为应对美国的技术打压，华为如期启动了“备胎”计划。这项计划包括了意在规避应用美国技术制造终端产品的“南泥湾”项目。笔电（笔记本电脑）、智慧屏和IoT家居智能产品此类完全不受美国影响的产品被纳入。 华为消费者业务部门正在加速推进笔电和智慧屏产品业务。8月17日，华为夏季新品会，将发布新型笔电等产品。 A股华为笔电、智慧屏产业链公司主要有星星科技、光弘科技等。 [2020-04-12] 星星科技(300256):智能可穿戴需求不淡,全年高增长依旧可期-一季点评 事件:4月11日公司发布2020年第一季度业绩预告。2020年第一季度,公司实现归母净利润4700.00～5200.00万元,上年同期为亏损8137.80万元,当期实现业绩同比扭亏为盈。疫情背景下智能手表和手环出货仍然有望继续增长。智能手表和手环目前已经被赋予充足的健康属性,可以满足消费者在健康监测和锻炼辅助方面的需求。根据Canalys在4月9日的最新预测,全球智能手表与手环在2020年出货量将同比增长3.8％,大中华区将实现17.1％的全球最高增速,在各消费电子产品中受疫情影响相对较轻。 华为智能手表一季度出货量符合预期,星星科技有望持续受益。2019年华为依靠GT2系列手表的火爆销售,获取了中国市场智能手表42％的高市场份额。华为智能手表一季度销售依旧火爆,月均出货量100万台左右,符合预期。星星科技作为GT2系列手表玻璃盖板的主要供应商,有望持续受益。5G新基建提速,长期看好5G手机发展,塑胶结构件大有可为。2020年以来,各政府部门多次强调加快以5G为代表的新基建的建设进度,推进5G网络布局。子公司联懋作为国内塑胶结构件龙头,与华为、小米等终端厂商建立了良好的合作关系。公司将在5G手机持续放量的过程中充分受益。 定增项目助力产能扩张,"萍乡效应"逐步显现。公司拟通过引进战略投资者,募集不超过13亿元用于收购江西星星剩余股权,突破3D玻璃产能瓶颈,充分发挥公司在3D玻璃领域的技术优势。公司实控人萍乡经开区管委会也在租金和融资等多方面给予公司优惠政策,提升公司产品的竞争力。 公司盈利预测及投资评级:预计2019-2021年公司实现归母净利润1.65亿元、3.39亿元和5.00亿元,EPS分别为0.17元、0.35元和0.52元,对应PE分别为39.3倍,19.06倍和12.94倍,维持"强烈推荐"评级。 风险提示:新冠肺炎疫情严重程度超预期导致原材料供应短缺;3D玻璃产能建设进度不及预期;行业竞争加剧导致产品价格下降等。 [2020-07-15] 光弘科技(300735):5G手机元年,品牌客户战略修正利好公司业务发展-重大事件快评 事项:2020年初疫情爆发,全球智能手机出货量表现低迷。2020年5月,美国商务部宣布对华为的新一轮制裁,使用美国芯片制造设备的外国公司在向华为或海思等附属公司供应某些芯片之前,将被要求获得美国许可证。 国信观点:当前疫情冲击及贸易战制裁的双重影响下,5G手机品牌厂商加速布局中低端机型,利好手机代工行业订单逆势增长。随着大客户智能硬件1+8+N的战略,公司新兴智能硬件业务具备持续成长潜力。我们看好公司跟随大客户的长期发展逻辑,预估20-22年净利润达为5.64/7.57/9.50亿元,对应20-22年动态PE29.7/22.1/17.6x,维持"买入"评级。 风险提示:下游客户增长不及预期,海外市场风险增加。 |
