据报道，9月9日-11日，腾讯产业互联网年度最重磅战略大会“腾讯全球数字生态大会” 将面向全球开启。智慧出行作为腾讯产业互联网落地的重要领域，将于9月10日召开智慧出行专场论坛。届时，腾讯将带来其在出行产业布局的新动作，首次全面展示腾讯智慧出行生态层次，发布生态合作计划。 相关概念股主要有银江股份、易华录等。 [2020-04-28] 银江股份(300020):稳中有进-年报及一季报点评 事件:公司19年度实现营业收入20.80亿元,同比下降13.83％；实现扣非净利润1.31亿元,同比增长6.75％。公司20年一季度实现营业收入5.26亿,同比下降5.92％；实现扣非净利润0.52亿元,同比下降8.70％。 城市大脑战略有序推进,盈利水平不断提升公司城市大脑战略有序推进:1)与多地公安系统签订协议提供交通信号优化服务；2)沈阳市区域人口健康信息平台在2019年12月底投入运营；3)镇街大脑已在杭州得到应用推广。尽管因2019年一些大项目未能确认收入,2020年一季度因疫情阶段性影响,导致营收有所下滑,但近年来公司新战略使得盈利水平不断提升,17-19年净利率分别为4.11％、5.10％、6.32％,实现三年连续增长。 业务与现金流保障助力公司过渡疫情时期公司业务积极助力“抗疫”。公司服务大别山区域医疗中心的信息化和智能化建设,涉及合同金额约5000万元；AI交管大数据平台助力多座城市排查湖北车辆；同时沈阳区域人口健康管理平台与三墩镇街数据大脑也发挥了重要作用。此外,公司通过日常经营与股权融资获得了充足的流动资金,大幅提升了疫情期间的抗风险能力。 股权融资强化核心竞争力,技术升级利好主营业务2020年2月公司拟非公开发行股票以支持项目建设:1)公司将升级“城市大脑”整体解决方案,完善新战略下主营业务底层框架；2)公司已在多地复制推广交通治理业务,预计将产生良好的运营服务收入,未来将通过完善AI技术体系,深耕交通综合治理业务；3)加速物联网与新一代5G/wifi通信技术融合,迅速推广落地智慧病房、智慧管理及追溯领域、5G+远程会诊等产品,深入拓展医卫物联网业务。 盈利预测和投资建议考虑到公司在智慧医疗和智慧交通持续加码,我们认为公司2020-2022年净利润分别为2.02亿、2.90亿和3.44亿元,对应2020-2022年EPS分别为0.31、0.44和0.53元,对应PE分别为30.8、21.5和18.1倍,给予“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动风险；行业发展不及预期。 [2020-08-27] 易华录(300212):营收下滑的背后是经营质量的上升-半年报点评 事件 公司于2020年8月26日发布20年度半年报,报告期内实现营业收入12.01亿元,同比下降-12.61％；实现归母净利润1.55亿元,同比下降13.88％；扣非归母净利润1.37亿元,同比增长2.33％。截止报告期,公司累计新增项目金额约13.82亿元,剩余未结转收入的项目金额约33.84亿元。 营收结构进一步改善,经营质量持续上升 分季度来看,公司Q1实现营业收入6.91亿元,同比增长5.49％,实现净利润0.58亿元,同比下降27.75％；Q2实现营业收入5.10亿元,同比下降-29.11％,实现净利润0.91亿元,同比下降12.83％。 分业务来看,H1中作为传统业务的公安信息化业务实现收入3.45亿元,同比下降25.54％,毛利率为11.87％,同比下降5.65％；数字经济基础设施业务实现收入7.67亿元,同比下降8.49％,毛利率为59.23％。同比增加8.87％；数据运营及服务业务实现收入0.90亿元,同比增长21.78％,毛利率为42.20％,同比下降6.32％。我们认为公司Q2收入下滑的一方面是新冠疫情及会计准则调整给公司项目交付及营收进度的确认带来了一定影响,一方面是传统业务合同订单的减少。但更值得我们注意的是在H1中数据运营及服务业务逆势增长和数字经济基础设施业务毛利率的大幅上升。总体来说,公司扣非后归母净利润为1.37亿元,同比增长2.33％,其中数据生态类业务毛利润整体贡献占比超90％。因此我们认为公司虽然表观收入下滑,但实则经营质量在上升。 数据湖业务稳定推进中,资金流循环健康 疫情期间,公司共落地安徽宿州、江苏常熟、河北北戴河、辽宁大连、宁夏银川、青海海东、湖北石首、山东临沂等8个数据湖项目。截止报告期内,公司总共落地27个数据湖项目,其中15个项目示范湖已经完工并达到可运营状态。公司已在金牛、徐州、聊城等5个数据湖中进行应用的落地,在成都和天津等地完成了湖存储及智慧应用产品三大类十余个平台产品的部署。我们认为公司的数据湖建设业务和运营业务都在稳定推进中。从资金面来说,数据湖业务累计回款已超过10亿,并且数据湖项目融资工作也在有序推进中。公司目前已获批授信总额达20亿元,我们认为这会进一步释放项目回款,加速数据湖项目资金流的循环。 构建B端蓝光存储生态,下半年放量产品可期 公司蓝光存储产品已通过工业和信息化部电子五所信创名录初审,现已覆盖公安、教育、医疗等行业,并在上半年陆续中标辽宁省政府、重庆市南岸区、湖北省监狱管理局等项目。同时,公司进一步拓展蓝光产品渠道网络,开拓总代理商4家,渠道商23家。除此之外,公司推动主流存储设备厂商主动连接蓝光存储共同形成创新产品及解决方案,在七月份正式打通了华为、新华三等业内领先的外部存储供应商的生态渠道,一起合作打造光电磁混合分级存储方案,现已形成千万级蓝光存储产品订单。公司将在下半年加大B端营销力度,全面打开了蓝光产品的B端市场。 盈利预测 持续看好公司数据湖长期成长性,维持盈利预测,预计公司20-21年实现营业收入46.66/59.25/76.52亿元,实现净利润5.46/7.56/10.40亿元,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动风险；竞争加剧风险；技术泄露风险；数据湖落地不及预期风险。 |
