水泥需求回归 龙头企业产能抢占正酣 红红火火！春节后一周多，长三角大厂熟料价格已经上调了两轮；水泥龙头企业在抢抓“开门红”的同时，加快扩充产能、延伸产业链，布局长线。2月25日晚，上峰水泥公告称，拟以1.12亿元收购松塔水泥85%股权，再拓西北版图。 “2021年水泥行业供需格局预计整体平稳，基建项目开工将拉动水泥需求回归，错峰常态化将促使水泥供给端表现稳定。”水泥大数据研究院高级分析师魏瑜分析说。水泥大数据研究院认为，中性预期下，二季度全国水泥价格同比将出现转正；全年来看，全国水泥均价较去年将保持平稳。 春季行情或已提前启动 2月19日，安徽铜陵地区上峰水泥通知上调熟料价格30元/吨。“以往沿江熟料上涨时间多在4、5月份，上峰水泥此次在2月份涨价属罕见。”业内认为，这透露出水泥行情或早于往年启动。 通常而言，一季度作为水泥淡季，价格往往呈现走低态势。但中国水泥网行情中心消息显示，今年2月19日至21日，长三角熟料价格基本完成首轮上调；2月25日，安徽沿江及浙江地区部分大厂熟料价格再次通知上调30元/吨。长三角外，2月22日至25日，贵州地区部分因错峰生产执行力度较好整体库存不高，为提升盈利，主导企业通知上调水泥价格20元/吨至30元/吨。据悉，熟料是水泥的一个半成品，水涨船高下，水泥价格亦将走高。 就原因而言，供给方面，天气较好为主要地区项目开工、复工创造了良好的条件；同时，受就地过年影响，工人留岗，部分工地春节期间仍处于开工状态，对水泥需求有提振作用。各地基建项目密集开工，更成为稳定水泥需求的强心针。 目前，全国大部分省份已明确2021年重点建设投资计划及重点项目清单，且多地重大项目集中开工。广西交通运输厅近日透露，2021年将全力加快建设综合立体交通网，力争开工6个铁路项目、新开建33条高速公路、推动南宁机场改扩建工程等。就广西水泥熟料的产能来看，华润水泥、海螺水泥、南方水泥位于前5名之列，有望受益。 此外，在水泥行业错峰生产常态化背景下，东北地区整体库存较低，对长三角熟料市场影响有限；国外海运运力偏紧，运价上涨，运输成本增长，国外熟料对国内熟料市场的冲击相对减少等因素，共同推动熟料价格走高。 中国水泥网方面有关人士认为：“涨价期拉长以及外部环境（错峰、低库存、去年一季度需求低基数），使得全国水泥价格二季度有望同比转正。” 龙头企业强信心扩产能 市场表现强劲背后，龙头企业早已蓄势待发，在抢抓“开门红”的同时，跑马圈地抢占产能、延伸产业链正酣。 “咬定既定目标，迅速行动，主动谋划，狠抓落实，确保首季实现‘开门红’。”在海螺集团召开的有关会议上，管理层直言：“确保集团公司各项工作在新的一年中开好局、起好步。” “各单位要迅速进入工作状态，撸起袖子加油干，保持良好发展态势，确保实现‘开门红’。”在冀东水泥铜川公司万吨熟料水泥生产线项目专题调度会上，金隅集团董事长曾劲说，虽然受到疫情相关影响，但金隅集团2021年1月份的生产经营情况总体好于去年同期。集团上下要围绕全年重点工程项目，争分夺秒有序推进，确保进度计划顺利实施，最终高质量完成目标任务。铜川万吨线项目要如期实现点火试生产，尽快实现达产。 上峰水泥2月25日晚公告称，拟以1.12亿元收购松塔水泥85%股权。这意味着，其西北区域布局初现雏形，三大区域格局逐渐形成，建材主线发展稳步开拓。 公告显示，松塔水泥拥有超过9000万吨的石灰石资源紧靠厂区，并已取得一期年产300万吨骨料生产线建设许可文件，现有正常运营的日产2500吨水泥熟料生产线及配套水泥粉磨生产线、余热发电系统、脱硫粉等系列建材项目，产品可辐射宁夏及甘肃、内蒙古三地市场。 华润水泥则在近期拍得广西来宾市武宣县蛤蚧山矿区采矿权，该矿区控制资源量+推断资源量约2亿吨，生产规模≥650万吨/年，标志着华润水泥又一大型骨料项目落户广西；福建水泥于近期取得全国工业产品生产许可证，公司增加核电工程用硅酸盐水泥及硅酸盐水泥熟料两个产品单元，水泥品种更加多元，将提升产品竞争力。 证券法刑法“同频共振” 有利于优化资本市场生态环境 在民事责任、行政责任、刑事责任和信用责任中，刑事责任是惩戒力度最大的责任形态。但在刑法修正案（十一）出台前，我国对资本市场犯罪的刑事问责存在“失之于软、失之于宽”的现象。为此，刑法修正案（十一）大幅提高了证券犯罪的法定量刑幅度，对稳准狠地惩治犯罪、维护市场“三公原则”和优化资本市场生态环境具有固根本、稳预期、利长远的积极作用。 首先，证券法和刑法的“同频共振”有助于提升失信成本，确保失信成本高于失信收益。内幕交易、操纵市场和虚假陈述等资本市场犯罪行为屡禁不止的主因，就是有时失信收益可能高于失信成本。而现在加大刑事问责力度，有助于形成不敢犯罪、不愿犯罪、不想犯罪、无法犯罪、犯罪“不划算”的制度环境和社会氛围。 其次，证券法和刑法的“同频共振”有助于提升守信收益，确保守信收益高于守信成本。此前，由于守信成本可能高于守信收益，资本市场一度存在着“劣币驱逐良币”的现象。而刑法的升级改版，有助于激浊扬清、惩恶扬善，清除“潜规则”，鼓励资本市场各方恪守诚信。 最后，证券法和刑法的“同频共振”有助于提升维权收益，确保维权收益高于维权成本。