雅克科技(002409)9月14日晚间披露非公开发行股票预案，拟发行不超5000万股股票，募资不超12亿元，用于新一代电子信息材料国产化项目-光刻胶及光刻胶配套试剂、浙江华飞电子基材有限公司新一代大规模集成电路封装专用材料国产化项目、年产12000吨电子级六氟化硫和年产2000吨半导体用电子级四氟化碳生产线技改项目及补充流动资金。 半导体行业位于电子行业中游，广泛运用于手机、电脑、航空航天、军事装备等各行业，随着半导体应用市场在各类终端智能化、互联化的过程中不断拓展，半导体产业呈现持续扩张的趋势，根据 Wind 数据，2018 年全球半导体市场销售额达到 4,688 亿美元，同比增长 13.7%。尽管受到手机、汽车、工业等传统领域疲软的影响，2019 年全球半导体市场销售额下降至 4,090 亿美元，但 5G、人工智能、智能驾驶、物联网等下游创新应用的兴起，有望加速驱动全球半导体行业复苏周期来临，半导体终端市场对半导体产品的需求预计将持续上升，推动半导体产业持续扩张。半导体材料位于半导体行业上游，对半导体产业起着重要的支撑作用，半导体市场旺盛的需求将带动对上游半导体材料市场需求的不断扩张，根据 SEMI 数据，2018 年全球半导体材料销售额 527.3 亿美元，同比 2017 年提升约 50 亿市场规模，2019 年半导体材料市场维持稳定，全球销售额约为 521.1亿美元。 对于面板产业而言，需求端电视、显示器、智能手机等应用大尺寸化趋势延续，下游产能可以得到充分消化。以电视为例，根据 IHS 数据，2018 年全球 60英寸及以上电视面板的出货量为 2300 万片，预计 2025 年出货量将增长至 5400万片，对应 2019-2025 年 CAGR 为 12.97%。同时，伴随 IOT 万物互联概念的逐步深入，DOT（Display of Things）也正在逐步进入生活，成为物联网入口，为行业长期增长赋能。DOT 时代显示产业发生了深刻变化，从被动接受外部世界信息的单向通道，发展成即时可视、互动的智慧交互窗口，进而发展成万物互联的入口。从应用层面来看，“万物互联”的智能家居正逐步向 DOT 时代迈进。下游面板产业的长期发展趋势，为其上游包括光刻胶在内的面板材料提供了长足的发展空间。 受益于下游终端应用市场蓬勃发展，我国半导体行业景气度较高，根据 Wind数据，2019 年中国地区销售额达到 1,441 亿美元，占全球销售额 35.2%，是全球最大半导体市场。以智能手机为代表的消费电子爆发式增长，推动我国芯片行业快速发展，中国大陆正在承接大规模的半导体产业转移，2017 到 2020 年间，26家晶圆厂在大陆投产。终端市场对半导体产品的需求加之晶圆厂投产带来的产能放量，促进了我国半导体产业的进一步扩张，进而推动了对我国上游半导体材料市场需求的大幅增长，根据 SEMI 数据，2009-2019 年，中国半导体材料市场规模从 32.6 亿美元提升至 86.9 亿美元，年均复合增长率（CAGR）达到 10%。面板行业的产业转移趋势和全球半导体产业东移趋势近似。面板产业经历上世纪 90 年代在日本大规模工业化生产，三星、LG 等韩系厂商在 2000 年初在 5代线上对日本的技术超越，以及中国大陆企业从 2003 年起开始 5 代线业务。经过长达十余年的技术追赶，中国大陆产业在近期实现了全面赶超。根据 DSCC数据，中国大陆的 LCD 产能占比由 4Q18 的 42%提升至 1Q20 的 52%，经过十年的发展，以京东方、华星光电为代表的中国大陆 LCD 厂商已实现全球领先。近年来，我国政府已将电子材料的发展提升到国家战略高度，国务院、工信部、发改委、科技部等政府机关先后发布《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造 2025》以及《信息产业发展指南》等一系列政策推动电子材料产业发展，鼓励电子材料国产化替代。 |
