浙江龙盛(600352)2014年三季报点评:染料价格继续强势 看好公司发展
公司三季度实现营业收入32.2 亿元，同比下降10.44%，营业利润6.26 亿元，同比上升18.5%，归属于母公司净利润4.78 亿元，同比上升31.8%；1-3 季度累计实现营业收入115 亿元，同比上升5.85%，归属于母公司净利润20.2 亿元，同比上升122%。 今年公司累计投资收益3.4 亿元，同比增长了4 倍以上，贡献EPS0.22 元。收益主要系公司参股的浙江昆仑创元股权投资合伙企业出售上市公司鲁丰股份、山西焦化的定增股票，以及母公司出售上市公司滨化股份股票，共计收到投资收益2.4 亿元，同时公司投资的重庆百普权益性投资收益增长3748万元所致。 今年1-3 季度公司毛利率38%，同比上升了9 个百分点，主要得益于染料行业景气度提升。受供给收缩，环保等多因素影响，分散染料和活性染料价格不断上涨，助推公司业绩大幅提升。 财务预测与投资建议 我们预测公司2014-2016 年EPS1.72，1.88，1.95 元，给予2014 年12 倍估值，对应目标价20.64 元，维持公司买入评级。 风险提示 染料价格下跌风险。 |
