记者近日从成都市经信局获悉，国家工信部近日确定北京、天津（滨海新区）、杭州、广州、成都等5个人工智能创新应用先导区为国家人工智能创新应用先导区（以下简称：先导区）。其中，成都先导区为西部首个先导区。这是继上海（浦东新区）、深圳、济南-青岛3个先导区后，工信部发布的第二批先导区名单。至此，全国先导区已增至8个。 单个项目最高补助500万 成都市经信局2020年2月末发布的《加快人工智能产业发展专项政策实施细则》“干货”满满。 在夯实人工智能产业基础方面，在智能制造、城市管理、民生服务等领域开展人工智能融合创新应用，形成一定的行业或区域示范引领效果，具有可复制性，对发展人工智能产业带动作用明显的项目，按照项目投入的20%给予最高不超过300万元一次性补贴。 对建设面向人工智能行业融合应用的公共计算与协同研发平台、开源与共性技术支撑平台、公共服务与对接交流平台、工业互联网云平台等公共服务平台项目，按照项目投入的30%一次性给予最高不超过300万元的补贴。 在提升人工智能产业能级方面，对采用智能装备、智能化控制系统和智能制造系统解决方案，实施生产线智能化改造和建设数字化车间/ 智能工厂的企业，给予项目投入最高20% 、不超过500万元补助。购置本地企业生产的智能装备产品超过50% 的，按项目投入的20% 给予资金支持，单个项目补助最高不超过500万元。 在全面营造人工智能产业生态方面，对行业协会、产业服务机构等组织开展人工智能产业生态研究、交流对接、行业评选、项目路演、“ 产业沙箱” 管理等活动，按项目内容和效果给予不超过50万元的活动补贴。 企事业单位或社会组织在成都市举办符合规划方向的人工智能峰会展会等活动，广受认可、成为人工智能行业经典知名品牌的，按不高于活动成本的50%给予举办方资金补助，单个项目补助金额最高500万元。对产生广泛影响的全国性大赛，按不高于活动成本的50%，对省级大赛按不高于活动成本的30%给予举办方资金补助，单个项目补助金额最高100万元。 迈克生物智能图像识别技术领先 工信部要求，成都国家人工智能创新应用先导区要立足“一带一路”重要枢纽与战略支撑点的区位优势，把握成渝地区双城经济圈建设机遇，以人工智能赋能中小企业为重要抓手，聚焦医疗、金融等优势行业，释放应用场景清单，促进技术-产业迭代发展。要结合西部地区特点，在政策、机制、模式创新上积极探索实践，打造有活力的产业生态圈和功能区，辐射带动区域人工智能融通发展。 对此，四川省人工智能学会理事长章毅表示，作为“一带一路”建设的关键节点，成都的铁路港、超算中心，以及未来基于成渝地区双城经济圈建设的诸多合作项目，以及这些应用场景所产生的数据，都是其他地区所难以替代的。 对于把握成渝地区双城经济圈建设机遇，发展人工智能产业问题，四川省社科院党委书 记李后强建议，对人工智能化数据的权属界定和流转进行动态管理，建设统一的数据要素登记确权体系。同时要建立数据市场安全风险预警协同机制，全方位提升成渝地区双城经济圈数据安全事件应急能力，并筑牢跨境数据安全“防火墙”。 发展人工智能产业将给医疗行业带来投资机会。在医疗行业方面，迈克生物（300463）已经在智能图像识别技术方面的研发获得成功，目前已完成上万份图像识别。此外，贝瑞基因（000710）、康华生物（300841）、成都先导、苑东生物、科伦药业（002422）、华神科技（000790）、康弘药业（002773）等公司均将获得投资机会。 在金融方面，成都银行（601838）新一代数据中心正式投产上线。该数据中心按照国际最新的T3+标准建设，已达到国家级A机房标准，与新数据中心一同亮相的还有全新上线的成都银行手机银行、四川方言语音智能客服以及重构的开放银行服务等一大批数据服务应用。 2021-01-16迈克生物(300463)净利润高速增长 发光开启快车道 4Q20 归母净利润延续同比高增长态势 公司1 月13 日发布20 年业绩预告，公司预计20 年实现归母净利润7.35-8.40 亿元，同比增长40%-60%，实现扣非归母净利润7.12-8.17 亿元，同比增长37%-58%。按照业绩预告测算，公司4Q20 归母净利润同比增速53%-147%（中位值100%），中位值相比二、三季度归母同比增速明显提速（VS 2Q20 的55%和3Q20 的77%）。