工信部副部长辛国斌近日接受人民日报采访时表示，下半年，将着力扩大有效需求。着力稳定汽车等传统大宗消费，在延长新能源汽车购置补贴政策基础上，加快推进城市公交、物流配送等公共领域新能源汽车置换，开展新能源汽车下乡活动。加快发展新型消费业态，推进互联网和各类消费业态深度融合。积极扩大有效投资，推动制造业重大项目加快落地，加快推进5G等新型基础设施建设。 近五年新能源汽车保有量年均增加180万辆，呈加快增长趋势。在技术进步、政策支持、资本青睐、基础设施建设日益完善、消费者环保观念逐步增强的综合作用下，我国新能源汽车产业前景依然看好。 相关概念股主要有比亚迪、宇通客车等。 [2020-08-07] 比亚迪(002594):7月销量符合预期,电动景气度上行-2020年7月销量点评 公司新能源汽车7月销售1.5万辆,环比+7％,企稳趋势明确。新车型"汉"如期交付,除贡献销售增量外,更有望驱动品牌升级。公司中性化战略逐步推进,考虑到公司供应链潜在价值巨大,随着公司半导体、动力电池等重点业务分拆加速落地,料将推动价值重估,维持目标价94.9元/103.5港元,继续重点推荐,维持"买入"评级。 事件:8月7日,公司发布2020年7月汽车销量快报。7月公司汽车销售3.14万辆,同比+1％,其中新能源汽车1.51万辆,同比-9％,燃油车1.63万辆,同比+13％。对此,我们点评如下: 新能源汽车月销1.51万辆,同比-8.9％,环比+6.6％,符合预期。7月公司汽车销售3.14万辆,同比+1％,环比-7％;其中新能源汽车1.51万辆,同比-9％,环比+7％,同比负增长明显收窄,景气回升趋势确立,预计下半年公司终端销售将保持同比、环比正增长。分类别看,新能源乘用车销售1.38万辆,同比-14％,其中纯电1.05万辆,同比+10％,插混0.34万辆,同比-49％。7月新能源商用车销售1299辆,商用车补贴政策环境回暖,继续同比大幅+133％。燃油车方面,7月销售1.63万辆,同比+13％,主要是宋pro燃油车型继续保持热销。受到下游需求回升带动,7月公司动力电池装机1.05GWh,同比+29％。 全新旗舰车型"汉",驱动品牌升级,预计7月交付超过1000辆。公司今年最重磅车型——全新一代旗舰轿车"汉"已于7月上市。作为公司正向研发的新能源中大型豪华轿车,提供EV和DM两种动力模式车型,总订单突破3万辆,成为"爆款",驱动公司品牌力提升,并引领公司新一轮车型周期。8月1日,宋MAX升级版上市,预计公司今年下半年还将推出全新宋plus车型,并对唐、宋、元、e2、e3等车型进行改款,公司有望进入车型上升周期。 "刀片电池"引领行业,电池外供进入快车道。今年3月底,公司发布了重磅电池技术——"刀片电池",具有更高的能量密度,更低的成本,引领行业,并将首次搭载在全新的旗舰车型"汉",未来有望推广至全新秦EV、秦ProEV和宋Plus等车型。公司动力电池进入2020年对外供应开始加速,国内方面,公司已经配套长安、小康等车企,并已进入北汽新能源公告;海外客户方面,已获得丰田定点,并有望供应福特、奥迪等全球知名车企。 DM全新平台战略发布,竞争力有望提升。公司6月发布了DM全新平台战略,将推DM-p和DM-i两个平台,其特点分别是动力性与经济性,对动力性和经济性进行精细划分后,能为不同需求的消费者提供更精准的选择。随着刀片电池和公司新一代电动平台逐步推广应用,公司电动车产品竞争力有望提升,同时成本进一步下降,驱动公司成长。 风险因素:公司引战进展不及预期,公司新能源汽车产销不及预期;新能源汽车政策波动;云轨推进不及预期。 [2020-08-06] 宇通客车(600066):疫情影响公司销量,未来公司发展可期-点评报告 宇通客车发布2020年7月份销量数据,7月份销售客车3176辆(-58.8％),1～7月累计销售18074辆(-45.5％)。 受疫情影响,公司销量下降。公司发布2020年7月份销量数据,公司7月销售客车3176台(-58.8％),其中大型客车销量1284台(-52.7％)、中型客车销量1211台(-70.0％)、轻型客车销量681台(-29.1％),1～7月大中型客车累计销量14614辆(-48.4％)。由于疫情的原因,民众公共交通出行需求减少,叠加宏观经济有压力,公交车、旅游客车、公路客运的采购都受到较大影响,公司的销量也出现下滑。 龙头公司拥有更强的抗风险能力,公司市占率有望加速提升。由于中小企业抗风险能力较弱,在行业整体承压的情况下,可能加快行业的出清。作为客车领域龙头公司,宇通客车的市占率有望加速提升。当疫情的影响逐渐结束后,公共交通出行的需求可能出现反弹,公司的销量有望迎来高增长。而且,2020年之后的新能源客车补贴政策延续,可以为公司新能源客车盈利提供政策保障,有望为公司带来更高的业绩弹性。 T7产品系列进一步完善,公司具备全球竞争优势。7月宇通客车发布纯电动车型宇通T7E、柴油国六版宇通T7D、2020款配置升级版产品,至此,宇通T7形成了汽油、柴油与纯电动三种动力类型的产品家族。高端公商务车的新能源时代由此开启,宇通T7将以更强大的阵容为政府企业的公商务出行服务。由于海外受疫情的影响,2020年公司的出口销量承压,但是公司新能源产品仍在海外不断突破。7月,宇通出口墨西哥的130辆双源无轨电车开始发运,其中包括80辆12米双源无轨电车和50辆18米双源无轨电车,该批订单是近年来全球大批量的双源无轨电车订单。从国际市场来看,目前中国的复工复产情况较好,公司的产业链基本上都在国内,因此可以保障公司的生产,后期如果全球范围内需求回暖,公司有能力较快响应客户需求,在全球范围内具备优势,公司未来有望进一步提高海外市场的销量。 盈利预测与投资评级。我们认为,公司的市占率有望持续提高,龙头地位愈加稳固,房车和燃料电池车等更多产品将扩大公司的收入来源,针对海外市场公司不仅研发了高端车型,而且持续完善海外的销售体系。考虑到疫情的影响,预计公司2020-2022的EPS为0.81/0.98/1.14元,维持"强烈推荐-A"评级。 风险提示:客车销量不达预期,海外市场推广不及预期 |
