8月25日，北京星际荣耀空间科技有限公司宣布完成11.925亿元人民币B轮融资。这也是国内商业航天领域，单轮融资的最高纪录。星际荣耀方面称，本轮融资将主要用于双曲线系列运载火箭的研制、焦点系列可重复使用液氧甲烷发动机的研制以及人才队伍的建设培养等。 星际荣耀是国内民营商业航天的头部企业，也是中国第一家，也是目前唯一一家迈过“入轨”技术门槛的商业航天公司。星际荣耀“焦点一号”（代号“JD-1”）可重复使用液氧甲烷发动机近日成功完成二次启动长程500秒试车。此次试车成功，标志着“焦点一号”成为全球首台具备二次启动能力的液氧甲烷发动机，也意味着星际荣耀突破了运载火箭垂直回收的又一项核心技术，为双曲线二号可重复使用运载火箭的成功入轨发射奠定坚实基础。 相关上市公司： 南钢股份：参股北京星际荣耀空间科技有限公司。 欧比特：国内较早布局并成功发射遥感微纳卫星。 [2020-04-30] 南钢股份(600282):期待少数股权并入增厚业绩-一季点评 20Q1盈利4.6亿元,维持"增持"评级2020年4月29日,公司发布2020年一季报,20Q1实现营收115亿元(YoY-2.4％,QoQ+2.6％),归属于母公司股东的净利润4.6亿元(YoY-44.9％,QoQ+99.7％),业绩符合我们预期(4.4亿元)。目前公司收购子公司少数股权相关事宜已进入并购重组委审核流程,若顺利完成有望增厚公司业绩。因前期已考虑疫情影响,故维持预测公司20-22年EPS为0.49/0.62/0.72元,仍维持"增持"评级。 20Q1,公司板材价格逆势环比上行20Q1,公司钢材产、销量分别为236、226万吨(YoY-6.6％、-10.1％,QoQ+0.1％、-6.3％),受疫情影响,钢材销量同、环比均出现下行。钢材均价3839元/吨(YoY-3.2％,QoQ+4.0％),其中板材表现略好于整体,均价为3986元/吨(YoY-3.0％,QoQ+4.4％),同期板材(中厚板,20mm,全国均价)市价为3311元/吨(YoY-1.9％,QoQ-1.3％),环比口径看逆势上行,表明板材作为公司拳头产品,价格具有一定韧性。20Q1期间费用率4.9％,同、环比均下行20Q1,公司销售毛利率达11.6％(YoY-2.7％,QoQ+0.1％)。费用方面,销售、管理、财务、研发费用同比变动-24％、+12％、-76％、+25％,环比变动-18％、+21％、-41％、+1％;期间费用率4.9％(YoY-0.3pct,QoQ-0.1pct),同、环比均下行。综合至销售净利率层面,20Q1达5.1％(YoY-3.1pct,QoQ+0.4pct),环比出现小幅改善。 南钢发展、金江炉料少数股权并入或在即2019年5月,公司公告称计划收购子公司南钢发展、金江炉料剩余38.72％少数股权,据公司公告(2020.4.29),目前相关事宜已进入并购重组委审核流程,若顺利完成则并入或在即。南钢发展是公司钢铁业务的重要经营主体之一,据交易报告书修订稿(2020.4.28),2019年南钢发展及金江炉料模拟合并的归母净利19.8亿元,按38.72％少数股权占比测算,若成功并入将增厚2019年公司归母净利29％。 期待少数股权并入增厚业绩,维持"增持"评级目前公司收购子公司少数股权相关事宜已进入并购重组委审核流程,若顺利完成将有望增厚公司业绩。因前期已考虑疫情影响,故维持预测公司20-22年EPS为0.49/0.62/0.72元。可比公司PB(2020E)均值为0.77倍,考虑到公司双主业发展可提供一定业绩韧性,给予公司0.85-0.9倍PB(2020E)估值,取BPS(2020E)为4.00元,目标价为3.40-3.60元,维持"增持"评级。 风险提示:收购少数股权事宜进度不及预期;疫情发展超出预期。 [2020-07-28] 欧比特(300053):多卡位布局宇航卫星,赛道优质前景向好-首次覆盖报告 [报告关键要素:]近年来中国宇航卫星领域发展迅猛,探月、探火等飞行器陆续成功发射并稳健运行。欧比特主要从事宇航电子、微纳卫星星座及卫星大数据、人工智能技术的研发生产,是我国宇航SPARCV8处理器SOC的标杆企业、立体封装SIP宇航微系统的开拓者、卫星星座运营及卫星大数据应用领航者,实现了自主可控国产化生产,拥有全球领先的高光谱卫星星座——"珠海一号"及"绿水青山一张图"卫星大数据智慧城市系统。 投资要点:多卡位布局宇航卫星产业链:公司以研发生产Soc、SIP、EMBC等航空航天核心元器件为基础,以"珠海一号"遥感微纳卫星星座及卫星大数据的采集、运维、处理、应用为支撑,以人工智能、地理测绘、智能安防等为战略延伸,逐步形成了多卡位布局的宇航卫星业务格局。 公司发展长远向好,稳定增长预期较大:2019年因子公司铂亚信息和智建电子业绩下滑、法律诉讼及商誉减值等影响,公司业绩表现欠佳,营收下降5.99％,归母净利润下降346.26％。但公司作为较早布局并成功发射遥感微纳卫星星座的企业,技术实力强,如今国家大力鼓励卫星遥感产业发展,公司已走在行业领先位置,随着技术的成熟,公司预计将获得更多发展机会。 赛道优质前景向好,公司竞争优势显著:公司各业务线发展前景良好,芯片国产替代趋势延续,卫星大数据发展势头不减,围绕人工智能产业链的相关应用需求旺盛,预计公司所处行业仍有较大发展空间;公司目前积累了技术优势、人才优势、业务布局完善等优势,有望率先把握宇航电子及相关下游行业的发展机遇。 盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润1.31亿元、1.81亿元和2.22亿元,对应EPS分别为0.19元、0.26元和0.32元,对应当前股价的PE分别为61.67倍、44.55倍和36.33倍。我们认为公司仍属于相对低估标的,故首次覆盖给予公司"增持"评级。 风险因素:技术创新速度不及预期的风险、技术人才流失的风险、商誉减值风险。 |