我们调整盈利预测，预计公司20-22 年EPS 为1.41/1.70/2.11 元，调整目标价至68.68 元（前值62.32元），维持“买入”评级。 化学发光：进军第一梯队装机量，21 年有望开启高增长征程 我们推测公司20 年化学发光收入同比增长3%-5%，疫情影响较大但三四季度已在明显恢复。我们推测20 年直接发光平台仪器（i3000+i1000）合计出库约1300 台，合计装机约1100 台，间接发光平台的IS1200 预计装机超100 台，正式跻身行业第一梯队装机量，我们预计公司21 年有望继续实现1000-1500 台的装机量。展望21 年，考虑20、21 年高装机量、高速机i3000（300 测试/小时）及i1000(180 测试/小时VS IS1200 的120 测试/小时)占比提升逐渐发力、叠加20 年试剂收入低基数，我们预计公司化学发光21 年收入同比增速有望超70%，加速进口替代进程。 其它：新冠试剂销售靓丽，看好生化、血球21 年收入恢复同比高增长 1）新冠试剂：我们推测20 年新冠试剂收入超7 亿元（主要是国内的核酸检测），考虑国内多地疫情反复有望持续催生核酸检测需求、海外多地疫情未见明显拐点，我们预计公司21 年新冠试剂有望继续贡献收入3-5 亿元；2）生化：受疫情影响较大，我们推测20年收入同比下降15%-20%，考虑公司在生化领域固有优势明显叠加20 年收入低基数，我们看好21 年实现超30%的收入同比增长；3）血球：受到疫情负面影响，我们推测20 年收入同比增长超30%，考虑高端血球补齐、20 年低基数等因素，我们看好21 年收入实现超80% 的同比增长。 基本面持续向好的IVD 龙头，维持“买入”评级 考虑公司主业恢复明显、21 年起化学发光收入有望进入高速增长通道、叠加新冠试剂持续贡献，我们调整盈利预测，预计20-22年归母净利润7.83/9.47/11.75 亿元（ 前值6.91/8.31/10.41 亿元）， 同比增长49%/21%/24%，当前股价对应21-22 年PE 估值28x/23x。基于21 年业绩，采用SOTP 方法，考虑i3000 上市时间较晚，发光收入体量略低于主要对手，给予自产板块21 年47x PE（可比公司Wind 一致预期平均PE56x）、代理板块14x PE（可比公司Wind 一致预期平均PE 14x），对应目标价68.68 元（前值62.32 元），维持“买入”评级。 风险提示：产品销售不达预期，研发进度低于预期，试剂招标降价。 2021-02-25贝瑞基因(000710)重大事件快评:肝癌早筛数据全球最优 国际合作前瞻布局 事项： 1）2月15日，国家肝癌科学中心/上海东方肝胆外科医院王红阳院士团队、广州南方医院侯金林教授团队，与贝瑞基因参股子公司和瑞基因共同完成的研究成果——“Genome-scale profiling of circulating cell-free DNA signatures for earlydetection of hepatocellular carcinoma in cirrhotic patients”，发表在国际期刊《Cell Research》上。 2）2 月22 日，贝瑞基因与Twist Bioscience 达成战略合作，携手共同开发高通量测序(NGS)产品新组合，致力为客户提供更为精准的基因检测服务。 国信医药观点： 1）本次发布的回顾性研究结果是目前肝癌早筛领域样本量最大的多中心临床研究，数据性能是目前各公司发表的单癌种或泛癌种早筛数据中最优的：灵敏度和特异度95.42%和97.91%，PPV 和NPV 也分别达到75.76%和99.68%；此外，与其他肝癌早筛的研究相比，样本入组要求更严苛，临床价值更高； 2）公司前瞻性研究结果在2020CSCO 公布，是全球规模最大、数据最优、进展最快的前瞻性研究，灵敏度和特异度分别为95.42%、97.67%，公司也于2020 年8 月推出了目前唯一临床应用级的肝癌早筛产品，市场空间大； 3）公司正从单产品线向多产品线发展，未来新产品收入占比将不断提升；美国也不乏类似的测序应用公司如Natera，从单产品线向多产品线发展，股价长牛。 