英科医疗继续扩产 50亿投建520亿只手套项目 从2020年初的11元，一路狂飙至近300元的大牛股英科医疗（300677），在投资扩产的路上越走越快。 英科医疗3月1日晚间公告，全资子公司安徽英科医疗拟50亿元投资英科医疗产业园年产520亿只（5200万箱）高端医用手套项目。该项目计划开工时间2021年，计划竣工时间2023年。 扩产项目不断 英科医疗2017年7月作为个人防护装备供应商在A股创业板上市，主要从事一次性手套的研发、制造与销售，以及提供多种个人防护装备及康复护理设备。英科医疗股价自疫情初便持续暴涨，2020年涨幅超过14倍，为年度涨幅最强A股。同时，其可转债价格也涨了近30倍，被称为债中茅台。 为满足市场对一次性医疗防护手套的需求，英科医疗继续投资扩产。3月1日晚公告显示，根据公司战略发展需要，同时为缓解快速增长的一次性手套市场需求，巩固公司在一次性医疗防护手套领域的行业地位，促进业务进一步增长，英科医疗全资子公司安徽英科医疗用品有限公司拟投资50亿元投资英科医疗产业园年产520亿只（5200万箱）高端医用手套项目。 项目建设地点位于淮北市濉溪县濉溪芜湖现代产业园区内，计划开工时间2021年，计划竣工时间2023年，建设项目总投资50亿元，项目占地约911亩，总建筑面积37万平方米，建设高端丁腈手套生产线、PVC手套生产线和乳胶手套生产线，项目全部建成投产后将达到年产一次性防护手套520亿只（5200万箱）的产能。 今年2月25日，英科医疗在投资者互动平台表示，截至目前，公司已投产的一次性防护手套年化总产能450亿只，其中PVC手套约240亿只，丁腈手套约210亿只，预计至2022年一季度公司一次性手套年化总产能将达到1200亿只。 为实现1200亿只手套的产能目标，近期英科医疗扩产不断。今年2月4日公告，英科医疗拟与彭泽县人民政府共同签订《投资协议书》，以投资建设年产457.5亿只（4575万箱）高端医用手套项目，项目总投资50亿元，占地约900亩。 赴港IPO募资 大规模扩产来自庞大的需求。 2020年初新冠疫情暴发以来，一次性手套的需求显著增加，并已超出全球所能供应量。根据弗若斯特沙利文数据，预计到2025年全球一次性手套销量将达12851亿只，年均复合增长率15.9%，手套市场未来仍有较大成长空间。 庞大需求也推动英科医疗业绩暴涨。2020年前三季度，英科医疗实现营业收入87.71亿元，相较于上年同期的15.20亿元增长485%。1月24日，英科医疗A股发布业绩预告，归母净利润68亿元到73亿元，比上年同期增长高达3713.45%到3993.85%。 扩产需要巨量资金支持。英科医疗表示，前述扩产项目资金来源为公司自有资金或自筹资金。为此，赴港IPO成为英科医疗募资的另一途径。1月29日，英科医疗向港交所递交招股书，正式开启H股上市的进程。 截至3月1日收盘，英科医疗报收221.61元，总市值达780亿元。 公募REITs继续推进 基金经理备战任职考试 公募基础设施证券投资基金（REITs）进入产品上报前的“加速跑”阶段。近日，基金业协会发布《关于开展公募基础设施证券投资基金的基金经理注册登记的通知》（下称《通知》），其中提到基金经理任职需要通过相关考试，有意布局公募REITs的基金公司从业人员进入紧张备考阶段。 同时，沪深交易所的公募REITs系统也在紧锣密鼓筹备之中。多家基金公司参与了两地交易所的系统测试，为公募REITs的顺利推出做好准备。 备战基金经理考试 根据《通知》，公募REITs基金经理任职，要通过协会组织的基金经理证券投资法律知识考试（REITs类），此外还要满足“具备5年以上基础设施项目运营或基础设施项目投资管理经验，且最近1年从事上述有关工作”等条件方可担任基金经理。 《通知》还明确，REITs基金经理注册、变更流程与其他类型基金经理的注册、变更流程相同；其他类型基金的基金经理在初次变更成为REITs基金经理前，需要通过REITs类基金经理法律知识考试。 目前不少基金公司人士在积极准备参与考试。 中金基金表示，拟任公募REITs基金经理候选人取得有关任职资格，是公募REITs产品申报的必要条件。 一位基金公司人士透露，最近一次REITs基金经理考试或将在3月中旬举行，所在公司有投研人员报名参加。他强调，即使基金经理通过了考试，也要等项目获发改委、证监会审核通过才能正式上报基金产品。 华南一家基金公司反馈，公司会有相关的同事参加本次基金经理的考试，目前正在按照考试大纲积极备考。 还有基金公司表示，作为公募REITs的实践参与者，会推荐符合条件的业务骨干参与基金经理考试。 《通知》显示，基金经理考试大纲已经做出了调整，新的《基金经理证券投资法律知识考试大纲》增加了公募REITs的相关内容，包括产品定义、参与主体资质与职责、产品注册和份额发售、上市交易流程、信息披露等。 交易所上线REITs系统 多家基金公司参与测试 据悉，深交所基础设施公募REITs相关系统3月1日已经启用，将为首批基础设施公募REITs产品发行上市提供有力的技术保障。 据记者了解，部分基金公司参与了交易所组织的公募REITs系统测试。 