认为,公司通过非公开发行融资,有利于加强研发投入,加快在AI领域和各大应用场景的布局和落地,从而进一步地位市场地位。 盈利预测与投资建议。我们认为公司优质广泛的客户资源将会在金融IT新一轮国产化建设浪潮中为公司建立牢固的市场基础,将受益于不断利好的政策和金融IT基础设施国产化需求;同时,AI+战略升级的持续推进将进一步打开市场,巩固竞争优势。我们预测,公司2020-2022年EPS分别为0.37、0.44、0.51元,参考可比公司,给予2020年动态PE45-55倍,对应PS估值为5.2-6.3倍,6个月合理价值区间为16.65-20.35元,给予"优于大市"评级。 风险提示:公司战略转型不及预期,公司与华为鲲鹏合作进展低于预期。 |
