特斯拉官方微博11月6日表示，预计到2020年底，特斯拉在中国大陆建成近650个超级充电站（约5000余个直流充电桩）以及超过2000个目的地充电桩（交流充电桩）覆盖超过250个城市。预计到2020年底，超充和目充桩总量达7000余个，覆盖全国各主要城市及城市间连接线。 不久前出台的《新能源汽车产业发展规划》突出强调加强充换电等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络，将对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持鼓励。2019年底，我国纯电动汽车保有量310万辆。按此纯电动汽车保有量测算，车与公共桩的比例为6:1，车与公共及私人桩比例为2.5:1。整体而言，充电桩业务存广阔发展空间。 相关上市公司： 许继电气：国内规模大、市场占有率较高的电动汽车智能充换电系统制造商； 特锐德：子公司特来电是国内充电桩运营行业龙头，充电桩保有量和充电量均遥遥领先。 [2020-10-13] 许继电气(000400):持续高增长,业绩迎来兑现期-2020年三季报业绩预告点评 公司预告2020年前三季度业绩预计实现4.9～5.3亿元(追溯口径同比+60.92％～74.05％),业绩持续高速增长。四季度电网有望迎来投资高峰,考虑新基建带动下游投资景气及公司并表资产增厚业绩,公司业绩全年高增长可期,预计公司2020-2022年EPS为0.76/0.86/0.89元,维持"买入"评级。 三季报预告持续高增,业绩兑现高峰期渐近。公司公告2020年前三季度业绩预告,预计1-9月实现归母净利润4.90～5.30亿元,因报告期内公司完成收购集团资产中电装备山东电子,去年同期追溯调整后归母净利润为3.05亿元,同比增长60.92％～74.05％,继续维持全年以来业绩高速增长态势;其中,预计三季度实现归母净利润1.52～1.68亿元,追溯调整后同比增长40.18％～54.94％。伴随着电力设备行业逐步进入年内业绩确认高峰,且在近期电网投资维持稳定正向增长的背景下,公司四季度有望迎来业绩兑现高峰,保持全年业绩高速增长。 国网展望十四五电网投资,塑造能源互联网产业链。据国家电网报道,国网董事长毛伟明在新华社专访中表示,国家电网将大力实施电网建设提升工程,全力打造安全可靠、绿色智能、互联互通的现代化电网,未来将聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域,预计"十四五"期间,在电网及相关产业投资将超过6万亿元规模。电网投资"三驾马车"特高压、充电桩和数字新基建有望长期维持高景气度,下一阶段电网将更加面向扩容与升级用电需求,推动电网持续向数字化升级与新兴技术融合的方向发展,公司目前业务布局广泛契合下一阶段电网发展方向,持续发展动力充足。 新兴业务渐显,业务结构加速升级。公司报告期内在智能融合终端、岸电变频等领域加速培育,牵引供电保护、直流断路器、智慧变电站监控等产品实现认证,整体业务呈现向产品智能化与提供解决方案方向提升。公司既往在直流输电、智能表计、智能充换电等业务处于行业头部地位,伴随着年内电网投资超预期与"十四五"期间电网数字化升级有望进一步深入的背景下,公司夯实内功,加速扩展培育下游领域,同时推进产品与解决方案能力升级,为长期成长奠定了基础。 风险因素:电网投资不及预期,数字新基建建设不及预期,新资产整合进度缓慢,行业竞争加剧。 投资建议:年内电网投资增速同比转正且四季度有望进一步提速,公司主营业务受下游景气需求带动全年表现可期,完成收购集团资产加强协同增厚业绩,维持公司2020-2022年归母净利润预测7.67/8.71/8.95亿元,对应EPS预测为0.76/0.86/0.89元,现价对应当前股价PE为20x/18x/17x,考虑公司业绩表现优异及电网投资加速释放,维持"买入"评级 [2020-08-31] 特锐德(300001):疫情仅影响短期业绩,长期充电空间巨大 事件 公司发布2020年中报,营收和归母净利润分别为26.5亿元、1198万元,同比分别增长11.08％、-85.75％。 经营分析 电力设备毛利率下降及充电桩折旧影响业绩。公司上半年电力设备版块和新能源车版块营收分别为20亿元、6.5亿元,同比分别增长16.1％、-1.9％。疫情之下以先拿订单为导向影响了电力设备产品价格,因此各细分产品线毛利率下滑3％-7％左右不等；除此之外,2020年上半年公司平均充电桩数量同比去年增长2.8万个,充电量提升16％无法覆盖大幅增加的充电桩折旧费用(今年公司固定资产折旧同比去年增长近6000万元),使得充电业务版块毛利率大幅下降。 Q2充电量恢复明显,2020年上半年充电量10.2亿度,同比增16.1％。公司上半年充电量10.2亿度,按照45％的自营电量占比,充电服务费收入约为4.3亿元,充电桩设备销售约2.2亿元,两者同比分别增长14％、-22％。受2-3月份充电量大幅下降及施工受限因素,全社会公用充电桩上半年新增量4.2万个,同比大幅下降48％,因此公司充电桩设备销售业务市占率提升较为明显。此外公司充电桩数量增长1.25万个,6月底充电桩数量市占率为28.8％。 下半年行业充电量将环比大幅提升,地补继续支持充电桩"新基建"。4月份开始行业和特锐德公共桩月度充电量增速环比提升,目前特锐德单日充电量已超900万度,已超去年Q4峰值,伴随充电桩数量提升和利用率快速改善,全年充电量仍有望达到30亿度。 进一步巩固电力、轨交等传统领域优势,借新能源大力发展模块化变电站。公司实现国网、南网集采的环网柜、标准化箱变中标突破,并大力拓展新能源、用户侧模块化变电站项目,截止6月已签约365套模块化变电站项目。 盈利预测与投资建议 疫情减少出行,使得上半年充电桩充电量较大幅度不达预期而固定资产折旧较高,下调公司2020-2022年归母净利润为3.1亿(-37％)、6.0亿(-24％)、10.1亿,维持买入评级。 风险提示 新能源车销量不达预期；充电桩投建进度不达预期；运营管理经验不足风险；电网投资不达预期；应收账款风险；大股东质押过高风险。 |
