据报道，丰田希望成为全球首家量产搭载固态电池汽车的厂商，将于明年推出原型车，在2021-2030这个十年的初期开始面向市场销售。据称，丰田目前正在开发的固态电池汽车，在同等条件下的续航里程是传统锂离子电池的超过两倍，即便对于最紧凑的车型来说，也不需要多布局电池而牺牲内部空间。对于搭载固态电池的汽车来说，充满电只需要大约10分钟，相比于传统电动汽车缩减了至少三分之二。 如果丰田的这一新型电池大规模投入使用，那么不仅是电动汽车行业，整个汽车业都将迎来颠覆性变化。固态电池被认为是未来最适合电动汽车的动力电池。此前，我国工信部等四部委印发的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》明确提出，加大投入研发新的动力锂电体系，其中就包括固态电池等新型电池。 相关上市公司： 德尔股份：自主研发具有全球领先技术的全固态电池。在日本设有全资子公司，主要客户包括丰田。 南都电源：与业内领先厂商辉能科技签署固态电池生产技术授权协议，将建一条1GWh规模的固态电池生产线。 [2019-12-30] 德尔股份(300473):沐机电一体化春风,成长之门开启 投资要点: 机电一体化升级,业绩终将螺旋进击2013年到2019年,公司的营业收入成功从机械泵单品类的6亿元跨越发展至机电一体化多品类的40亿元,其中2017年因并购和新品放量带来收入拐点,2018年下半年开始的行业失速和各项期间费用问题导致业绩不达预期。 2020年随着产品升级之路渐入佳境,行业温和复苏及费用问题解决也将依次兑现,预计公司的毛利率、净利率等核心财务指标将显著好转,业绩终将螺旋向上进击。 并购德国CCI,切入NVH大利基蓝海公司2016年并购德国CCI公司,顺利实现从较小的车用转向泵市场,迈向容量更大的NVH类部件市场,从而显著增厚了收入规模,中期看可以稳定毛利率中枢,同时也获得了接触更多海外高端客户和国际化布局的机会,长期看能够熨平国内车市波动对盈利的侵蚀。 EHPS放量,传动系统多品类快速拓展对于公司而言,HPS在乘用车领域内被EPS逐步替换已成事实,但EHPS是纯电动商用车的较好选择,也是混动乘用车兼容大扭矩和保留驾控感的优秀解决方案。我们预计,我们预计,公司的电液泵产能偏紧,2021年可能实现满产暨5.5亿元-6亿元的收入贡献,且长期毛利率有望超过30％。 我们还看好公司在传动系统内的产品延展空间,150万台自动变速箱油泵产能可以支撑约3亿元收入,毛利率有望快速修复到20％-25％的合理区间,大传动总成内的直流无刷小电机供应前景同样广阔。 EOP到APA,机电一体化迈向自动驾驶作为汽车零部件系统供应商,公司紧跟汽车智能化发展趋势,不断丰富产品线,已实现从机械泵+电机＆电控整合为各类电泵,最终系统集成为L2自动驾驶产品的迭代升级。公司核心的超低噪音、高效率、高性能车用直流无刷电机可批量供货用于动力、转向、传动、制动、热管理五大系统,除转向系的EPHS、传动系的EOP、热管理的EWP、动力系的PEPS配套之外,制动系的刹车、驻车、蓄能电机整合正通过自动驾驶执行端如APA开花结果。我们认为,国内零部件企业只有通过机电一体化去深耕执行端的系统集成,直接作为一级供应商进入前装配套体系,才是较为可行的自动驾驶路径。 盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级预计公司2019/2020/2021年EPS为0.80/1.40/1.90元,对应当前(12月30日收盘)股价PE分别为55/32/23倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 我们认为,德尔股份是国内少有的从机械类单品向机电一体化多品类拓展的成功范例,加之外延并购带来了高端化和国际化的更多机遇,公司旗下的EHPS、自动变速箱油泵、EOP、EWP、PEPS、APA、NVH等诸多品类均具备广阔的市场空间,长期成长之门已然徐徐开启。 风险提示:新产品拓展不及预期的风险；汽车市场销量不及预期的风险；收购标的业绩不达预期的风险；募投项目建设不及预期的风险。 [2020-10-30] 南都电源(300068):业务多点开花,三季度业绩高增长-事件点评 事件公司发布三季报,前三季度实现收入74.37亿元,同比增长14.8％,归母净利润4.66亿元,同比增长41.4％,三季度实现归母净利润1.63亿元,同比增长110％。 投资要点:三大业务齐头并进推动公司Q3业绩高增长。公司Q3实现净利润1.63亿元,同比实现了翻倍以上的增长,Q2归母净利润中包括业绩补偿收益2.6亿元,剔除一次性收益的影响,公司Q3业绩同比、环比增长趋势明显,得益于公司三大业务同步向好:1)通信5G及数据中心后备电源需求大幅增长,公司产品出货量比去年同期增长,带来业绩贡献;2)民用动力产品出货量比去年同期增长;3)储能产品营业收入及业绩贡献比去年同期增长,虽然目前海外疫情持续,数据中心类、储能等业务展业逐步恢复。 通信电源基础扎实,储能厚积薄发。公司在通讯与数据中心领域具有良好基础,国内5G基础设施建设加速推进,公司中标多个通信锂电标杆项目,数据中心方面公司上半年完成阿里巴巴等多个数据中心交付工作,并中标阿里巴巴、万国数据等多个项目,海外北美、亚太、拉美等大型数据中心高端市场进一步拓展。公司自2011年进入储能领域,具有多年项目经验,公司已经具备了从储能产品系统的研发生产、系统集成到运营服务的系统解决方案能力。此前国内储能主要以用户侧储能为主,规模较小,随着经济效益提升与国家能源战略推进,预计未来电网侧、新能源发电侧储能需求将会快速发展,公司在储能领域具有明显先发优势,有望直接受益。 民用出行锂电化为公司带来新的发展契机。去年4月电动自行车新国标开始实施,今年多地过渡期结束,电动自行车迎来"换新潮"。1-8月电动自行车完成产量1942.7万辆,同比增长25.6％。未来1-3年各地新国标过渡期将会陆续到期,目前电动自行车保有量约3亿辆,政策将会驱动大规模更替,短期疫情背景下,个人出行需求带动电动自行车产销,各地新国标过渡期陆续到期为电动自行车带来中期景气周期。上半年公司自行车锂电产品实现收入2.21亿元,同比增长260％,电动自行车铅电产品实现收入10.86亿元,同比增长11.38％,公司作为雅迪、新日、美团等多家知名主机厂及多个新零售配送平台的供应商,销售规模与市占率快速提升,预计未来2-3年公司民用动力产品将迎来快速发展。 盈利预测和投资评级:我们认为公司深耕通电后备电源、民用动力、储能等多个领域,其中民用动力与储能未来2-3年将迎来收获期。公司有望直接受益于行业的快速发展,预计2020-2022年归母净利润分别为5.5/7.3/9.6亿元,对应的PE分别为26/19/15倍,首次覆盖,给予"买入"评级。 风险提示:5G通信电源业务不及预期;民用出行行业发展不及预期;储能行业发展不及预期;铅价大幅波动的风险;大盘系统性风险; |
