江淮动力(000816)行业利好不断 把握公司回调机会
事件： 12月9日江淮动力（000816）股价出现了较大幅度的调整（-9.78%），主要是市场因素造成，上证综指跌5.43%。我们对农业信息化行业以及公司的未来发展仍持乐观观点，鉴于近期行业利好因素不断出现，建议投资者把握公司回调买入机会。 投资要点： 1.政策风持续：农业信息化工作会议、农村经济会议召开，一号文发布。 （1）按惯例，中央农村经济工作会议或于12月下旬召开，会议将明确2015年中央农村工作的目标和任务，并形成2015年中央一号文件的主要内容。我们认为土地产权制度改革、土地经营权流转以及推进现代农业进程将是主要议题之一。 （2）全国农业信息化工作会议将于下周在上海召开。这是继农业信息化高峰论坛、农业信息化与资本市场对接峰会后，农业部今年参与组织的又一次大型高规格会议，农业部以及其他部位领导将会参加，农业物联网、农业电子商务、农产品质量追溯、农业大数据等将成为会议讨论重点，我们预计也将会有农业信息化扶持政策的研讨。 2.农业信息化看好的逻辑未变：土地流转、移动互联网、物联网、大数据、云计算将形成“1+4”股力量对传统农业进行解构重建。 土地流转将催生新的客户主体为农业信息化买单，改变之前有用户无客户的现状。移动互联网技术通过大幅提升农民上网比率，从而促进产前农资电商化、产后生鲜电商化的进程（农资电商、生鲜电商需农民参与）。物联网、大数据、云计算的结合将加快产中信息化速度，信息获取、储存、加工、变现闭环逐渐形成。 3.江淮动力农业信息化板块全产业链布局，模式明晰，龙头地位稳固。 （1）公司农业信息化业务布局包括物联网、产品追溯、生鲜电商（未来也将有农资电商）、农业综合信息服务，基本覆盖了农业全产业链。 （2）预计公司将投入超过10亿元进行农业信息化业务拓展，农业物联网、产品追溯将迅速在全国省级部门进行布点。 （3）随着农机产品的业绩释放以及传统业务的恢复，2015年业绩将实现大幅增长，我们乐观预计营业利润超过2亿元。 盈利预测： 预计2014年-2016年公司营业收入分别为23/39.2/52.8亿元，每股收益为0.04/0.22/0.30元，长期看好公司转型，维持“强烈推荐”评级。 风险提示（1）公司处于转型初期，具有失败的可能性。（2）农业信息化前期业务开展需要大量资金投入，虽然公司目前现金较为充足，但也不排除资金链断裂可能性。（3）土地流转政策推进速度可能低于预期。 |
