中金公司指出，新疫苗年内落地是大概率事件。保守估计2020年4季度出现疫苗宣布临床试验成功的概率超95%，偏乐观估计11月和12月单月出现疫苗宣布临床试验成功的概率皆超98%。疫苗产能不会对大国产生掣肘，新冠疫苗宣告成功，发达国家疫苗充裕，将引发全球经济和市场活动预期的大转变。疫苗落地降低经济不确定性，有助于提振实体投资和接触型行业消费，提升市场风险偏好，分化股市和债市表现，但中期带动的实体经济复苏或导致全球宏观政策逐渐收紧，全球风险资产价格可能呈现先上行、再下降的特征，并带动国际资本先流入、再流出新兴国家，加大全球外汇市场和新兴市场的波动。 |