博时基金表示，公募REITs的产品结构、材料审核、询价发售和信息披露等方面与传统公募基金存在较大差异，深交所围绕公募REITs开发上线一系列配套系统是非常必要且重要的。对于系统，博时基金表示，主要关注三个方面：一是功能的齐备性，即是否能满足实际需求；二是稳定性，即系统能否持续稳定运行；三是材料的完整性，即审核系统要求提交的申报材料清单是否完整明确。 中金基金表示，交易所的技术系统正式上线，标志公募REITs试点项目的技术准备工作接近完成。“在系统测试过程中，可以看到系统简明清晰，方便易用，可以提高公募REITs业务的执行效率。” 德邦基金介绍，公募REITs系统测试已基本完成，对发行、询价、认购、配售等全过程进行了模拟测试。 掘金万亿级市场 公募REITs市场空间可达到万亿级别，对基金公司有巨大吸引力。 创金合信基金表示，REITs基金经理放开注册登记，REITs距离落地又往前迈进了一步。该公司的首个项目正在等待发改委审核，其余项目均处于稳步推进过程中。 德邦基金表示，基金经理注册只是前序的一个环节，目前各项配套规则还未完全落地，例如，有关产品发售上市的指引有待发布。待全部配套规则发布、系统完备，接下来就是产品上报取得交易所的无异议函，通过证监会审核后进行注册和发行等工作。 据测算，公募REITs市场规模可达万亿级别，被视为公募基金行业规模和利润的新增长点。不过，筛选优质项目、解决流动性和税收问题将是公募REITs业务面临的主要难题。 “从美国的历史经验来看，REITs作为投资工具有效地支持了不动产投资建设的发展，也为投资人带来了长期稳定的收益。”鹏华基金表示，未来中国基础设施REITs也将探索出一条符合中国国情的道路，建立起健康的REITs生态，支持中国基础设施建设，促进资本市场与基础设施的共同繁荣。 后市预判有分歧 偏股基金建仓节奏分化 面对不确定性加大的市场环境，手握重金的次新基金经理，对于建仓速度的把握出现分歧。部分基金火速建仓的同时，一些基金经理基于谨慎预判保持较低仓位。建仓速度分化，也导致次新基金在近期市场的持续调整中“受伤”程度不一。 从年内成立的基金最新净值表现来看，主动偏股基金已出现较明显的分化。Wind数据显示，今年前两个月成立的118只主动偏股基金（各份额合并统计）年内收益普遍告负。多只基金阶段性回撤超过10%，另有29只基金跌幅在5%以上。也有一些基金表现较好，中庚价值品质一年持有逆市斩获4.51%的收益，华夏磐益一年定开成立以来净值上涨0.73%。此外，13只基金净值变动幅度不到1%。 业内人士认为，次新基金净值分化或是由于建仓节奏差异所致。Wind数据显示，今年前两个月成立的股票型基金，最大回撤在4%以上的有7只，占比近四成，最大回撤达到14.73%。 前两个月成立的偏股混合型基金中，最大回撤超过4%的有52只，占比54.7%。1月中上旬成立的东方红多元策略A、汇添富互联网核心资产六个月持有、南方消费升级等基金最大回撤超过10%。交银施罗德均衡成长一年持有、华夏磐益一年定开、是建仓相对较慢的偏股型基金，两只基金分别成立于今年2月1日和1月26日，最大回撤分别为0.15%和0.54%。 从春节前后成立的次新基金建仓速度来看，分化更有加剧之势。部分新基金在市场大跌之际迅速建仓。例如，截至2月28日，成立于2月9日的汇安均衡优选净值最大回撤达15.26%，成立仅9个交易日单位净值下跌14.12%。成立于2月24日的汇添富数字未来，2月26日单位净值为0.9945元，显示该基金成立3天已有一定仓位。 也有不少基金建仓速度较慢，成立之后保持较低仓位。2月9日成立的南方卓越优选三个月持有，成立后最大回撤不到1%；同日成立的中银港股通优势成长成立后截至2月末最大回撤仅为0.42%。 对于新基金建仓速度上的差异，有基金经理表示，一般而言，小基金可能建仓会快一点，觉得位置合理就立刻上车；规模偏大的的基金建仓速度会相对慢一些。不过也有人认为，考虑到资金利用效率，大规模的基金建仓速度更快。 牛年伊始，沪指震荡加剧，是静待投资时机，还是勇于出手，基金分歧加大。 长城基金总经理助理、长城价值成长基金经理何以广认为，经过前期市场的上涨，不少股票估值已经处于高位，投资选股难度较大。市场调整有利于降低估值水位，为新基金带来低位建仓的机会。在建仓策略上，长城价值成长将会采取稳健的净值目标建仓策略，根据市场情况，选择确定性大的投资机会稳步建仓。 华南一位公募基金经理表示，“近期市场波动较大，在为了改善基民的持基体验，避免因为净值波动引发频繁申赎，计划采取分阶段稳步建仓的策略，目前少量配置了一些估值较低的顺周期品种。” 次新基金不同建仓速度背后，是基金经理对于后市的不同预判。 博时宏观策略部高级策略分析师刘扬表示，本轮调整具有全球普遍性，高估值的国内权重抱团股和海外科技股均出现了不同程度下跌。美债长端利率超预期回升或是导火索，但更多是A股中长期性价比指标已相对极端所致，股票估值进入利率波动敏感阶段。随着“两会”政策的确认落地，不论是“紧货币+紧信用”政策组合，还是“稳货币+紧信用”组合，紧信用的方向都是毋庸置疑的，市场预期不宜乐观；当前位置，建议不断降低仓位，防御为上。 金鹰基金杨晓斌认为，超涨后的调整并不意味股市存在系统性风险。在基本面未出现明显利空的情况下，回调是较好的配置机会。 |
