破局“159”现象 做市商制度实现期市重点商品全覆盖
上海证券报记者昨日从上海期货交易所获悉，上期所目前已经实现做市商制度覆盖所有不连续品种及新上市品种，并有7个品种初步实现逐月连续，进一步提升了期货市场更好服务实体经济的能力。 此前，期货市场一直存在“合约不连续、近月不活跃”现象，即“159现象”：很多期货品种虽有10余个合约，但却只有1月、5月、9月合约比较活跃，其他月份合约的活跃度不够。 做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金与投资者进行交易，从而为市场提供流动性，并通过买卖价差实现一定利润。 简单说，做市商在市场上担当价格“润滑剂”和交易“催化剂”的作用，通过为买卖双方提供较多的连续报价，便于交易者找到合适的报价成交，以此起到了促进交易达成、平滑价格曲线的作用。 “沪镍做市商制度的推出，提高了沪镍合约的流动性，以往主力合约在1月、5月、9月等个别月份轮转，连续性、流动性不足的局面大为改善。”中基宁波集团股份有限公司交易部副经理裘璐对上海证券报记者说。 做市商制度覆盖的商品期货日益增多。2020年，上期所新增了螺纹钢、热轧、沥青、天然橡胶、纸浆、低硫燃油、国际铜等多个做市品种，并结合做市业务的实际情况，对做市业务方案、评估机制等进行了调整和优化。 郑商所先后在12个期货品种和6个期权品种上引入做市商，实现重点品种做市业务全覆盖。 大商所，仅2020年上半年就新增14个品种引入做市商，实现主要的18个期货品种做市业务全覆盖，LPG期货更是在上市当日即启动做市商业务，以此促进期货合约连续活跃。 上期所相关人士对上海证券报记者表示，试点以来，上期所大多数做市品种已基本实现前5行到7行合约同时活跃。在此基础上，上期所（含上期能源）镍、原油、锡、不锈钢、20号胶、纸浆、低硫燃料油等7个品种均打破原有主力合约跨月轮转的模式，并初步实现逐月轮转。 数据显示，以原油、20号胶、不锈钢等品种在引入做市商制度后，交易量平均增量比做市前增加119.2%，持仓平均增量较做市前增加159.2%。 期权方面，上期所5个期权品种上市之初均同步引入了做市商制度。截至2020年底，5个期权日均成交量4.74万手，日均成交额1.60亿元，成交额在境内商品期权的市场份额为34.62%，日均持仓量12.84万手；期权开户数达19.40万人，非做市商客户参与度显著提升。其中，铜期权非做市商客户日均成交量同比提升40.32%，参与交易客户数提升116.24%。 为保证做市业务质量，大商所加强对做市商管理和支持力度，优化遴选标准，扩大做市商数量，丰富做市商类别，加快做市商优胜劣汰，着力培育做市商队伍。截至2020年11月底，大商所已先后批准42家期货、期权做市商开展做市交易。 上期所相关人士表示，接下来拟通过市场竞争，培育一批具有相当竞争力的做市商队伍。 |