4）公司陆续达成多项国际合作，前瞻布局三代测序等领域，将不断推出引领市场的新产品； 5）风险提示：新产品研发和推广不达预期；新冠疫情影响业务； 6）投资建议：考虑疫情影响和新产品研发投入，下调盈利预测2020-2022 年归母净利润1.9/2.5/3.1 亿元（原2.0/3.6/4.5亿），增速-52%/37%/20%，当前股价对应PE 80/58/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业，技术优势显著，肝癌早筛产品落地，潜在市场空间巨大，公司正从单产品向多产品线发展，并达成多项国际合作、布局三代测序等前沿领域，我们高度看好公司的发展前景，维持公司合理估值304-340 亿，维持“买入”评级。 2021-01-22康华生物(300841)产能释放叠加需求良好 实现高速增长 事件：2021年1月19日，公司发布2020年业绩快报。2020年公司预计实现营业收入10.39亿元，同比增长87.26%；实现归母净利润4.08亿元，同比增长118.57%。 独家人二倍体狂苗产能释放、需求良好，实现高速增长。2020年公司独家人二倍体狂苗累计批签发370.36万支、同比签发量增长56%；参考批签发和收入情况，我们预计公司全年销售达到350-370万支量级。人二倍体狂苗受益于需求旺盛、行业竞争格局优化等实现快速增长，2019年产能技改的因素基本消除，叠加产量和经营效率提升带来的规模效应，2020年全年实现快速增长。其中第四季度单季度预计实现营业收入2.14亿元，同比下降17.96%；实现归母净利润6438万元，同比下滑34.46%。狂犬疫苗接种有一定季节性波动，2019年第四季度技改完成加快发货、2020年第三季度单季度销售量较大、产能上限等因素导致2020年第四季度单季度相对表现一般。第四季度单季度净利率30.14%，受年终费用计提等有一定下降。 参考我们2020年8月发布的公司深度报告《国产独家金标准狂苗，随产能拓展有望持续高速成长》，我们认为人二倍体细胞狂苗是狂犬病疫苗的金标准产品，渗透率有望逐步提升，市场空间可达61亿元。公司率先打破技术局限，上市国内首家且目前独家的人二倍体狂苗，不良反应率表现优异、显著低于海外同类产品。长期来看，我们预计公司二倍体狂苗全部产能达产后总产能有望达到1100万支/年，峰值收入体量有望达到30-33亿元，利润体量有望达到13.5-15亿元。此外，公司在研管线布局多个系列品种，如吸附破伤风疫苗、六价诺如病毒疫苗、白喉基因工程疫苗和轮状病毒基因工程疫苗等处于临床前，期待逐步取得进展。 盈利预测与投资建议：参考业绩快报，我们小幅调整2020-2022年营业收入为10.39、16.29和19.92亿元，同比增长87.29%、56.78%、22.31%；归母净利润为4.08、6.53和8.10亿元，同比增长118.69%、59.89%、24.03%（调整前归母净利润分别为4.28、6.22和7.88亿元，同比增长129.39%、45.31%、26.59%。）。公司是国内人二倍体狂苗细分市场龙头，受益于产能释放未来5年保持快速增长、长期成长性强，维持“买入”评级。 风险提示：人二倍体细胞狂苗竞品上市销售及Vero细胞狂犬病疫苗的竞争风险，产品结构相对单一所形成的竞争风险，人二倍体狂苗市场空间不及预期的风险，疫苗不良反应事件个案风险，政策及监管风险。 2021-01-11科伦药业(002422)2020年度业绩预告点评:下半年迎业绩拐点 创新药引领未来发展 事件： 公司发布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润8.00亿-8.80亿元，同比下降14.70%-6.17%。预计Q4单季度实现归母净利润2.99亿-3.79亿，环比增长0%-26.76%，同比增长1146%-1479%，略超预期。 点评： 大输液板块上半年受到疫情影响，下半年恢复情况较好。2020年上半年受疫情影响，输液发货量同比大幅下降，导致公司整体业绩同比明显下滑。下半年输液发货已恢复至去年同期水平，带动公司下半年净利润迅速回升。 川宁产品价格恢复性上涨，利润同比大幅增加。2019年下半年川宁受产品价格下降的影响导致公司利润低基数。 2020年以来川宁价格较2019年下半年低点有明显上涨，6-APA最新报价225元/千克，7-ACA价格460元/千克，硫红价格390元/千克，价格较2019年低点分别上涨61%、31%、32%。 研发投入加大，持续推动“创新驱动”战略。