中华全国供销合作总社理事会主任喻红秋在9月底中华全国供销合作社第七次代表大会上表示，要全面提升基层供销社发展质量，分类改造薄弱基层供销社，逐步消除无资产、无业务、无人员的“三无”基层供销社，努力实现全国所有乡镇基层供销社全覆盖。 与此同时，中华全国供销合作社第七次代表大会出现了一个新提法值得关注，国家主席习近平在给供销社作指示的时候说：各级党委和政府要围绕加快推进农业农村现代化、巩固党在农村执政基础，继续办好供销合作社。供销合作社要坚持从“三农”工作大局出发，牢记为农服务根本宗旨，持续深化综合改革，完善体制机制，拓展服务领域，加快成为服务农民生产生活的综合平台，成为党和政府密切联系农民群众的桥梁纽带，努力为推进乡村振兴贡献力量，开创我国供销合作事业新局面。 如今把“办好供销合作社”提到了“巩固党在农村执政基础”的高度，提出要把供销社办成“为服务农民生产生活的综合平台”。 众所周知，基层社是供销合作社直接面向农民开展生产生活服务的主要载体，是为农服务的“最后一公里”。从这几年供销社的发展来看，未来的战略主要集中于资本力量下的投资并购，尤其是对上游资源和下游网络的控制。据统计，2010和2012年一季度，供销社项目投资总额均超过千亿，主要为重组省级农资公司、参控国内外的化肥和矿业企业、在交通枢纽及农资集散地建设大型跨区域农资仓储及物流配送中心等。可以预见的是，未来供销社还将加大投资并购力度，扩张仍会继续。 四季度伴随一系列重要会议召开，农板块业迎来主题投资旺季，供销社改革发展或是可以重点关注的方向之一，相关个股有中农立华（603970）、辉隆股份（002556）等。 [2020-09-20] 辉隆股份(002556):并购海华科技,打开公司长期成长空间 公司控股股东为安徽省供销合作社,是中国农资流通领域第一家上市公司。农业和农村问题一直是高层关注的焦点问题,目前我国的农业发展处于战略转型期,机会与挑战并存,公司依托供销社的庞大的分销网络体系,拥有民营的决策机制,可以在中国农业转型升级过程中有所作为。 公司农业板块还处于探索过程中。辉隆的业务体系较为庞杂,也还在不断整合过程中,大致可归类为商业、工业、农业、投融资四大板块。辉隆农业最重要的任务应该是探索农业产业产前、产中、产后的服务新模式,比如,开展订单农业和大田托管业务,面向农业种植户提供产前优质农资供应、产中种植技术指导、产后粮食烘干收储销售全程系列化服务等。由于并无先例可循,目前处于业务摸索阶段。 辉隆商业板块的机遇挑战并存,潜力有待挖掘。从政府层面看,供销社体系可能是最成本有效的解决中国农业问题的抓手,在目前的宏观环境中产业低位会不断强化。农产品价格低迷以及农药化肥减量增效使得商业板块整体承压。但是,去全球化倾向日益强化的背景下,政府对农业、农村关注的力度加大。电子商务、互联网等新事物的出现为农业农村的转型升级提供了抓手,农村年龄结构的演进为转型升级提供了可能。 工贸一体化是解决辉隆股份长期发展的重要突破口。中国的农业正处于战略转型期,中间孕育的投资机会较多,目前辉隆股份的利润体量较小,无法支撑公司的一些战略设想落地。公司传统的工贸一体化主要是一些基于现有产业的适度延伸,最新的发展思路是接合安徽省的区位优势和长三角的产业发展趋势,适度发展一些高技术壁垒、大市场容量的特色工业,有一定的合理性,打开了长期发展的空间。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.07亿元、4.94亿元和7.14亿元,EPS分别为0.36元、0.58元和0.83元,当前股价对应PE分别为27X,17X和12X。考虑到公司并入海华科技后形成的业务协同性,盈利能力将取得显著增长,首次覆盖,给予公司"买入"评级。 风险提示:薄荷醇技术消化不及预期的风险,海华科技在建项目投产进度不及预期的风险。 |
