国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议。会议指出，旅游消费潜力巨大。为促进常态化疫情防控下旅游业健康发展，会议确定了支持“互联网+旅游”发展的措施。一是支持建设智慧旅游景区，普及电子地图、语音导览等服务，打造特色景区数字展览馆等，推动道路、旅游厕所等数字化建设。二是鼓励景区加大线上营销力度，引导云旅游等新业态发展，出台规范发展互联网+旅游民宿的措施。为老年人等特殊群体保留线下服务。三是完善包容审慎监管，加强旅游安全监测和线上投诉处理，打击坑蒙拐骗。 号百控股（600640）依托大股东中国电信旗下号码百事通、www.118114.cn网站、移动客户端等平台运营商旅业务。公司旗下“114商旅”移动客户端预装在中国电信定制的天翼手机中。公司旗下还控股数家旅行社，自有、委托及加盟酒店几十家。 众信旅游（002707）构建了整体信息化运营的电子商务平台，为消费者提供一站式全方位旅游服务。 ◆会议指出，消费是经济增长的主引擎。坚定实施扩大内需战略，进一步促进大宗消费、重点消费，更大释放农村消费潜力。一要稳定和扩大汽车消费。鼓励各地调整优化限购措施，增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新，鼓励有条件的地区对农村居民购买3.5吨及以下货车、1.6升及以下排量乘用车，对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车，给予补贴。加强停车场、充电桩等设施建设。二要促进家电家具家装消费。鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。三要提振餐饮消费。鼓励餐饮企业丰富提升菜品，创新线上线下经营模式。完善餐饮服务标准，支持以市场化方式推介优质特色饮食。四要以扩大县域乡镇消费为抓手带动农村消费。 [2020-06-23] 号百控股(600640):运营商文娱旗舰,云游戏乘势而来-投资价值分析报告 号百控股背靠中国电信,天然享有运营商流量红利,同时兼具互联网文娱特质,有望在5G浪潮中全面向互联网文娱平台转型,实现华丽蜕变、凤凰涅槃。公司贯彻中国电信CICT战略,以天翼云游戏为主要突破口,天翼超高清与天翼VR为辅助发力内容端。预计天翼云游戏在2021年全面爆发,给予2021年目标价29.74元,公司首次覆盖,给予"买入"评级。 中国电信唯一A股上市平台,背靠运营商享受流量红利。号百控股是中国电信在5G时代紧抓内容端、摆脱"管道化"的排头兵、主阵地。公司利用中国电信丰富的用户资源、巨大的流量红利,有望随着5G用户爆发式增长,以5G移动用户与家庭宽带用户为切入点,快速打通下游5G应用。 坚守CICT战略,转型互联网文娱平台。公司2017年通过收购天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读和天翼爱动漫,全面进军互联网文娱平台业务。公司逐步淡化积分运营、商旅预定等传统业务,计划2021年文娱板块收入占比超过70％,以天翼云游戏为主、天翼超高清与天翼VR为辅,打造精品5G应用。 云游戏优质赛道潜力巨大,天翼云游戏力争打造运营商游戏第一品牌。预计到2023年,我国云游戏全国市场规模将超过1000亿。天翼云游戏紧抓云游戏优质赛道,是中国电信面向5G下游应用的核心发力点。天翼云游戏自2019年10月商用以来,累计上线精品游戏数百款。2020Q1,天翼云游戏累计注册用户达222.2万人,月活用户37.2万人,增长速度迅猛。 风险因素:5G建设不及预期;云游戏、超高清市场需求冷淡;疫情导致公司业绩不及预期;互联网文娱行业竞争加剧。 投资建议:我们对公司的市值进行分部估值:预计公司未来的核心业务--云游戏业务将在2021年爆发,2022年成型,因此我们对游戏业务的估值,选用2022年的游戏业务市值在目前的现值,对2022年游戏业务给予15倍PS,现值为194.27亿元。传统业务给予35倍PE,市值为20.32亿元;除游戏外的互联网文娱业务给予45倍PE,市值为22.02亿元。三部分加总得到公司总市值为236.61亿元,当前总股本795,695.94千股,给予目标价29.74元。公司首次覆盖,给予"买入"评级。 [2020-11-02] 众信旅游(002707):出境短期恢复无望,转型旅游加购物参与内循环-2020年中三季报点评 本报告导读:三季报业绩符合预期,海外疫情反复出境游业务短期恢复无望,公司加强回款现金流改善,转型定位+购物将分享旅游内循环红利。 投资要点:三季报业绩符合预期,转型旅游+购物分享内循环红利,增持。考虑疫情疫情拖累出境游业务短期无法恢复,下调2020年EPS至-0.51(-0.17),维持2021/22年EPS为0.03/0.15元,公司作为龙头优势明显,给予2022年高于行业平均50xPE估值,下调目标价至7.50元。 业绩简述:公司2020年前三季度实现营收13.45亿/-85.91％,归母净利亏损3.13亿,归母扣非净利亏损3.19亿。 海外疫情反复出境游业务短期恢复无望,加强回款现金流改善。①三季度单季营收1.28亿/-96.66％,归母净利亏损1.36亿,归母扣非净利亏损1.40亿;②疫情冲击下公司加强了现金流管理,加强销售回款,应收款项大幅下降58.38％;供应商退款及采购规模下降驱动预付款同降61.05％;③经营活动现金流净额Q1-Q3合计为1.25亿/-26.12％,其中Q3单季度为净流出4,431万元。 调整战略方向,定位旅游+购物。①公司针对旅游内循环大背景对业务进行了大幅调整,积极参与到免税业务布局以及高端国内游赛道,制定了旅游+购物的战略方向;②今年以来公司先后与王府井、中免签署战略合作协议,将凭借自身流量优势、旅行社门店及渠道能力与王府井探讨离境、入境、离岛、市内免税店等免税零售业务合作可能性;③同时阿里入股众信后有望改善众信客户及供应链方面的数字化能力,为免税供应链附能。 风险提示:海外疫情持续出境游中长期无法恢复,国内疫情反复风险。 |