2020年公司共21款仿制药通过了一致性评价，其中Q4单季度有8个产品过评。创新药方面，公司目前有15个创新药进入临床阶段，其中8个为抗肿瘤药。进展较快的创新药品种包括PD-L1、VEGF、EGFR等。公司仿创结合，研发驱动长期增长。 盈利预测与评级：预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.38亿/11.73亿/14.81亿，EPS分别为0.58/0.82/1.03元，对应PE分别为32、23、18倍。看好公司“三发驱动，创新增长”战略推进，维持“买入”买入评级。 风险提示： 仿制药申报不及预期， 新药研发不及预期，川宁产品价格下跌。 2020-12-10康弘药业(002773)拟非公开发行股票募集资金不超过34.72亿元 主要用于康柏西普海外临床 公司公告:拟向不超过35位投资者定向增发股票，拟募集资金总额不超过34.72亿元，发行股票不超过1.84亿股，不超过总股本的20%。 点评 募集资金74.1%用于康柏西普海外临床及注册。募集资金按照20201208收盘价42.58元/股计算，发行股本约8154万股，约占发行前总股本8.8%。发行资金用途：1）康柏西普注射液国际III期临床试验及注册上市6.08亿元，占比17.5%；2）RVO/DME适应症国际III期临床试验及注册上市19.65亿元，占比56.6%；3）化学原料药基地建设7.66亿元，占比22.1%；4）道地药材种植基地及育苗中心项目1.33亿元，占比3.8%。 康柏西普海外临床如期推进，wAMD适应症预计2021年完成临床试验。康柏西普wAMD适应国际多中心III期临床于2018年5月在欧美正式开始，2019年12月入组完成，2020年9月已完成全部受试者的第36周主要终点访视，公司预计2021年底完成96周的试验访视。另外RVO/DME适应症的III期临床试验的特别试验方案评审（Special Protocol Assessment）已获FDA审评通过。我们预计康柏西普海外市场研发和销售将逐步兑现，公司估值存在较大的弹性。 盈利预测与投资建议。康柏西普销售额恢复增长，海外临床顺利推进，我们认为康柏西普具有广阔的市场空间，公司有潜力成为国内眼科用药龙头。我们预计2020-2022年EPS分别为0.85、1.05、1.32元，考虑到康弘药业化学药和中成药收入增速较慢，参考可比公司估值，我们给予其2021年60-65倍PE，合理价值区间63.00-68.25元，给予“优于大市”评级。 风险提示。康柏西普销售不达预期；化学药和中成药销售大幅下滑；康柏西普海外临床失败。 2021-01-07国信证券:成都银行(601838)买入评级 地区经济发展战略地位提升 历史上，区域经济战略的实施通常伴随大量重资产项目上马，推升信贷巨量投放，如《长江经济带发展规划纲要》推动上海银行、汉口银行等当地城商行信贷投放显着加速。当前成渝地区经济发展上升至国家战略地位，进入高速建设期，基建项目大量上马，叠加经济建设吸引人口流入，利好成都银行对公及零售业务。 深度绑定当地国资优势突出，错位竞争差异化经营 2020年前，成都银行作为当地唯一受成都国资委控股的地方法人银行，依凭政府资源对接与扶持，充分发展。当前成渝地区六家地方法人银行优势及侧重点不同、基本形成错位竞争。 坚守存款立行战略，坐实对公业务 成都银行的对公存款基础优异，主要受益于多年以来积累的股东资源以及深耕当地服务大型企业获取的高粘性客户，对公活期存款占比平均高出行业10%。历经2015年以来的不良资产出清，现阶段成都银行选择了与政务金融更贴近的发展道路，调整风险战略，对公贷款向大企业、基建类贷款倾斜，零售存款向居民住房贷款倾斜。 全行财务表现：以低成本为核心支撑盈利 从整体财务数据来看，成都银行核心优势是负债成本低、接近五大行水平，由此推动存贷利差居于行业前列，实现"风险偏好较低、利差收益较高"的良性循环。虽然长期来看依靠平台资源的先天优势面临被削弱的压力，但成都银行多年来深耕当地的经验能在一定程度上起到缓冲作用。目前成都银行也在复制对公业务经验，积极布局异地分行，中短期内有能力维持当前竞争优势。 投资建议 通过多角度估值，公司合理估值区间为13~15元，对应2021E PB1.2~1.35x，首次覆盖给予"买入"评级。 风险提示 多种因素变化可能会对我们的判断产生影响。 |
