石墨烯电池概念股票一览表 石墨烯电池产业链上市公司

2020年前三季度归母净利润6,038万元，同比+576.80%。公司近期发布2020年三季报，前三季度营业收入21.63亿元，同比-11.39%；归母净利润6,038万吨，同比+576.80%扣非净利润4,618万元，同比+397.70%；经营性现金流净额约3.08亿元，同比-42.64%2020Q3营业收入约9.85亿元，同比+28.85%，归母净利润3,513万元，同比-31.75%，环比+108.36%。总体来看，Q3业绩环比出现较明显复苏，但全年因疫情等因素影响公司整体业绩可能不及年初预期。

陶瓷釉面材料龙头地位显着，进军大板、岩板市场打开成长空间。据公告，公司陶瓷釉面材料业务涵盖陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务、市场营销信息服务等领域，是国内唯一陶瓷产品全业务链服务提供商，综合毛利率持续维持在25%以上。当前建筑陶瓷市场大板、岩板的升级换代大潮已起，公司迅速响应，充分发挥在实现高灰度打印性能等方面的优势，助力下游陶瓷企业实现生产工艺升级，实现无水化、标准化、智能化和柔性化，有望在行业技术升级过程中打开新的成长空间新能源车行业稳步复苏叠加和钴铜价反弹，公司经营业绩有望获得持续修复。202年7-9月国内新能源汽车单月产量持续创出历史新高，9月产量为13.61万辆，同比+52.74%，环比+28.93%；三季度长江钴均价27.35万元/吨，同比+5.14%，环比+8.91%三季度LME铜均价6,516美元/吨，同比+11.81%，环比+20.83%。受行业复苏影响，2020Q4有望延续修复，一是钴盐经营稳定，三元前驱体订单恢复较快，产能利用率逐渐提高；二是刚果金MJM铜产品业务表现优异，产量和利润均创新高；三是导电剂业务在新能源汽车市场的带动下，也开始快速恢复，产品出货量逐渐提高。

行业底部拟定增强化新能源车材料业务，为业绩步入高速增长期奠定基础。8月2日公司定增获批，拟募资不超过16.2亿元，建设3万吨三元前驱体、100吨高导石墨烯和150吨碳纳米管导电剂、5000吨钴中间品和1万吨阴极铜项目，力争未来三年实现10万吨三元前驱体以及2万吨金属吨钴盐产能。公司在行业底部坚定扩张，业绩有望步入高速增长期。一是受Mutanda停产等供应收缩影响，钴供需明显趋紧，后市钴价回暖可期。二是海外市场增长趋势强劲，国内新能源车产业链快速恢复。三是全球新能源汽车发展提速，公司在新能源车关键材料领域具备较强协同和竞争优势。

投资建议：维持“买入-A”投资评级，给予6个月目标价19.28元。按照2020-202年钴均价27万元、30万元和35万元/吨的假设，我们预计2020~2022年公司归母净利润分别为1.10、2.96和6.11亿元。考虑到公司整合新能源车产业链头部资产并底部坚定扩张，具备较强成长性，给予6个月目标价19.28元，相当于2021年30xPE风险提示：1）产能释放不及预期；2）钴原料供应收缩力度不及预期；3）全球智能手机产量不及预期；4）全球新能源汽车产量不及预期。