13日，贵州省人民政府与华为技术有限公司签署共建鲲鹏产业生态战略合作协议。双方将以打造鲲鹏计算产业为目标，落地鲲鹏计算产业，建设全方位的鲲鹏IT基础设施及行业应用，培育和发展一批鲲鹏计算产业上下游企业，将贵州建设成为鲲鹏计算产业高地。 据了解，鲲鹏计算产业是基于Kunpeng处理器构建的全栈IT基础设施、行业应用及服务，包括PC、服务器、存储、操作系统等。全球IT生态格局将由“一极”向“两级”演变，我国将逐步建立基于自主技术的IT底层架构和标准，形成自主开放生态，鲲鹏生态合作伙伴长期发展前景广阔。 相关上市公司： 拓维信息：与华为共建鲲鹏产业生态，湘江鲲鹏计算机生产线实现交付； 神州数码：首家加入华为鲲鹏生态的合作伙伴，在厦门建设鲲鹏服务器和PC生产基地、超算中心等； 东华软件：与华为合作推出基于鲲鹏处理器的鹏霄服务器。 [2020-07-15] 拓维信息(002261):联手华为进军多领域,软件云业务发展迅速-20年中报点评 一、事件概述一、公司公告20年半年报,报告期内实现营业收入6.03亿元,较去年同期增长10.58％;实现归属于上市公司股东的净利润3606.77万元,较去年同期增长23.46％。 二、分析与判断软件云业务发展迅速,联手华为推出多行业解决方案受益公司在交通、工业互联网和5G智慧园区的技术积累,20年上半年公司软件云服务收入同比上升109.58％,成本同比上升83.57％。收入来源主要系龙子湖智慧岛IOC及5G应用集成项目、长沙市高速公路取消收费站软件采购、长沙粮食管理系统建设等一系列的行业解决方案项目。公司通过多年的技术积累与华为在多行业达成合作,一起推广解决方案,例如旗下AI稽核产品将通过华为渠道,以长沙高速项目为标杆,往全国推广。 围绕鲲鹏生态,打造国内领先的"软+硬"战略协同模式公司围绕鲲鹏生态打造领先的"软+硬"产业园,以生产和销售鲲鹏服务器为基础,结合自身软件技术和全国渠道优势,联合华为在全国其他省份、地市积极布局鲲鹏生态,形成平台+生态+ISV+服务的模式抢占市场。报告期内,湘江鲲鹏研发制造的服务器和PC机产品已成功下线,生产和销售工作正有序开展。软件方面,公司通过湖南鲲鹏计算创新中心运营来完成适配认证整合解决方案与人才培养。依托湖南鲲鹏计算产业联盟整合产业生态,此外,公司7月2日与甘肃兰州政府、华为就鲲鹏生态在兰州的发展达成了战略框架合作协议并展开项目具体实施落地工作,全国其他地方布局已展开。 三、投资建议四、维持"推荐"评级。公司软件云相关业务发展迅速,依托华为生态打造的行业解决方案持续推进,教育信息化业务发展相对平稳,在线教育中心受益线上教育推广。因此我们预计公司20-22年EPS为0.08/0.11/0.15,对应现价PE为143X/103X/73X。目前可比公司诚迈科技Wind20年PE为222X,考虑公司云业务发展迅速,故维持"推荐"评级。 四、风险提示:行业解决方案推广不及预期、教育信息化行业竞争加剧。 [2020-05-01] 神州数码(000034):经营质量大幅提升,云业务硕果累累-一季点评 事件2020年4月30日,公司发布2020年一季报。报告期内实现营业收入179.66亿元,同比下降17.42％;实现归母净利润1.18亿元,同比下降13.21％;扣非后归母净利润为1.14亿元,同比下降13.48％;经营性活动净现金流为9.95亿元,同比增长275.83％。 点评疫情影响分销业务,计提额扩大情况下仍维持业绩稳健。20年Q1,公司实现营收179.66亿元,同比下降17.42％,归母净利润为1.18亿元,同比下降13.21％。营收出现下滑原因在于受疫情影响,营收占比较高的传统分销业务受到冲击。净利润下降主要在于一季度应收账款增加导致计提坏账准备0.86亿元;受疫情影响存货积压,一季度计提存货跌价准备1.26亿元。一季度累计计提资产减值准备2.12亿元,导致公司合并报表利润总额减少1.36亿元,去年同期该项数额为0.98亿元。 业务结构优化,毛利率大幅提升,在手现金流充裕。2019年以来,公司不断优化业务结构,收缩传统分销业务中的低毛利和现金流表现较差的业务,带动整体毛利率不断提升。20Q1整体毛利率为4.50％,较上年同期的3.67％和19年底的4.02％均有较明显提升。此外,公司经营现金流净额同比大幅提升275.83％至9.95亿元,经营质量不断提升。 云业务继续强劲增长。一季度公司云业务逆势飞扬,维持高速增长。报告期内,神码开发部署的振华重工"混合云管平台"项目正式交付并投入使用; 随着Prisma?Cloud商业合规版落地中国,公司开始作为中国区运营服务商,为中国用户的云旅程提供全方位的安全保护和服务;神码独立设计开发的TDMP数据脱敏系统解决方案正式登陆Azure应用市场,并顺利通过华为基于鲲鹏处理器的TaiShan200系列服务器兼容性测试;3月,神码携手京东智联云共同推进在公有云、人工智能、大数据及IoT等领域的落地;并中标中国移动DICT全国集成库项目(第一批)私有云集中采购项目。 盈利预测预计公司2020-2022实现净利润10.5、13.8、17.9亿元,对应PE分别为15、12、9倍,维持"买入"评级。 