根据最高人民法院去年发布的《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》第五条，只要有人民法院作出的证券犯罪刑事判决，就可激活新证券法第九十五条所明确的代表人诉讼。 新证券法施行一周年 资本市场基础制度日臻完善 法治化之路更加宽广 2020年3月1日，新证券法正式施行，这是证券法推出20年来最重要的一次修订，也开启了我国资本市场改革与发展的新征程。 “新证券法施行一年来成效斐然。”近日接受上海证券报采访的专家学者均给予高度评价。由注册制改革带动，去年沪深两市IPO融资规模创10年新高；多起市场关注的大案要案得到依法查办，对违法违规行为始终“利剑”高悬；集体诉讼制度取得突破性进展，首例证券纠纷代表人诉讼“五洋债”欺诈发行案已获一审判决…… 以新证券法的施行为起点，注册制改革正稳步推开，投资者保护进一步落实落细，信息披露要求更为严格和全面，市场交易制度日趋完善，中介机构法律责任被压严压实，多层次资本市场体系不断健全，监管执法和风险防控得到提升强化。 未来，随着基础制度体系的继续夯实完善，资本市场的市场化、法治化之路将越走越宽。 坚持市场化注册制稳步推开 新证券法按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度作了系统的修改完善，充分体现了注册制改革的决心与方向。过去一年，注册制已扩围至创业板，资本市场增量与存量改革同步推进。清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，如果说科创板是注册制改革的“试验田”，那么创业板就是推动资本市场全面改革迈向“深水区”的关键一步。 自去年8月24日至12月31日，创业板新上市公司数合计63家，募资合计660亿元，分别同比增长162.5%、427.8%。受注册制改革带动，去年全年，沪深两市共有394家公司首发上市，IPO募资总额4670亿元，规模创10年新高。 除在创业板稳步推进注册制外，新三板改革实施公开发行，其审核机制也借鉴了注册制的“精神内核”。 新三板改革充分借鉴了科创板注册程序的运行经验，充分发挥全国股转公司的自律审查职能。全国股转公司自律审查坚持以信息披露为核心，通过提出问询等方式对发行申请文件进行审查，同时以全流程公开化作为重要的审核原则。以市场化作为审核导向，在强调合规性审查的同时，把对公司的价值判断交给市场。 经过科创板、创业板的试点，目前，在全市场推行注册制的条件正逐步具备，资本市场对实体经济的支持作用也将进一步增强。 打击违法违规“利剑”高悬 欺诈发行、财务造假等违法违规行为是资本市场的毒瘤，而新证券法显著提高了违法违规成本，使各市场主体不敢触碰“红线”。 数据显示，去年1至9月，全国检察机关共批准逮捕各类证券期货犯罪嫌疑人102人，起诉98人，分别同比上升15%、27%。证券监管部门去年开出的行政处罚决定书也已超过300份，仅去年上半年，证监会就向公安机关移送涉嫌证券犯罪案件和线索共59件。 同时，随着新证券法的施行，对上市公司从严监管的压力持续传导，使上市公司整体质量得到了趋势性的提升。 去年以来，证监会集中力量查办康得新、康美药业等一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件。虽然根据“法不溯及既往”原则，相关涉案主体仍按此前规定被处以60万元的“顶格罚款”。但可以看出，“法不溯及既往”已不再是财务造假者的护身符。 证监会主要负责人明确强调，对于违法行为确实发生在新证券法施行前，目前仍处于调查、审理阶段的案件，将按原法律规定执行。但同时会贯彻新证券法的精神，从严从重处理，并抓紧推进积案清理。对于违法行为虽开始于新证券法施行前，但仍在持续发生和产生严重危害的，将严格按照新证券法的规定严加惩治。 有法学专家表示，对资本市场违法行为的惩处是一个立体的、有机的体系，证监会的行政处罚决定不是终点，而是起点。如此前的雅百特财务造假案，除面临行政处罚外，相关涉案人员也被依法追究刑事责任，涉案公司更承担了对受损投资者的巨额民事赔偿。 集体诉讼取得突破性进展 新证券法就投资者保护设立专章，有关投保的内容大幅扩充，有效涵盖投资者适当性管理、持股行权、先行赔付、多元纠纷化解、支持诉讼、代表人诉讼等关键领域和环节。 如去年8月，*ST飞乐投资者索赔案成为全国法院首例当事人申请以普通代表人诉讼程序审理的案件。此外，首例证券纠纷代表人诉讼案“五洋债”欺诈发行案也在去年底获一审判决，涉案承销商、中介机构需承担连带责任。 中国证券投资者保护基金有限公司副总经理葛毅认为，集体诉讼制度的落地实施还需不断强化外部沟通协作机制，同时探索与纠纷多元化解机制的衔接整合。南开大学金融研究院院长田利辉表示，证券集体诉讼是个系统工程，当前配套制度已基本完成，有望在今年稳妥推开。 此外，在先行赔付方面，新证券法也为更好地保护投资者合法权益提供了法律依据。此前，在欣泰电气欺诈发行案的办理过程中，主承销商设立先行赔付专项基金，投资者的损失得到相应赔偿，这维护了投资者的合法权益，取得了较好的社会效果。 汇业（成都）律师事务所主任毕英鸷律师表示，今年是“十四五”开局之年，新证券法的施行将在立法初衷的指引下持续完善。可以预期，资本市场也将在新证券法的护航下步履坚实、欣欣向荣。 |
