溢价4倍斥资7亿 宏大爆破洽购民爆资产 3月18日晚，宏大爆破（002683）与刘玉文、裴广强等10名自然人股东以及赤峰平煤投资有限责任公司，签署了关于内蒙古吉安化工有限责任公司（下称“吉安化工”）的股权转让协议。此次收购完成后，公司的合并产能将由33万吨提升至41.5万吨，位居全国前三。 协议约定，宏大爆破拟现金出资6.93亿元收购吉安化工46.1746%股权。交易后，转让方裴广强持有的目标公司8.3673%股权中5%的表决权，自协议签订之日起，至受让方持有目标公司股权比例达到51%前均由受让方根据受让方之意图行使，且不可撤销。通过上述股权安排，宏大爆破对吉安化工的表决权将达到51.17%，为吉安化工的控股股东。 公告显示，吉安化工位居内蒙古赤峰市，注册资本1.04亿元，是一家生产和销售胶状乳化炸药、多孔粒状铵油炸药的民爆企业，现拥有产能8.5万吨。2019年，该公司实现营业收入7.3亿元，净利润9638.19万元；2020年，实现营业收入7.21亿元，净利润1.28亿元。2020年营业收入略有下降的主要原因是爆破服务业务营收有所下降。 截至2020年12月31日，吉安化工的净资产账面值为2.78亿元，按照此次交易所采用的收益法评估，股东全部权益的评估价值为15.01亿元，吉安化工合计46.1746%股权对应评估价值为6.93亿元，增幅439.42%。若吉安化工未来的经营业绩不达预期，宏大爆破因该次收购行为所形成商誉约为4.6亿元，将面临减值的风险。 对于高溢价收购的原因，宏大爆破在此次收购公告中指出，民爆行业有严格的准入限制，近年来基本无新增企业进入，地域性强，吉安化工是内蒙古东部地区唯一的民爆生产销售企业，核定产能8.5万吨。吉安化工为附近区域各矿产企业提供民爆产品，区域内基本为独家经营，收益较为稳定，有较高的毛利率。 据了解，现阶段，国内民爆市场正处于存量争夺阶段，宏大爆破作为民爆领域龙头企业，现已基本整合广东地区民爆市场。为实现民爆板块的持续发展，公司正在拓展省外市场。 2020年11月，宏大爆破发布公告称，公司拟以自有资金2.55亿元收购内蒙古日盛民爆集团有限公司51%股权。日盛民爆为宏大爆破控股子公司，将纳入公司合并报表范围内。 宏大爆破认为，吉安化工地处内蒙地区，是全国最大的民爆消费市场，拥有8.5万吨炸药产能，民爆生产点布局与终端市场接近，优势明显。公司与其合作后，将通过发挥宏大爆破矿服民爆一体化优势，一方面进一步提升吉安化工的客户黏性，增加吉安化工的终端占有率，预计吉安化工的炸药产能仍有进一步的产能释放空间；另一方面公司也将通过矿服民爆一体化增加工程服务内容，提升矿服板块的盈利能力。 暂缓审议后上会仍遭否 汇川物联科创板IPO折戟 继康鹏科技之后，今年又一家企业的科创板IPO在上会环节遭否。 3月18日晚间，上交所披露，在1月上会时被暂缓审议的汇川物联本次仍未能过会，审议结果为：不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公告显示，当日上市委现场并未问询问题。 有市场观察人士向记者指出，“近期接连两家科创板申报企业被否，自身质地不过硬是主因，所以还不能简单说审核从严了。从基本面来看，相关公司问题主要集中在内控有效性及持续经营能力的影响、信息披露不充分不准确等方面。” 首次上会被暂缓审议 对于康鹏科技的被否，科创板上市委员会审议认为：报告期内发行人及其子公司存在较多行政处罚，在审期间频繁出现安全事故和环保违法事项，导致重要子公司停工停产，进而导致公司重要业务及经营业绩大幅下滑，发行人在内控方面存在缺陷，不符合相关规定。 而对于汇川物联，科创板上市委员会审议认为：发行人对其物联网业务实质、核心技术及技术先进性的信息披露不充分、不准确，不符合有关规定。 此前招股书上会稿（3月15日版）显示，汇川物联是一家面向建筑、市政、交通、国土、文旅等行业专业提供远程智能监管整体解决方案的物联网企业。公司的科创板IPO申请于2020年6月获受理，拟募集资金8.78亿元，投向安全生产物联网行业应用平台升级等多个项目；之后公司经历了三轮问询。 至今年1月21日，汇川物联迎来首次上会，但审议结果为“暂缓审议”，彼时上市委现场问询了四方面问题，并要求发行人代表逐一说明：一是发行人前财务经理陈剑钗于发行人申报上市期间离职的原因，是否存在离职补偿或其他形式的补偿，以及未提供全部账户流水的原因；实际控制人与其亲友往来款项中是否存在最终流入发行人客户的情况。