风险提示市场竞争风险;云服务业务推进不如预期;疫情影响经济下行风险。 [2020-08-11] 东华软件(002065):疫情影响弱化,健康行业表现亮眼-2020年半年报点评 事件:公司于2020年8月10日晚间发布2020年半年报。2020年上半年,公司实现营业收入36.40亿元,同比增长1.30％,实现归属上市公司股东的净利润4.01亿元,较同期增长3.74％;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.89亿元,同期增长7.98％。 受疫情拖累业绩增速低迷,健康、金融行业仍为营收主要支撑:2020年上半年,公司实现营业收入36.40亿元,同比增长1.30％,其中健康行业实现营收8.23亿元,同比增长18.25％,占营业收入比重达22.61％,同比提升3.24pct;另一营收支撑为金融行业,上半年营收达13.80亿元,同比增长3.51％,占营收比重37.91％,同比上升0.81pct;政府行业实现营收3.17亿元,同比增长1.19％,该项营收与上年同期基本保持稳定;受上半年疫情影响,能源、互联网与计算机服务、通信行业分别实现营收4.39亿元、1.47亿元、3.13亿元,营收均出现不同程度的下滑,分别为-4.47％、-8.36％、-18.45％。 技术服务收入显著增加,提升总体毛利率水平:2020年H1公司综合毛利率为34.73％,较去年同期33.61％有小幅提升,主要是得益于毛利率较高的技术服务收入高增所致(同比增长达44％)。具体来看,2020年上半年,公司系统集成收入毛利率为14.89％,较上年同期增长0.03pct,基本与19H1保持一致;软件收入毛利率为88.39％,同比显著提升2.94pct;公司技术服务板块毛利率为59.87％,同比下降1.47％。分行业来看,健康行业毛利率为54.73％,同比提升1.23pct;金融行业与能源行业毛利率分别为24.65％与34.51％,较上年同期小幅提升0.17pct、0.82pct,毛利率基本稳定。 研发费用比例基本与上期持平,期间费率略有增加:2020年H1公司研发投入合计为5.75亿元,其中费用化3.94亿元,占比68.52％;研发费用占营收的比例为10.83％,与去年同期值10.90％基本持平。期间费用方面,2020年H1销售费用率为5.05％,较去年同期上升0.54pct;管理费用率为7.54％,同期小幅上升0.19pct;财务费用率为1.43％,同比上升0.41pct,主要由于2020年上半年公司贷款利息增加、存款利息减少。在净利润方面,公司实现归母净利润4.01亿元,较同期增长3.74％;实现扣非归母净利润3.89亿元,同期增长7.98％。 健康行业传统业务继续发挥技术优势,疫情催化创新业务落地:在传统医院核心业务系统信息化方面,东华医为成功中标西藏自治区人民医院全院级PACS系统项目,自此公司客户遍布内地31个省份。疫情期间,东华医为在15日内顺利交付火神山、雷神山医院的信息管理系统,并承建国家卫健委疫情防控信息平台,上线两个月即授权全国调用超过100亿次,单日最大调用次数超3亿;在互联网医疗创新业务方面,公司依托于iMedicalCloud生态架构,推出健康咨询乐平台与互联网医院两大解决方案。其中健康乐咨询平台陆续为大同市第三人民医院等15家医院上线"新型肺炎咨询平台",为各地患者提供疫情动态和有效的咨询医生途径。同时东华医为先后为北京中医医院、青岛大学附属医院等十几家医院建设互联网医院生态系统,能够实现患者远程挂号、咨询、诊断、处方、药品配送一体闭环诊疗流程;在电子病历方面,东华医为旗下产品"hBlock·健康链"获得区块链信息服务备案,该平台已在大同市第三人民医院等六家医院正式运行,截至6月累计交易2,405万笔,病例数达106.3万笔。20H1期间,公司于传统业务与创新业务双线布局,扩大综合优势,协同提升市占率,体现公司在健康行业的巨大发展潜力。 金融行业公司积极寻求合作,提升业务覆盖面:在银行传统业务领域,公司打造"金融智脑"系列行业解决方案,针对不同银行类型提供差异化服务,联合腾讯、华为等战略合作伙伴强化公司行业竞争力;在云托管领域,公司与腾讯合作,打造全栈式金融服务体系,提供线下基础模块产品和线上手机银行、云惠普系列线上贷款产品等,目前已在内蒙、新疆、河南等区域形成良性金融生态体;在金融信贷领域,公司与腾讯合作研发风控产品云霖,提升银行在中小微企业融资业务中的风控能力;在投融资领域,公司推出的投融资业务管理系统等产品在五粮液、新希望集团等公司投融资业务项目获得高度认可。公司在20H1期间,凭借软件开发与系统集成方面的行业优势,顺应金融科技行业发展趋势,进一步加大加深金融行业业务覆盖面和市占率,行业地位有望继续提升。 投资建议:预计公司2020-2022年分别实现营业收入99.03亿元、109.59亿元以及124.07亿元,实现净利润9.00亿元、12.00亿元以及14.60亿元,对应PE分别为44X、33X、27X,维持"强烈推荐"评级。 风险提示:医疗、金融等市场竞争加剧风险;受疫情影响业务推进不及预期的风险;与腾讯、华为合作不及预期的风险;商誉减值风险。 |
