国资上市公司密集回购股份
据上证报资讯统计，2021年以来，已有近40家央企、地方国企背景的上市公司披露回购预案或回购进展。业内人士认为，一般而言，央企、地方国企背景的上市公司对公司市值管理的敏感度不及民企上市公司，因而其回购公司股份的动机更加值得市场关注。 3月1日晚间，华侨城发布公告称，截至2021年2月28日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购了1.64亿股，占公司截至2021年2月28日总股本的2%。上述股份最高成交价为7.04元/股，最低成交价为5.84元/股，支付的总金额约为10.41亿元（不含交易费用）。 同日，珠海港亦发布公告披露，截至2021年2月28日，公司通过集中竞价交易方式回购公司A股股份804万股，占公司总股本的比例为0.86%，购买的最高价为5.75元/股，最低价为5.08元/股，已使用资金总额为4464.66万元（含交易费用）。 此前的2月27日，东方明珠发布公告称，公司拟通过上海证券交易所股票交易系统，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于5亿元、不超过10亿元，回购价格不超过13.25元/股。 本次回购计划推出的“导火索”是公司股价的破净。由于受宏观环境和资本市场等综合因素影响，东方明珠近期股价低于最近一期每股净资产，已不能正确反映公司价值。回购股份目的为维护公司价值及股东权益，提升公众投资者对公司的成长信心，使公司投资价值得到合理回归。 有业内专家告诉记者，上市公司回购股份，等于向市场传达一个信号——公司的市场价值被低估了。与增持相比，回购对股价的支撑作用或更为明显，因为回购减少了公司发行在外的股票数量，可以增加每股收益，财务指标的改善对股价无疑有正面刺激作用。 不过，值得注意的是，东方明珠此次回购的股份将不会用于注销或股权激励，而是打算择机抛售。据公告显示，本次回购后的股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后3年内完成转让。 与有些上市公司抛出回购方案但实际并不实施的“忽悠式”回购相比，央企、地方国企背景的上市公司的回购显然更“靠谱”。据上证报资讯统计，华侨城、珠海港、三钢闽光、宝钢股份等一批央企、地方国企背景的上市公司的回购方案已在实施。 以华侨城为例，其2020年3月20日晚间发布公告称，公司拟以集中竞价的方式使用自有资金回购部分公司股份用于实施公司股权激励计划，回购价格不超过8元/股，回购数量不超过24608万股，实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。以回购数量上限24608万股和回购价格上限8元/股的条件下测算，预计回购金额不超过19.69亿元。 在发布回购计划之前，华侨城股价经历了一波下跌，2020年3月19日盘中触及阶段低点5.25元。公告发布之后，华侨城股价出现明显回升。截至2021年2月28日，华侨城已累计回购了1.64亿股公司股份。 再看宝钢股份。今年1月19日晚间，宝钢股份公告称，拟使用不超过40亿元的自有资金，以不超过8.09元/股的价格回购公司A股股份，回购股份数量不低于4亿股、不超过5亿股，占公司回购前总股本约1.80%至2.25%。回购的股份将用于实施股权激励计划。 按照宝钢股份3月1日晚间发布的最新公告，截至2021年2月28日，公司已累计回购股份3853.01万股，占公司总股本的比例约为0.17%，已支付的总金额为26999.93万元。宝钢股份的股价也从1月19日收盘的6.21元上涨至3月2日收盘的7.99元，涨幅接近三成。 中泰证券研究所政策组负责人、首席分析师杨畅认为，央企、地方国企背景的上市公司回购股份主要体现了三方面的含义。第一，认为上市公司的估值水平相对偏低；第二，企业的现金流比较充裕；第三，回购计划推进扎实。 “今年以来，有接近120家上市公司发布回购计划，其中央企、地方国企占到很大一部分。”国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春认为，实际上发出的信号是国有资产的估值水平被严重低估，也彰显出企业对自身未来发展信心很大。 花长春表示，目前上市公司回购股份中的很大一块是用于股权激励，有些是注销现有股本，但也有不少是留在账面上，类似股权投资，后续可能用于出售（即市值管理）。用于股权激励的，可以更好地把员工的短期利益和公司长期发展结合起来，这样可以共享公司发展成果，当然也共担风险。对于投资者来说，上市公司回购股份总体上非常有利。不过，若企业的回购是用于市值管理的，当后续涨幅过大时，可能存在企业出售所回购股份的可能。 |
