雷曼光电(300162):LED应用产品具备一体化优势
LED应用产品具备一体化优势，坚持内生/外延并重战略，将继续致力于推进公司在LED封装、LED显示屏、LED照明和LED节能，以市场为导向，持续推进经营模式创新与变革，进一步加强市场开发和市场管理工作，不断整合资源，稳固与重大客户的业务合作关系。
内生方面，公司是LED户外显示屏技术领导者，大部分出口海外，2014年6月顺利量产出货全球最小间距户外显示屏，彰显技术实力；照明产品多点布局，采用自建和联合区域代理等方式进行拓展，并打造电商子品牌雷米，近期承接多项大型照明工程，积极布局节能项目合作。
外延方面，行业处于兼并重组频繁发生的"整合期"，公司具有规范的管理和财务系统，拥有丰富自有资金和高比例的管理层股权占比。公司具有优质的主客观远期发展条件，具备高成长性和长期投资价值。
我们认为，公司已经历过深度调整，伴随LED产品与足球传媒共赢共生和相得益彰，以及LED行业兼并重组的整合趋势，公司具备内生发展动力和外延发展的主客观优势，未来促进公司基本面和业绩长期健康发展。预计2014-2016年公司净利润分别为0.41亿元、0.96亿元、1.28亿元，对应每股收益分别为0.31元、0.71元、0.96元，动态市盈率分别为112.3倍、48.7倍、36.3倍，给予"推荐"评级。
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