二是发行人业务实质与物联网定位是否相符，发行人公司名称使用物联网字样是否会对投资人造成误导。三是说明申报期受让的专利与发行人的主营业务直接相关的表述是否真实、准确。四是结合目前的行业监管政策变化，说明发行人的行业空间和市场份额是否具有稳定性，发行人是否具有直接面向市场独立持续经营的能力。 行业政策变化受关注 上述四个问询均转为了公司的“需进一步落实事项”。之后，汇川物联也对相关问题予以了回复。 公司表示，鉴于普通投资者进行决策及投资时，一般直接使用股票简称，为避免部分投资者对“物联网”标准界定及公司业务认定的误解，公司已进一步梳理发行申请文件中关于公司主营业务、行业定位及使用“物联网技术”字号的相关表述并进行了重大风险提示。同时，公司简称更改为“汇川科技”。 “受新冠肺炎疫情、建设项目开工数量减少、行业政策变化等综合因素的影响，公司2020年下半年各月新增订单数量及收入较2019年下半年分别下降了22.31%和24.17%，因此，行业政策变化可能对公司经营业绩产生不利影响。”汇川物联在上会稿中阐述。 招股书还提示：“目前，远程视频监控是国家实现‘双随机一公开’监管机制和非现场监管的重要手段，属于政府政策指导强制需求。自2011年至今，福建省住建厅发布的建设施工领域实施远程视频监控也是采用政策强制要求的方式。如果未来国家政策和福建省政策不再把远程视频监控作为监管部门实现非现场监管的方式，远程视频监控不再有应用需求，则会对发行人持续经营能力产生不利影响。” 值得注意的是，公司还存在业务高度集中于福建省，省外业务占比较低的风险。“公司若不能尽快在业务区域广度和深度上有较大突破，则将面临成长空间受限的风险。”公司表示。 四方股份净利3.4亿拟分红8亿 股息率高达13.6% A股即将进入年报密集披露季，近期已有不少企业率先亮出去年成绩单。与往年一样，先披露财报的企业，业绩普遍都比较好。与此同时，高比例分红也随之而来。 继方大特钢之后，四方股份（601126）也打算进行大手笔分红，拟每10股派发现金9.8元，相比收盘价7.2元/股，股息率高达13.6%。四方股份去年全年实现净利润3.4亿元，本次派现将动用接近8亿元现金（累计可供分配利润13.78亿元）。 净利润增长83% 3月18日晚间，四方股份发布2020年年报，去年实现营业收入38.63亿元，同比增长5%；净利润3.44亿元，同比增长83%。 从行业情况来看，公司业绩向好，有一部分原因受益于行业景气度。数据显示，去年全社会用电量累计75110亿千瓦时，同比增长3.1%。电源工程投资完成5244亿元，同比增长29.2%，其中风电、太阳能发电、水电投资分别增长70.6%、66.4%、19.0%。电网工程建设投资完成4699亿元，同比下降6.2%，主要因电网企业提前一年完成国家新一轮农网改造升级任务，占电网投资比重达44.3%的35千伏及以下电网投资同比下降20.2%。 公司表示，去年新签合同额、营业收入和经营现金流均再创新高。具体来看，公司智能配电和智能发电业务去年的营收均增长超过20%，多项自主可控技术获得突破。智慧用电领域，公司积极拓展安全用电、智慧制造等智慧用电领域的新业务与新模式，去年新签合同额较上年同期增长超过25%。 拟10派9.8元 业绩确定性高增长之下，四方股份抛出了高比例分红方案。 3月18日，公司发布2020年利润分配方案，拟每10股派发现金红利9.8元（含税）。按照公司目前总股本8.13亿股算，本次将合计发放现金红利7.97亿元，约为全年净利润的230%。Wind数据显示，四方股份自2010年上市以来每年都进行分红派现，基本上每年的股利支付率都不低于30%，公司上市以来累计实现净利润30亿元，累计现金分红12亿元。如果加上本次即将发放的8亿元，累计分红将达20亿元。 值得注意的是，拿本次分红看，四方股份最新收盘价是7.2元/股，意味着每股派现0.98元，股息率达13.6%。 近期也有不少股票抛出高比例分红方案，截至目前四方股份的股息率仅次于方大特钢。方大特钢在3月16日晚间宣布每10股派现11元、股息率高达14%之后，目前已连续两个交易日涨停。 |
